融资盘持续流出 八月大盘下跌空间有限

刘然

 简评：上周两市融资余额约为14049亿元，较前周净流出48亿元。七月融资盘净流出超过四百亿元，板块分化明显。人气下滑，开仓力度继续下降。新能源风核电和有色黄金板块融资盘流入居前。北上资金再度流出，黄金和家电龙头流入居前。八月大盘下跌空间有限，消费振兴政策有利于改善市场预期，投资者可继续保持观望，等待市场底部到来。

 一 、七月融资盘净流出超过四百亿元，板块分化明显

上周沪指周跌3.1%，本周一走平，创业板指上周跌3.8%,周一再跌1.4%，两融价格指数上周跌3%,周一跌0.2%.上周两市日均成交金额为0.63万亿元，较前周减少4%。本周一成交金额为0.58万亿元。

上周两市融资余额约为14049亿元，较前周净流出48亿元，降幅为0.3%，其中沪市净流出19亿元，深市净流出29亿元。周一净流入37亿元，周二至周五连续净流出27亿元、25亿元、2亿元和32亿元。本周一估计净流出10亿元。七月至上周五融资盘净流出433亿元，今年以来净流出1732亿元。

上周沪深A股5355只，上涨的1869只，占比35%，较前周的30%上升，仍呈涨少跌多格局，周一有44%的股票上涨。

上周全市场的日平均维持担保比率为239.5%,较前周的242%下降。周一预估见240%。

上周新股上市2家，较前周增加2家，募集金额14亿元。七月以来上市新股5家，今年以来新股上市48家，募集金额357亿元。

上周大盘弱势震荡，白酒和黄金板块下行，大消费板块跟随下跌，拖累指数。风电板块受海风行业景气支撑表现活跃，军工板块也迎来八一节行情，吸引短期资金流入。以旧换新的加码补贴政策覆盖家电和汽车及工程机械，相关板块大幅反弹。而银行和路桥交运板块继续成为稳健型资金的防风港，保持较强的上行趋势。

七月基金半年报纷纷披露，电子行业连续第二个季度成为二季度基金持仓市值占比第一大行业。从主动权益基金调仓方向来看，电子也成为主动权益基金二季度增配的主要方向之一。在基金经理看来，在AI引领的创新周期下，电子行业中半导体和消费电子板块的投资机会尤为值得重视。

二、人气下滑，开仓力度继续下降

上周融资买入额为2456亿元，日均值为491亿元，较前周的日均值减少6%。融资买入额占两市成交之比为7.8%，较前周的8%有所回落，融资买入与融资余额之比为3.5%，较前周的3.7%回落。

上周融资偿还额为2504亿元，日均值为501亿元，较前周的日均值减少10%。

上周融资买入与偿还额合计约为4962亿元，日均值较前周的日均值减少8%，与大盘成交4%的降幅要大一些，融资市场的活跃性下降。

与前周的融资余额14098亿元比较，周换手率为35%，较前周的38%继续回落，人气处于低位区间震荡。

与两市上周成交金额31415亿元相比，上周的融资交易占比为15.8%，较前周的16.6%回落。

上周融券余额约为248亿元，较前周大幅减少44亿元. 较去年底累计减少了468亿元。

三、光模块和酿酒板块融资盘流入居前亿元，石油气    0.8     亿元，纺织服饰     0.5     亿元，医疗服务 0.4     亿元，

上周个股融资盘净流入居前的是: 京沪高铁3.53亿元、泸州老窖3.42亿元、贵州茅台3.08亿元、中信证券2.65亿元、江淮汽车2.44亿元、宁德时代2.3亿元、招商银行2.25亿元、比亚迪2亿元、中国石油1.97亿元、中国核电1.96亿元。

四、北上资金再度流出，黄金和家电龙头流入居前

上周北上资金净流出114亿元，其中沪股通净流出22亿元，深股通净流出93亿元。除周一净流入20亿元外，周二至周五连续净流出42亿元、23亿元、66亿元和3亿元。

与融资盘净流出50亿元相比，北上资金流出强度稍强些。上周北上资金与融资盘两者合计净流出164亿元，较前周净流出369亿元有所减少。

七月以来北上资金净流出288亿元。今年以来北上资金净流入98亿元，其中1-5月累计净流入830亿元，近两个月净流出732亿元。

上周北上资金流入居前的个股是: 紫金矿业11.8亿元、海尔智家5.5亿元、歌尔股份5.3亿元、洛阳钼业4.5亿元、寒武纪3.7亿元、长电科技3.7亿元、中国船舶3.4亿元、中金黄金3.23亿元、澜起科技3.11亿元、鹏鼎控股2.85亿元、三峡能源2.63亿元、蓝思科技2.6亿元、浙江医药2.5亿元。

上周北上资金流出居前的个股是：贵州茅台-20.8亿元、宁德时代-15.39亿元、中际旭创-9.54亿元、五粮 -8.74亿元、京东方-7.81亿元、伊利股份-6.56亿元、中兴通讯-6.03亿元、汇川技术-6.02亿元、中信证券-5.54亿元、迈瑞医疗-5.38亿元、北方华创-4.97亿元、万华化学-4.87亿元、长江电力-4.58亿元。

南下资金上周净流入港股市场78亿元。上周恒指跌2.3%，恒生科技指数跌2.6%，本周一反弹。今年以来国内资金净流入港股市场4167亿元，是北上资金净流入规模A股市场规模的40倍，连续13个月净流入。

五、后市研判

八月大盘下跌空间有限，消费振兴政策有利于改善市场预期，投资者可继续保持观望，等待市场底部到来。