上周两市融资余额约为14909亿元，较前周净流出26亿元。板块轮动过快，赚钱效应不持续，开仓力度不足。银行和有色板块融资盘流入居前。北向资金小幅流入，电池和电力龙头流入居前。大盘箱体震荡格局，高股息红利的绩优龙头继续受中长线资金配置，投资者可继续关注。
一、赚钱效应不持续 融资盘微幅流出
上周大盘先扬后抑，沪指一周跌2.1，本周一涨1.1%，创业板指一周跌2.5%,本周一涨0.7%，两融价格指数上周跌2.3%,本周一涨1%。上周两市日均成交金额为0.85万亿元，与上周基本相同,本周一成交金额为0.77万亿元。
上周两市融资余额约为14909亿元，较前周净流出26亿元，降幅为0.2%，其中沪市净流出21亿元，深市净流出5亿元。上周一至上周三连续净流入28亿元、14亿元和21亿元,上周四和上周五连续净流出22亿元和67亿元,本周一估计净流入20亿元。
上周5364只沪深A股有924只上涨，占比17%，较前周的43%明显减少呈普跌格局，周一有63%的股票上涨。
上周全市场的日平均维持担保比率为258%,较前周的269%回落，本周一估计为256%。
上周没有新股上市，歌尔股份公告拟终止分拆所属子公司歌尔微至深交所创业板上市并撤回相关上市申请文件。今年已有大族激光、科达制造、沃尔核材、潍柴动力等超8家A股公司陆续表示终止分拆子公司上市,新“国九条”明确提出“从严监管分拆上市”，有利于控制新股的上市数量。
上周大盘再次板块轮动后震荡回落，市场风险偏好短期未能提升。不过电力、煤炭等红利板块保持强势，行业利好再度催化，国家发改委发布《电力市场运行基本规则》，明确表示要推动电量、容量、辅助服务交易更加市场化，其中市场成员新增储能企业、虚拟电厂、负荷聚合商等新型经营主体。肉类养殖板块也表现活跃，供给侧收缩开始见成效，肉价上涨预期推动肉类龙头个股逆势上行。
政策面对各行业的扶持措施不断出台，国务院审议通过《关于拓展跨境电商出口推进海外仓建设的意见》，电商物流板块受利好推动。第三期国家集成电路产业投资基金规模可能超过3000亿元，本周一直接让电子、芯片板块闻风而起。
五月份融资盘呈前高后低态势，在首周净流入207亿元后连续两周微幅流出。受制于板块轮动过快，赚钱效应不持续，融资盘后续开仓力度下降。相对而言，北向资金保持连续五周净流入，机构对宏观经济和后市保持乐观。但另一方面公募基金新发行规模继续保持低位，局限了增量资金入市的力度和周期,大盘现阶段仍保持震荡箱体格局。
二、板块轮动过快 开仓力度不足
上周融资买入额为3656亿元，日均值为731亿元，较前周的日均值增加1%。融资买入额占两市成交之比为8.6%，与上周基本相同，融资买入与融资余额之比为4.9%，也与上周基本相同。
上周融资偿还额为3681亿元，日均值为736亿元，较前周的日均值增加2%，持仓为主。
上周融资买入与偿还额合计约为7337亿元，日均值较前周的日均值增加1.4%，与大盘成交增幅要大一些。
与前周的融资余额14934亿元比较，上周换手率为49%，较前周的48%略大些。
与两市上周成交金额42381亿元相比，上周的融资交易占比为17.3%，较前周的17.1%略大些。
上周融券余额约为382亿元，较前周减少14亿元,较去年底累计减少了334亿元。
三、银行和有色板块融资盘流入居前
上周板块融资盘净流入居前的是银行9.2亿元、有色8.2亿元、锂电池8.1亿元、光伏7亿元、汽车6.3亿元、酒6.1亿元、家用电器4.2亿元、电子4.2亿元、农业4.2亿元、交运2.8亿元。
上周个股融资盘净流入居前的是招商银行6.7亿元、贵州茅台4.18亿元、比亚迪3.79亿元、万科2.86亿元、江淮汽车2.68亿元、格力电器2.24亿元、云铝股份2.07亿元、宁德时代2亿元、恒瑞医药1.97亿元、立讯精密1.81亿元。
四、北向资金小幅流入 电池和电力龙头流入居前
上周北向资金净流入8亿元，其中沪股通净流入51亿元，深股通净流出43亿元。上周一至上周三分别净流入53亿元和48亿元，上周二、上周四和上周五分别净流出20亿元、33亿元和40亿元,本周一净流入27亿元。
与融资盘净流出26亿元相比，北向资金背道而驰。上周北向资金与两融资金合计净流出18亿元，较前周净流入87亿元大幅减少。五月以来北向资金净流入172亿元,今年以来净流入914亿元。
上周北向资金流入居前的个股是宁德时代15.5亿元、长江电力13.76亿元、宁波银行8.31亿元、立讯精密6.52亿元、中国铝业6.02亿元、中国平安5.34亿元、洛阳钼业5.02亿元、平安银行4.78亿元、澜起科技4.62亿元、紫金矿业4.44亿元、中国核电4.32亿元、浦发银行4.15亿元、迈瑞医疗4.12亿元。
上周北向资金流出居前的个股是国电南瑞-9.18亿元、恒瑞医药-7.36亿元、潍柴动力-7.11亿元、韦尔股份-6.28亿元、比亚迪-5.6亿元、美的集团-4.22亿元、海天味业-3.75亿元、洋河股份-3.66亿元、软通动力-3.43亿元、三七互娱-3.4亿元、通富微电-3.39亿元、卓胜微-3.25亿元、三花智控-2.81亿元。
南向资金上周净流入港股市场106亿元，本周一继续净流入44亿元。上周恒指继续跌4.8%，恒生科技指数跌7.6%,周一反弹。五月以来南向资金净流入450亿元,今年以来南向资金净流入2585亿元。
五、后市研判
大盘箱体震荡格局，高股息红利的绩优龙头继续受中长线资金配置，投资者可继续关注。
