最近中国中免股价出现大幅调整，很多人慌了，到底是逻辑破了，还是情绪砸坑？

券商研究员直接给出明确观点：春节数据只造成短期波动，公司投资逻辑并未改变。

国金商社研究员认为，这一波下跌，主要是市场对春节免税数据预期混乱，觉得数据不及预期。

但真实情况没那么差：

一是去年春节基数本来就高，而且三亚免税城接待能力有上限；

二是今年折扣力度降低，代购减少，购买力自然有所回落；

三是消费节奏前移，1月和假期前期需求已经提前释放。

如果把时间拉长看，1—2月整体离岛免税增速，依旧能落在25%—30%区间，并不弱。

再看中期逻辑：

高端消费持续复苏、日本旅游回流效应还在继续。

接下来市场真正要关注的，是折扣缩减带来的利润率提升，以及淡季销售的弹性空间。

简单说：

跌的是短期情绪，券商看的是长期逻辑。但是二级市场资金面已经出现明显的获利回吐！