南银理财领衔城商行，以“行稳致远”不负客户托付

（6-12月固收增强理财测评）

近期，在低利率环境与权益市场结构性机会的双重驱动下，兼顾收益增厚和风险控制的固收增强策略理财产品受到关注，成为震荡市的优质选择。那么，哪些固收增强理财产品表现更优？抗跌能力更强？哪家机构实力最强？本期，南财理财通课题组对固收增强理财产品进行测评。

测评说明：

由于6—12月期限产品数量占比较高，本期课题组重点测评6—12月期限的开放式公募人民币固收增强理财产品，根据产品不同的成立时限进行分组测评，细分为3个月以内、3—6月、6—12月、1—3年、3年以上。

测评指标：

测评截至时间：

2025年11月24日

整体表现：

股份行理财公司综合实力较强，城商行理财公司长跑能力出众

在理财公司排名前10%分位的6—12月期限开放式人民币公募固收增强理财产品中，股份行理财公司表现突出，共有112款产品上榜，占比超半数，在数量上保持领先地位。与此同时，城商行理财公司也表现出一定的竞争力，共计69款产品上榜。

细分不同成立期限产品看，股份行理财公司在3个月、3—6个月、6—12个月、1—3年等多个成立区间中的前10%分位产品数量位列第一位。城商行理财公司则体现出较强的长跑能力，成立3年以上期限产品展现出差异化竞争力，有14款产品进入前10%分位，产品数量占比超过80%。

理财公司新产品收益更优，城商行理财公司控回撤能力较强

从产品表现看，理财公司排名前10%分位的产品普遍为投资者提供了较好的持有体验，产品在获取超额收益能力的同时有较强的抗跌能力，最大回撤普遍较低。

分不同理财公司类型看，股份行理财公司产品表现强势，在3个月、3—6个月、6—12个月、1—3年的成立区间收益率均排名第一；国有行理财公司在6—12月、1—3年成立区间的产品中也表现较佳，城商行理财公司在成立3年以上的产品中表现优异，成立以来年化收益率达到3.80%。值得注意的是，城商行理财公司控回撤能力较强，在3个月、3—6个月、6—12个月的成立区间中最大回撤均为0。

机构表现：

稳健与进取相结合，南银理财“固收+”强势突围

从各机构表现来看，股份行理财公司中，平安理财、兴银理财和信银理财三家机构前10%分位的产品数量分列前三，分别达60款、16款和12款，以成立3—6月、1—3年期限产品为主。国有行理财公司中，交银理财产品表现较佳，前10%分位的产品有15只。城商行理财公司中，南银理财、宁银理财、苏银理财和杭银理财排名前10%分位的产品数量居前，其中南银理财产品表现强势，多款产品进入不同成立区间的前10%分位。

以南银理财鼎瑞行稳系列产品“鼎瑞行稳一年定开2024第9期”为例，该产品成立于2024年10月24日，主要通过对宏观经济、政策环境、市场状况和资金供求的深入分析，对所投资产行业和品种的深入分析，自上而下进行积极主动的资产配置，构建合理的投资组合方案。在同类产品中，该产品排名18/838，打败了97.85%的产品，成立以来年化收益率达到3.76%，近一年年化收益率达到3.68%，同时产品抗风险能力较强，成立以来最大回撤仅为0.01%，成立以来索提诺比率高达20.16，打败了99.76%的产品，投资性价比较高。

据了解，南银理财在固收增强产品领域深耕不辍，以客户需求为出发点打磨策略，打造了财富牛、行稳一年定开、致远一年定开、明远等多个风险收益特征明晰的产品系列。

以财富牛系列为例，该系列从2016年首发以来经历了近10年的市场牛熊考验，系列成立以来年化收益均值达到4.18%（2016.4.20-2025.11.10）。截至2025年10月31日，财富牛系列合计规模260+亿元，持仓客户超13万，累计为客户创造收益超50亿元，受到众多投资者的青睐和信任。

长期稳健收益的背后，是财富牛系列始终坚持的稳中求进的“固收+”理念。一直以来，财富牛系列坚持做立足固收的“固收+”。一方面，以信用债为主要投资品种，发挥公司投研优势，贡献产品的主要收益。今年以来，产品通过适度拉长久期、提升杠杆，成功把握了二季度债券收益率下行的机会。另一方面，秉承价值投资理念，精选可转债、混合型债基、权益ETF、REITs打新等具有绝对收益特征的含权资产进行投资，并结合产品期限设计仓位梯度。今年以来，该系列产品面对市场波动，坚定持有含权资产，进一步提升了投资业绩，成为理财公司“固收+”产品的标杆和典范。

除财富牛系列外，南银理财致远一年定开系列的实力同样不容小觑。作为理财公司的长跑健将，致远一年定开系列凭借长期的优异业绩获得“金贝奖”、“天玑奖”、“介甫奖”等多项行业大奖，以稳健的收益回报了客户的托付。在投资策略上，相比财富牛系列，致远一年定开更强调立足固收，权益择时，聚集全球大类资产配置。一方面通过固定收益类资产获取打底收益，债券票息为主，择机参与利率债波段；另一方面动态确定或调整固定收益类资产与多资产的投资比例，配置0-10%多资产，在全球范围内优选各类相关性低、风险收益性价比高的品种，力争在有效控制风险的前提下获取收益。回顾过往业绩看，致远一年定开系列产品在2022年债市震荡“坡段”产品系列仍守住正收益，年度收益均值为1.98%，2023年权益逆风，年度收益均值仍旧冲刺达到4.2%，成立以来年化收益率达到3.98%（2018.3.20-2025.11.7）。

“财富牛”系列、“致远”系列穿越周期的稳定性，证明了南银理财“固收+”策略在不同市场环境下的韧性与适应性，为客户提供了宝贵的“持有安全感”。

在课题组看来，南银理财的“固收+”产品版图远非一系列资产工具的简单集合，而是基于绝对收益为先的“固收+”本源、体系化纪律化的“多元增强”、宏观研判的动态再平衡三者构成的一套“因时而动，守正出奇”的资产配置方法论。

这是一场在资管新时代下关于稳健哲学、资产配置艺术与长期客户价值的战略实践。它超越了单一产品的收益追求，构建了一套风险收益特征明晰、应对多元市场环境的解决方案，其核心价值在于帮助投资者在充满不确定的市场上，依然能够追求和期待收获那份“稳稳的幸福”。