值得注意的是，这是携程的净利润首次超过茅台，成为比茅台更赚钱的公司。

作者 | 深水财经社 倪大九

近日，多家互联网大厂公布了三季度“成绩单”。

其中，腾讯控股净利润631.3亿元居首，超出拼多多的293亿元一倍多。实现总营收1928.7亿元，同比增长15%；净利润631.3亿元，同比激增19%

游戏和AI是这一季度腾讯财报的主角。游戏业务一向是腾讯的基本盘，第三季度收入首次超过600亿元。

“AI”一词在财报里被提到了11次，腾讯的三大核心业务发展都离不开它的助力。

为了支撑起AI的研发，这一季度腾讯的研发费用达到228亿元，创下了单季度新高。但和它形成鲜明对比的是，腾讯在这一季度的资本开支环比下降超过32%，只有129.8亿元。

拼多多第三季度财报显示，报告期内实现营收1082.77亿元，同比增长9%；归母净利润为293.28亿元，同比增长17%。

本季度，拼多多研发费用上升至43.3亿元，同比增长41%，主要由于员工相关成本以及带宽和服务器成本的增加。

在阿里、京东等对手不断增加AI及即时零售投入的同时，拼多多在“未来战略”方面相对低调，不过，第一财经此前报道，今年8月，拼多多也在悄然加快AI、大模型等方面的人才招聘，多个岗位指向探索AI在电商场景下的提效。

在净利润同比增幅方面，携程集团表现最为亮眼。财报显示，今年第三季度，携程净营业收入183亿元，同比增长16%；归母净利润199亿元，同比增长192.6%。

值得注意的是，这是携程的净利润首次超过茅台，成为比茅台更赚钱的公司。

小米集团披露2025年三季报显示，集团三季度营收1131.2亿元，同比增长22.3%；经调整净利润113.1亿元，同比增长80.9%。

业务分部方面，三季度小米集团手机×AIoT分部收入841.1亿元，同比增长1.6%；智能电动汽车及AI等创新业务分部收入290.1亿元，创历史新高，同比增长199.2%。

京东集团2025年三季报，营收2991亿元；归属净利润53亿元，相较上年同期的117亿元跌54.7%。

值得注意的是，京东零售经营利润率2025年第三季度为5.9%，但京东营销开支同比增加110.5%至211亿元。

营销开支占收入的百分比，2025年第三季度为7.0%，2024年第三季度则为3.8%。该增加主要源于用于以京东外卖为代表的新业务推广活动的支出增加。由此来看，京东净利润骤降与力推京东外卖有直接联系。

百度2025年第三季度财报显示，公司第三季度总营收312亿元，同比减少7%；归属公司净亏损112.32亿元，上年同期净利润为76.32亿元，同比由盈转亏。

虽然收入净利均有所下滑，但值得注意的是，在本季度，百度首次披露了其AI业务的营收数据：百度表示，其收入贡献显著的三大类别分别为：智能云基础设施，收入42亿元，同比增长33%；AI应用，收入26亿元，同比增长6%；AI原生营销服务，收入28亿元，同比增长262%。合计收入96亿元，同比增长逾50%。

今天，网易公司公布了2025年第三季度财务报告。财报显示，网易本季度净收入达到284亿元人民币，同比增长8%，各项财务指标保持稳健增长态势。

其中，游戏及相关增值服务本季度贡献收入233亿元，较去年同期增长12%，展现出强劲的实力和韧性。

高盛最新发布的2025年第三季度中国互联网行业财报前瞻指出，行业整体盈利承压。

预计行业净利润将同比下滑31%，这已经是连续第二个季度的下滑，且降幅较第二季度的9%明显扩大。

编辑校对 | 小强

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