当前，AI数据中心正加速从十万卡算力集群向百万卡超大规模集群迭代升级，数据中心内部光互联的传输密度、传输速率需求持续大幅攀升。在此行业背景下，作为高密度光互联核心无源器件的MPO（多芯光纤连接器)，迎来了产业爆发风口。
海外科技巨头百亿级订单密集落地，持续夯实MPO产业链的中长期需求确定性。为适配大规模AI算力集群建设，Meta早在今年1月便与康宁签署总额60亿美元的订单，采购品类主要涵盖MPO连接器、高速光缆等核心产品。除此之外，今年5月，英伟达也与康宁达成多年期战略合作，拟最高投入32亿美元锁定AI集群高速光互联长期订单。海外巨头持续大手笔锁单，从需求端充分验证了行业长期增长逻辑。
海外需求持续爆发的同时，国内大额订单也同样落地。近期，中天科技发布中标公告，斩获国内头部互联网企业采购订单，中标产品为数据中心专用MPO光纤跳线及配套配件。该订单的落地，标志着国内互联网企业对MPO产品的采购需求彻底走出试点阶段，正式迈入实质性规模化放量阶段。海内外市场双向赋能，持续推升行业景气度。
随着基本面持续向好，也让资本市场与券商机构持续看好MPO赛道，行业整体价值迎来市场全面重估。相较于传统通信器件“量增价平”的温和成长模式，当前MPO行业的核心成长逻辑已升级为“量价齐升”。
国盛证券近日发布的行业研报指出，MPO连接器是AI数据中心实现高密度、高速率光互联的核心组件，一方面，全球AI算力基础设施大规模建设，持续拉动MPO产品需求爆发式增长；另一方面，光互联技术迭代、传输速率持续跃迁，推动MPO插芯向更高密度、更小尺寸升级，产品单体价值量显著提升，行业正式步入量价双升的高增长周期。
从行业空间来看，赛道长期增长潜力清晰可观。华泰证券测算数据显示，全球MPO市场规模将从2023年的18亿美元，增长至2029年的61亿美元，六年复合年增长率高达22%。
行业逻辑的根本性升级，叠加明确的增长空间，让MPO产业链的投资价值持续凸显，而这一轮的价值重估，也将持续辐射A股产业链上下游多个核心细分环节，以下环节值得重点关注：
1. MPO连接器核心制造商
MPO连接器制造商主要通过整合MT插芯、光纤等核心原材料，完成精密组装，产出标准化MPO连接器成品。随着高速率光模块渗透率持续提升，CPO、NPO全新架构持续迭代，催生出海量高速多芯光连接需求，直接带动MPO连接器出货量持续高速增长，该环节具备需求确定性高、业绩兑现快的核心优势，是MPO产业浪潮中最直接的受益赛道。
2. MT插芯供应商
MT插芯是MPO连接器最核心的组件，负责多根光纤的微米级精密对准，其精度直接决定连接器的插入损耗和回波损耗。随着MPO向16芯、32芯乃至64芯演进，高阶精密插芯相较传统产品单价大幅提升，显著打开企业盈利空间，是产业中技术护城河最深、价值量提升弹性最大的细分环节。
3. 光纤光缆及配套材料供应商
MP连接器的生产需要高质量光纤作为基础材料。随着英伟达、Meta等巨头大规模锁定光连接供应，上游光纤光缆的需求同步放量。光纤预制棒、特种光纤等环节同样受益于行业高景气的外溢效应。
4. MPO自动化设备供应商
MPO需求量快速扩张，将直接拉动对自动化生产设备的需求。MPO连接器的精密组装、研磨、检测等环节对设备精度和自动化程度要求极高，设备供应商有望受益于下游产能扩张的资本开支周期。
综上，在AI算力集群规模化迭代的驱动下，MPO行业摆脱了传统通信器件的成长局限，迈入量价齐升的黄金周期。海内外大额订单持续落地，夯实了行业需求基本面。依托清晰的增长空间与强劲的产业逻辑，MPO产业链各核心环节均迎来发展红利，有望长期受益于AI数据中心光互联的产业升级浪潮。
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