2月春节行情正式收官，复盘本月A股二级市场，A股市场低开后震荡走高，月末沪指再度逼近收盘前高。指数方面，本月各大指数分化明显，沪指上涨1.09%，深成指上涨2.04%，创业板指跌1.08%，北证50上涨0.36%，科创50跌1.42%。在行业方面，申万31个一级行业中有23个行业实现了上涨，涨幅前三分别是：综合（18.40%）、钢铁（10.02%）、建筑材料（8.15%）；在下跌行业中，传媒（-4.95%）跌幅最大，商贸零售（-3.54%）、非银金融（-3.33%）跌幅居前。

（图源：wind金融终端）

3月接下来还会演绎怎样的行情？机构看好的“金股”有哪些？又给出了哪些配置建议？接下来，我们一起来看看。

一、市场交易热度季节性回升，3月有望延续震荡上行

据不完全统计，目前已有10余家券商发布了3月投资组合和最新市场观点。

纵观这些报告，多家机构认为春节后市场交易热度将季节性回升，3月市场大概率延续震荡上行。

中原证券表示，春节期间AI应用与人形机器人技术的突破引爆市场热情，为节后科技板块的强势上攻提供了强劲动力。展望3月，市场大概率延续震荡上行、结构分化的特征，核心驱动力将由情绪博弈转向政策落地与年报业绩验证的主线。从宏观基本面来看，PPI同比降幅持续收窄，叠加3月传统开工旺季来临，工业开工率有望稳步抬升，为经济基本面提供坚实支撑。

光大证券指出，3月市场表现值得期待。在春节之后，市场交易热度会出现季节性回升，奠定了未来市场表现的基础。同时，未来一个月市场将进入到密集的数据与政策验证期。总体来看，3月份权益市场机会仍然大于风险，表现值得期待。结构上建议聚焦热点，把握成长与顺周期两条主线。

在行业配置方面，多家机构建议关注：

（1）实物资产重估逻辑带动的涨价资源品方向，如铜、铝、锡、原油及油运、稀土、金等。

（2）具备全球优势且周期底部确认的设备出口链，如电网设备、储能、工程机械、晶圆制造等。

（3）有望受益于政策的新质生产力及内需相关领域，软件、电气设备、通信、互联网、食品饮料、家电等。

二、3月金股：机构扎堆推荐中国巨石、源杰科技

在统计的10余家券商3月金股中，中国巨石、源杰科技获机构3次推荐；中际旭创、海尔智家、海光信息等股紧随其后获2次推荐。

部分推荐情况如下：

1.中国巨石（600176.SH）

平安证券：

（1）需求景气叠加产能转产，普通电子布有望持续涨价；

（2）公司近期发布首次股权激励计划草案，叠加两大股东增持，彰显对未来发展信心；

（3）预计粗纱价格总体平稳，关注近期长协价格落地情况。

申万宏源证券：

（1）电子布持续涨价，粗纱也有提价机会；

（2）行业资本开支门槛提升，存量产能价值重估，特种布布局打开空间。

2.源杰科技（688498.SH）

太平洋证券：

（1）英伟达GTC大会持续推动海外算力升级，直接拉动高速光芯片需求；

（2）2026年1.6T开启规模上量，硅光方案渗透增加，1.6T使用的CW激光器量价齐升。公司CW业务将迎来持续兑现，占比提升，带动整理毛利率水平增长；

（3）公司针对CPO的300mW高功率光源已实现突破，卡位未来技术制高点。

申万宏源证券：

（1）硅光CPO渗透推高光芯片需求，行业供需缺口加剧；

（2）公司产品高端突破，近期光通信催化密集，成长确定性高。

3.海尔智家（600690.SH）

国信证券：

（1）家电以旧换新政策带动下，公司作为冰洗行业龙头，定位中高端，有望充分受益；

（2）数字化重构下公司运营效率不断提升，费用水平持续优化；

（3）公司在海外各区域家电市占率稳中有升，效率和盈利能力有望进一步提升。此外，海外降息背景下，地产及家电需求有望改善。

4.海光信息（688041.SH）

平安证券：

（1）公司是国产算力核心标的，CPU、DCU系列产品在国内市场竞争力较强，深度受益AI浪潮和国产创新趋势；

（2）公司2025年前三季度营收维持高速增长，存货进一步增长反映出公司供应链的健康，合同负债仍处较高水平反映出公司订单较为饱满，共同为未来业绩持续增长提供保障。

5.荣盛石化（002493.SZ）

平安证券：

（1）PX、PTA、涤纶长丝芳烃链联合减产、协同抬价的效果显现，烯烃受国际油价上行带动也开启涨价行情，叠加金三银四下游需求旺季将迎，公司炼化化工品利润有望改善；

（2）公司拥有全球最大的PX、PTA等产能，且子公司浙石化炼化一体化项目是全国单体规模最大的炼化项目，具有较大规模优势；

（3）副产物硫磺供应偏紧、价格高位，有望进一步增厚公司业绩。

6.川恒股份（002895.SZ）

国信证券：

（1）2028年后公司磷矿权益产能将较目前增加530万吨。磷矿供给刚性，储能拉动边际需求，稀缺属性强化；

（2）自有高品位磷矿与半水湿法工艺，主营产品品质佳、格局好、毛利高；

（3）近年股利支付率均在70%左右，股息率5%左右。

（来源：光大证券、平安证券、申万宏源证券、太平洋、中原证券、华泰证券、国信证券、国金证券、东海证券、中泰证券、万联证券、浦银国际证券、湘财证券）

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