近日，上海凌凯科技股份有限公司（下称凌凯科技）在港交所递交申请材料，独家保荐机构为华泰国际。

凌凯科技是中国化学合成行业的积极参与者，致力于提供小分子化合物技术和产品解决方案，专注于制药、新材料和新能源行业。然而国内这一赛道整体规模较小，2023年公司4.85亿元的营收在国内排第五。

此外，凌凯科技2023年刚刚实现扭亏。股权穿透后，凌凯科技背后有华神科技（000790.SZ）、富祥药业（300497.SZ）两家A股上市公司身影。

2023年收入4.85亿元

国内化学合成行业市场相对较为集中，且整体规模较小。据灼识咨询的资料，按2023年的收入计算，前五大市场参与者合共占据67.9%的市场份额，其中凌凯科技排名第五，市场份额约为11.7%。

作为中国化学合成新材料市场的一部分，中国新材料氯化鋱的市场规模于2023年达到人民币70亿元，于2018年至2023年间的年复合增长率为4.6%。根据灼识咨询的资料，在前五大市场参与者中，凌凯科技排名第五，市场份额约为1.6%。

业绩方面，2021年-2023年凌凯科技分别实现营业收入1.35亿元、2.16亿元、4.85亿元，分别实现净利润-3694.2万元、-7115万元、1.36亿元。也就是说，2023年凌凯科技刚刚实现扭亏为盈。

展望未来，凌凯科技认为行业将快速发展。招股说明书显示，中国的化学合成一体化解决方案市场于2023年达到价值人民币15亿元，2021年至2023年的年复合增长率为284.7%，预计2032年将大幅扩张至人民币152亿元，2023年至2032年的年复合增长率为29.8%。

值得注意的是，凌凯科技向前五大客户销售占比较高，且客户与供应商有所重叠。

《投资快报》记者注意到，2021年-2023年，凌凯科技来自前五大客户的收入分别为58.1%、61.9%、79.8%。公司的供应商也相对集中，2021年-2023年前五大供应商分别占总采购额的30.3%、54.1%、49.9%，2023年最大单一供应商占总销售成本的19.7%。

此外，招股书显示，凌凯科技客户E及安徽诺全药业有限公司为公司的主要客户，主要向公司采购小分子化合物用于药品生产。同时，公司向对方采购化工原料，用于生产其他类别的小分子化合物。此外，福建永晶科技股份有限公司及富祥药业为凌凯科技的主要供应商，主要向公司提供化工产品，同时也向公司采购特定的化工产品及技术服务以用于生产。

华神科技、富祥药业参股

凌凯科技创始人、董事长兼总经理为陆茜，主要负责公司的整体管理、决策、运营及战略。陆茜同时也是凌凯科技的控股股东，其直接持有4208.46万股，并通过天津凌盛持有公司321.21万股、通过天津凌仁持有公司1215.1万股，合计行使公司76.6%的投票权。陆茜为天津凌盛及天津凌仁的执行合伙人。

简历显示，陆茜，37岁，于2011年5月成立凌凯科技，自2011年5月至2012年3月担任监事，于2012年3月获委任为凌凯科技执行董事兼总经理，主要负责集团的整体管理、决策、运营及战略。

此外股权穿透显示，凌凯科技背后有两家A股上市公司参股。

华神科技6月5日公告称，凌凯科技是公司全资子公司海南华神星瑞药业科技有限公司（下称海南华神）的参股公司。股权穿透显示，海南华神对凌凯科技持股比例为5.40%。华神科技主营业务为中西成药、生物制药及大健康产品的研发、生产和销售，2022年9月公司首次披露投资凌凯科技。

富祥药业6月7日公告称，公司目前持有凌凯科技260.71万股股份，持股比例为3.48%。富祥药业主营业务包括医药制造（原料药、中间体）、锂电池电解液添加剂、合成生物学微生物蛋白等。

值得一提的是，富祥药业2022年-2023年持续亏损，分别实现归母净利润-1.41亿元、-2.01亿元。凌凯科技成功上市后，或对富祥药业业绩产生有利影响。