记者李昊

本报讯 今日，“国产GPU第一股”摩尔线程正式登陆科创板，发行价114.28元/股，IPO募资近80亿元。紧随其后，同行企业沐曦股份于同日开启申购。机构分析指出，随着国产化进程加速及AI等技术驱动，相关赛道前景广阔，同时外资有望在未来加大对A股科技等领域配置，进一步提振市场信心。

“国产GPU第一股”摩尔线程今日上市

12月5日，被称为“国产GPU第一股”的摩尔线程登陆科创板。摩尔线程自2020年成立以来，以自主研发的全功能GPU为核心，致力于为AI、数字孪生、科学计算等高性能计算领域提供计算加速平台。公司已成功推出四代GPU架构，并拓展出覆盖AI智算、云计算和个人智算等应用领域的计算加速产品矩阵。

招股书显示，摩尔线程在国内GPU领域处于领先地位，基于自主研发的MUSA架构，公司率先实现了单芯片架构同时支持AI计算加速、图形渲染、物理仿真和科学计算、超高清视频编解码的技术突破，有力推动了我国GPU产业的自主可控进程。

此前摩尔线程公布的发行结果显示，网上投资者缴款认购的股份数量为1677.07万股，缴款认购的金额为19.17亿元；网下投资者缴款认购的股份数量为3920万股，有效缴款认购的金额为44.8亿元，全额认购。公司发行价为114.28元/股。

摩尔线程IPO募集资金合计79.97亿元，扣除发行费用后将全部投入新一代自主可控AI训推一体芯片研发项目、新一代自主可控图形芯片研发项目、新一代自主可控AISoC芯片研发项目及补充流动资金。

业绩方面，2022年-2024年及2025年上半年，摩尔线程分别实现营业收入0.46亿元、1.24亿元、4.38亿元、7.02亿元；对应归母净利润分别为-18.94亿元、-17.03亿元、-16.18亿元和-2.71亿元。

摩尔线程于招股书中表示，公司预计最早可于2027年实现合并报表盈利。

国产GPU沐曦股份“接棒”上市

沐曦股份成立于2020年9月，致力于自主研发高性能GPU芯片及计算平台。该公司12月5日开启申购。

沐曦股份核心团队拥有十余年高性能GPU研发及量产经验，创始人陈维良曾任AMD全球GPU SoC设计总监；硬件首席架构师彭莉是AMD全球首位华人女科学家（Fellow），曾任AMD首席架构师；软件首席架构师杨建是AMD大中华地区第一位科学家（Fellow），历任AMD、海思等公司首席架构师。

招股书显示，沐曦股份此次IPO拟募集资金39.04亿元，相关资金拟用于投资新型高性能通用GPU研发及产业化项目（C600与C700）、新一代人工智能推理GPU研发及产业化项目、面向前沿领域及新兴应用场景的高性能GPU技术研发项目。

业绩方面，2022年至2024年沐曦股份营业收入分别为42.64万元、5302.12万元、7.43亿元；对应归母净利润分别为-7.77亿元、-8.71亿元、-14.09亿元。

沐曦股份在招股书中坦言，预计首次公开发行股票并上市后，账面累计未弥补亏损将持续存在，导致一定时期内无法向股东进行现金分红。根据测算，公司达到盈亏平衡点的预期时间最早为2026年。

此外，“国产GPU四小龙”其余两家公司燧原科技和壁仞科技目前正处在上市辅导阶段，均拟在科创板上市。

机构：2026年外资有望加速流入A股

12月4日，市场探底回升。沪深两市成交额1.55万亿，较上一个交易日缩量1210亿。盘面上，市场热点快速轮动，全市场超3800只个股下跌。分板块来看，机器人、商业航天等板块涨幅居前，海南、旅游、食品等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.06%，深成指涨0.4%，创业板指涨1.01%。

前海开源基金首席经济学家、基金经理杨德龙表示，对于外资而言，当前看多中国资产的声音日益强烈。明年A股和港股吸引的外资流入量可能将达到万亿元级别，其中A股流入几千亿元，港股流入几千亿元。外资流入不仅会为A股、港股的牛市带来更多增量资金，更重要的是带来信心与价值投资理念。许多投资者会关注外资流向，外资的持续流入将进一步提振市场信心。此外，预计外资不仅会配置AI时代的科技股，部分外资还偏好传统白马股，甚至不少被戏称为“老登股”的标的也有望吸引大量外资流入。

杨德龙称，本轮牛市目前预计仍处于行情的上半场，2026年将进入下半场。在牛市下半场，可能会有更多行业板块崛起，也会有更多投资者通过购买优质股票、优质基金获得财产性收入，这将进一步拉动消费，极大提振市场信心。12月份是本年度最后一个交易月，市场多空分歧加大，震荡调整在所难免，但大家无需丧失信心。

华泰证券研报显示，展望2026年，促消费政策持续发力有望激发供需潜力，内需有望延续稳健复苏态势，行业延续景气分化，龙头凭借领先与创新优势，以及整合能力实现持续成长。立足行业变革，建议聚焦四大投资主线：一是国货崛起：关注潮玩、美护、黄金珠宝等国货品牌，在海内外市场均演绎竞争新格局；二是AI赋能下的科技消费：重视技术与产品创新带来的科技消费企业智能产品渗透率快速提升红利；三是情绪消费：供需变化仍在演绎，关注服务消费、现制饮品、宠物、新型烟草等龙头成长势能；四是低估值高股息白马龙头：攻守兼备，关注边际修复机遇。