记者李昊
本报讯 12月9日，CPO（共封装光学）板块强势领涨，板块龙头“易中天”表现突出，中际旭创、天孚通信股价均创历史新高，新易盛也逼近历史高点。国产GPU企业摩尔线程宣布即将发布新一代GPU架构，引发市场高度关注。
多家机构展望2026年市场，认为科技牛市行情具备延续基础。有机构指出，慢牛行情肩负提振居民收入、稳定楼市、支持科创企业等多重使命。配置上，推荐人工智能技术、产业数智化及消费价值回归三大方向。
CPO板块爆发，“易中天”领涨
12月9日，三大指数涨跌不一，沪指、深成指震荡回落，创业板指冲高回落尾盘拉升。沪深两市成交额1.9万亿元，较上一个交易日缩量1327亿。全市场超4000只个股下跌。
分板块来看，算力硬件、零售、福建等板块涨幅居前，海南、有色金属、煤炭等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.37%，深成指跌0.39%，创业板指涨0.61%。
其中，CPO（共封装光学）板块走强，“易中天”两家创新高、一家创次新高。具体来看，中际旭创涨6.32%报606.00元/股，对应市值6733亿元，创历史新高；天孚通信涨1.37%报240.15元/股，对应市值1867亿元，创历史新高；新易盛涨3.61%报419.13元/股，对应市值4166亿元，距最高点仅一步之遥。
消息面上，日前亚马逊云计算部门AWS在年度云计算盛会re:Invent上推出新一代人工智能(AI)训练芯片Trainium了，预告了下一代产品Trainium 4的开发计划。同时推出Nova 2系列模型和全新AI服务。
摩根士丹利在最新研报中表示，供应链调研显示，谷歌TPU的产量有望大幅上升，这可能会为Alphabet带来可观的营收增长。大摩亚洲半导体团队将谷歌2027年TPU产量预测从原先的约300万块上调至500万块：上调幅度达67%；将2028年TPU产量预测从原先的约320万块上调至700万块，上调幅度高达120%。
摩尔线程将发布新一代GPU
同日，“国产GPU第一股”摩尔线程在微信公众号发文称，12月19日至20日，摩尔线程首届MUSA开发者大会将在北京中关村国际创新中心拉开帷幕，并将发布新一代GPU架构，阐述全栈发展战略。
身披多重光环的摩尔线程受到市场广泛关注。12月5日公司上市首日涨425.46%，中一签（500股）的投资者当日浮盈超过24万元。公司最新股价为628.31元/股，对应市值2953亿元。
市场上已有14只摩尔线程概念股，且今年以来涨幅较好。胜宏科技年内涨超658%，世纪华通、和而泰也已实现股价年内翻倍，深信服、卓易信息、青云科技-U等涨超50%。
国金证券认为，AI时代驱动GPU需求快速扩张，国产化进入加速窗口期。据弗若斯特沙利文预测，2024年全球GPU市场规模超万亿元，预计2025–2029年CAGR有望达24.5%。中国市场成长更快，市场规模将从2024年的1,425亿元跃升至2029年的13,368亿元，2025–2029年CAGR高达53.7%，国产GPU厂商有望深度受益。
华金证券则指出，截至2025年上半年，摩尔线程SoC业务已实现百万元级的销售收入；考虑到智能SoC市场目前主要仍由国际厂商主导、国内厂商在该领域的竞争尚未完全展开，公司有望通过差异化的产品定位在市场中占据先发优势，因此预计智能SoC业务仍有较大成长空间。
机构：2026牛市行情具备延续的基础
前海开源基金首席经济学家、基金经理杨德龙表示，这轮慢牛长期行情至少肩负三重使命：第一重使命是提高居民财产性收入，从而拉动消费增长；第二重使命是让家庭财富增值，居民通过投资股票或基金获得较好回报后，也可能购房改善生活，这对稳定楼市起到推动作用；第三重使命是长期行情能够支持更多科技创新企业登陆资本市场，从而培育出更多独角兽企业及龙头企业。
杨德龙指出，2025年科技股一枝独秀，科技牛行情表现突出。到2026年，科技板块仍然是投资主线之一，“人工智能+”行动将会给更多行业带来机会。从2025年年初我就提出要抓住这轮科技革命的机会，通过配置优质科技股票或科技类基金来把握行情。展望2026年，A股和港股这轮科技牛行情仍然具备延续的基础。中长期来看，科技创新依然是推动我国经济转型升级的关键引擎，也是未来实现高质量发展的核心方向。
国开证券研报指出，展望未来，从内生动力看，经过十余年的努力，发展新动能已经成为拓展新增长点、推动经济升级发展、加快构建新发展格局的重要驱动力，虽然短期内还无法完全对冲旧动能下降的影响，但在需求增加以及国家政策等因素的支持下，以新产业、新业态等为主要内容的新动能持续成长壮大。在政策、较低基数等推动下，通胀有望企稳回升，有助于改善市场预期以及企业效益。
配置方面，中原证券推荐三大主线：一是以人工智能技术为代表的科技创新主线；二是以“人工智能+”赋能传统产业升级的数智化主线；三是以“投资于人”促进消费提振的价值回归主线。
