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外资持续“做多”中国资产

站在当前时点，多家外资机构对中国股票2026年的展望愈发乐观。12月1日，瑞银证券中国股票策略分析师孟磊表示，2026年A股市场料更上一层楼，全部A股盈利增速有望从今年的6%进一步升至8%。

在此之前，摩根士丹利也指出，在盈利温和增长、估值在更高水平上企稳的背景下，中国在全球科技竞赛中站稳脚跟，相关指数整体仍具备相对温和的上行空间。摩根大通则将中国股票评级上调为“超配”。

从资金流向来看，国际金融协会数据显示，2025年前10个月，境外资金流入中国股市规模达506亿美元，这一数字已远超2024年全年的114亿美元。另据申万宏源策略的最新数据，截至2025年11月26日，过去一周来看，内资和外资均大幅流入中国股市。

科技领域增量资金涌入

科技创新领域关注度持续升温。11月28日，首批7只科创创业人工智能ETF集中发行，当日已有基金一日售罄。与此同时，上周又有超40只科技主题基金集中上报。随着上述基金的获批发行，将为科技创新领域持续带来资金活水。

万联证券指出，11月科技成长板块出现调整，投资者风险偏好有所回落，市场风格“再平衡”。整体来看，市场韧性有望增强，流动性环境有望继续好转。建议关注：我国加快培育新质生产力，科技板块景气度高，积极把握科技成长板块的配置机遇。

摩根资产管理认为，在全球视野下，中国人工智能产业展现出显著的投资价值。包括中国在内的东亚市场，凭借其在全球半导体、芯片及人工智能供应链中的关键地位，持续受到资本关注。AI技术的快速发展，持续拉动对半导体和硬件的需求，为这些市场提供长期增长动力。

李蓓：A股迎全球资本涌入的大牛市

近日，半夏投资创始人李蓓演讲时将中国股市的牛市演进划分为三大阶段，并抛出全球资产大迁移的前瞻预判：

第一阶段，中国股市发展至今，只走完了第一步，也就是估值回归。去年3季度，股票市场相对于债券，极度低估，风险溢价位于历史最高水平，经过一年的上涨，风险溢价有所修复，但依然高于历史平均。

第二阶段，这个阶段开始考验市场的信心，考验经济和盈利的成色。大家需要看到经济数据的改善和企业盈利的改善，才愿意继续入场。届时，会推动市场上涨的第二阶段。

第三阶段，赚钱效应引发储蓄搬家，引发国内机构资产配置的重配置，引发全球的资金重新配置，海外资金重新流入的过程。这一轮非常可能会泡沫化，达到相当的高度。

李蓓判断，当前A股港股已进入估值回归的第一阶段，后续将逐步过渡至盈利验证期，最终迎来全面牛市。

金富科技连收6个涨停板

12月1日，金富科技盘中涨停，已连收6个涨停板，截至收盘，该股报22.57元，换手率7.09%，封板资金0.79亿元，成交金额1.34亿元，总市值为58.68亿元。连续涨停期间，该股累计上涨77.16%。

公开资料显示，金富科技公司主要从事饮料、食品等领域包装产品的研发、设计、生产和销售。公司在饮料瓶盖市场深耕多年，成为华润怡宝、景田、可口可乐、燕京集团、达能等知名企业的优质供应商之一。

A股12月逾4200亿元解禁

2025年12月，A股将有173家上市公司的限售股面临解禁，合计解禁量约为415.34亿股，解禁规模4279.17亿元，环比上升约149.74%，同比上升约49.42%。其中，首创证券解禁规模居首，解禁市值超400亿元。

从行业分布来看，电力设备、电子、交通运输行业解禁市值位列前三。此外，共有11家上市公司、68.82亿股限售股于12月迎上市周年解禁，解禁市值为633.95亿元，包括国货航、佳驰科技、先锋精科等企业。

重要提醒

交易所最新数据显示，12月1日北向资金共成交2297.63亿元，占两市总成交额的12.26%。洛阳钼业、紫金矿业、兆易创新位列沪股通成交前三，成交额分别为21.92亿元、20.22亿元、16.58亿元；中际旭创、宁德时代、新易盛位列深股通成交前三，成交额分别为41.60亿元、25.20亿元、24.60亿元。

其他盘前要闻：

1.大摩：2030年近半数线上购物者将使用AI代理。

2.内存芯片价格快速上涨，业内预计手机产品将迎涨价潮。

3.特斯拉在部分欧洲市场销量继续下滑，挪威逆势刷新年度纪录。

4.千味央厨：持有100股（含）以上的自然人股东可领取1份价值200元的产品礼包。

5.美国银行预计美联储将于2025年12月降息25个基点，而此前的预测为不降息。

本文观点由卓义强（执业编号：A0590625020006）编辑整理，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎！