热点情报

1. 盘后，大利好

盘后，国家金融监督管理总局发布关于调整保险公司相关业务风险因子的通知，其中提出：

保险公司持仓时间超过三年的沪深300指数成份股、中证红利低波动100指数成份股的风险因子从0.3下调至0.27。该持仓时间根据过去六年加权平均持仓时间确定。保险公司持仓时间超过两年的科创板上市普通股的风险因子从0.4下调至0.36。该持仓时间根据过去四年加权平均持仓时间确定。解读：

中泰证券非银金融首席分析师葛玉翔对记者分析，2025年三季度末，保险资金投资股票期末余额为3.62万亿元。假设其中沪深300和中证红利低波动100成分股、科创板股票投资占比分别为40%、5%，同时符合《通知》要求的加权平均持仓时间标的为20%。据此测算，考虑风险分散效应前静态释放最低资本为326亿元。若这部分资金全部增配沪深300股票，对应股市资金（除以风险因子0.3）为1086亿元。

简单来说，这是一次给险资的“定向宽松”，能给A股带来千亿级增量资金。

从调整方向看，有三个主线值得大家重视。

一是沪深300；二是高股息红利；三是科创板。

2. 摩尔线程单签最高盈利28.7万元

GPU龙头摩尔线程正式登陆科创板，截至收盘，公司股价首日涨幅达425.46%。不仅登顶科创板“最赚钱新股”宝座，同时也是全面注册制以来打新收益最高的新股。

若以盘中最高价核算，摩尔线程单签最高盈利达28.69万元，该数据位居科创板第一、A股历史第二。 

解读：

说个有意思的事，摩尔线程上市前，胡润研究院《2025全球独角兽榜》给的估值约310亿元。

许多研究员参考了寒武纪、景嘉微等公司的情况后，乐观预计估值超千亿元。而A股总能让人大吃一惊，摩尔线程开盘市值就超3000亿元，约寒武纪的一半。

简单对比一下寒武纪和摩尔线程：

寒武纪走的是ASIC技术路线，对标谷歌的TPU芯片。

摩尔线程走的是GPU技术路线，对标英伟达的H100芯片。

从国内AI芯片市场份额看，摩尔线程属于后起之秀，差距还比较大。

据财联社，有报道称，百度旗下半导体子公司昆仑芯计划在香港上市，昆仑芯近期融资2.83亿美元，估值达29.7亿美元（折合人民币约210亿元）。

另据腾讯财经，昆仑芯2024年公司营收超过10亿元，超过摩尔线程和寒武纪。

综合来看，摩尔线程目前更多是情绪溢价，短期有些高估。老股民应该记得，当初中芯国际、寒武纪上市后，也是先调整再上涨。

你觉得后市会怎么走呢？欢迎评论区交流。

3. 证监会重磅发布

据央视财经报道，12月5日，中国证监会发布《上市公司监督管理条例（公开征求意见稿）》，这意味着我国将迎来首部专门的上市公司监管行政法规。

征求意见稿围绕防风险、强监管、促上市公司高质量发展的目标，以夯实监管执法及投资者保护基础和推动提高上市公司质量为主要内容，依法规范上市公司及相关各方的行为，巩固资本市场高质量发展基础。

《条例》共八章、七十四条，主要包括以下几个方面内容：

明确上市公司监管总体要求。

完善公司治理要求。

强化信息披露监管。

规范并购重组行为。

加强投资者保护。

规定监督管理和法律责任。

4. 证监会：自然人陈芹燕内幕交易相关公司股票获利820万元，罚没近5000万元。

每日侃市

用一个词来形容今天的盘面，我会用跌宕起伏。

小票连续三天低迷，周二到周四均超3500家个股下跌。

从情绪上看，今天有普反预期，但摩尔线程上市过于火爆，开盘一小时便虹吸了115亿元资金。

早盘一度4000家个股下跌，在这千钧一发之际，银行板块下跌。

主动释放了流动性，指数和个股开始回暖。

真正扭转乾坤的是多元金融，券商、保险、互联网金融等午后直线拉升。

其中保险权重集体大涨，盘后出了大利好。

值得一提的是，大摩将中国平安加入重点关注名单，将其A股目标价从70元/股上调至85元/股。

下周看成交量，量能充沛大盘有望挑战3927点缺口。

随着离岸人民币升值、30年期国债下跌、六大行停售5年大额存单，一旦美联储下周降息，央行本月也有降息的可能。

祝大家周末愉快。

本文观点由严恺炜（执业编号：A0590624030003）编辑整理，不构成投资建议，理财需谨慎。