近日，“保健酒第一股”的海南椰岛收到了来自中国证监会的警示函，再度成为公众关注的焦点。

根据证监会海南监管局发布的公告，海南椰岛因未能及时披露员工职务侵占事项，预估损失高达1897.41万元，达到了重大事件标准。因此，海南监管局决定对海南椰岛及其董事长段守奇、总经理及代财务总监马贺、董事会秘书蔡专出具警示函，并将此事件记入资本市场诚信档案数据库。

这一事件对于海南椰岛来说无疑是雪上加霜。近年来，该公司的营收状况一直不尽如人意。2023年，海南椰岛实现营收2.25亿元，同比下降46.08%；净利润更是亏损达到1.49亿元，同比下降25.99%。进入2024年一季度，营收虽然有所回升，达到5429.81万元，但同比仍减少了28.77%；净利润虽然同比增长47.56%，但绝对值仍为亏损748.16万元。

从更长的时间维度来看，海南椰岛近三年的营收分别为8.33亿元、4.16亿元和2.25亿元，同比分别增加3.16%、-50.03%和-46.08%；归属净利润则分别为-6014.09万元、-1.18亿元和-1.49亿元，连续三年亏损额逐渐增大。

然而，尽管业绩不佳，海南椰岛的新晋二股东全德能源却在其困难时刻伸出了援手。回顾此次警示函所涉事件，2023年10月海南椰岛自查发现，子公司海南椰岛酒业发展公司的出纳林某某利用职务之便非法侵占公司资金，涉案金额高达1986.11万元。

为弥补该事项对公司及股东造成的损失，全德能源向海南椰岛出具了债务通知豁免函，豁免了截至2023年12月31日对公司的借款本金及利息1897.41万元，用于全额弥补该事项对公司造成的资金损失。这一举措无疑为海南椰岛提供了及时的资金支持。

值得一提，截至2024年4月，全德能源2023年度内已累计向公司提供借款9000万元。

然而，全德能源的资金支持并非无限。前不久，因未按计划增持海南椰岛股票，全德能源受到了上交所的公开谴责。对此，全德能源方面表示，由于已向海南椰岛提供大量借款用于日常经营发展，导致其自身资金使用出现变化，故未能在原期限内完成增持。

追究海南椰岛亏损的原因，频繁易主是一个不可忽视的因素。自2014年起，海南椰岛的控股股东经历了多次更迭。起初为海口国资，随后被知名“牛散”冯彪控制的东方君盛，通过受让股份及二级市场买入股份取得控制权。

然而由于资金链问题，冯彪及其旗下的东方君盛自2018年起就诉讼官司不断，所持海南椰岛的全部股份被法院相继冻结和拍卖。

在股权频繁更迭的期间，海南椰岛试图通过多元化战略，包括入股、合并等方式，涉足房地产、食品饮料、体彩、白酒等多个领域，以期实现业绩的突破。然而，这种广泛的业务拓展却并未带来预期的业绩提升，反而使公司的核心业务变得模糊。

作为保健酒行业的领军企业，海南椰岛在2021年开始逐渐将重心转向酱酒市场。同年4月，海南椰岛的全资子公司与糊涂酒业共同出资设立了椰岛糊涂酒业，试图在酱酒市场分一杯羹。然而，随着酱酒市场逐渐回归理性，海南椰岛的酱酒事业并未如预期般取得显著成果。根据2023年三季报数据，公司白酒系列收入大幅下滑超过91%，这无疑给公司的业绩带来了沉重打击。

在经历了一系列战略调整和尝试后，海南椰岛的业绩并未达到预期的提升。与此同时，其老对手中国劲酒早已在市场中取得显著优势。直至2023年6月，海口市国有资产经营有限公司再度回归，成为海南椰岛的主要股东。

在重归国资之后，海南椰岛似乎找回了初心，决定回归保健酒赛道，传承和发扬鹿龟酿泡技艺，致力于成为世界一流的健康消费品综合运营服务商。

与此同时，海南椰岛也并未放弃白酒业务。其在2023年年报中指出，公司将以“大健康产业”为核心，围绕滋补型椰岛鹿龟酒、轻养型椰岛海王酒和原产地精酿白酒构建主产品矩阵。并且为了进一步拓展，海南椰岛还与贵州国马酿酒集团合作，共同推出了以酱香型原酒为基酒的草本康养酒项目。

然而，当前的市场环境对于海南椰岛来说充满了挑战。白酒行业竞争激烈，各大企业都在努力抢占市场份额。而在保健酒领域，劲酒虽占据半壁江山，但茅台、五粮液、汾酒等巨头都有布局。

海南椰岛想在这样的市场环境中实现扭亏为盈，确实绝非易事。（王瑾瑜）