周三A股三大指数震荡蓄势。截至收盘，沪指跌0.98%，收报4082.47点；深证成指跌0.75%，收报13917.75点；创业板指跌1.41%，收报3164.37点。沪深京三市成交额23882亿元，较上一交易日缩量7698亿元。行业板块多数收跌，电网设备、国防军工、电力设备、小金属板块涨幅居前，航运港口、贵金属、保险、石油石化、白酒、物流板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量超过1700只，近50只股票涨停。行业资金方面，截至收盘，电网设备、航海装备、油气开采等净流入排名靠前，其中电网设备净流入29.04亿元。

从盘面上看，电网设备板块表现强势。基本面上，近期国家电网与南方电网相继落地2026年度电网投资安排，整体投资规模维持高位，重点投向特高压骨干网架建设、配电网智能化升级、新能源接网消纳配套工程等领域，相关设备招标采购工作密集启动，直接带动变压器、开关、线缆、智能电网设备等全产业链订单放量，板块内企业业绩增长预期持续强化。国内新能源发电装机规模持续扩大，风电、光伏等清洁能源大规模并网对电网的输电、配电、调度能力提出更高要求，跨区域电力互济、县域有源配电网、村镇微电网等项目加快推进，为电网设备带来持续且刚性的市场需求。

同时，AI 算力基础设施建设进入快速扩张期，数据中心对高功率、高稳定性供电的需求大幅提升，带动适配算力场景的电力设备需求激增，国内多家电力设备生产企业处于满产状态，部分面向数据中心的设备订单排期显著延长，行业供需格局持续向好。国际市场方面，全球电网升级改造需求旺盛，多个国家推进配电网更新与新能源并网配套工程，我国电网设备在技术、产能、交付周期等方面具备竞争优势，出口订单保持快速增长，打开行业新增量空间。从成本端来看，铜、铝等核心原材料价格保持平稳，部分原材料价格回落有效降低了企业生产制造成本，板块内企业盈利空间得到修复，基本面支撑进一步增强。

后市来看，电网设备板块的强势表现具备扎实的基本面支撑，短期行业高景气或将延续。方向上，建议关注特高压相关设备，作为能源输送的关键环节，项目建设与设备招标持续推进，核心产品需求旺盛、订单确定性高，是板块内业绩最稳健的细分领域；其次是智能配电网与电力自动化设备，配电网升级改造覆盖范围广、市场空间大，智能终端、配电自动化、电网监测等产品需求持续释放，契合新型电力系统建设方向。此外，适配算力中心的高端电力设备也具备配置价值，AI算力基础设施快速扩张带来高功率、高稳定性供电需求，液冷变压器、高压供电设备等细分产品或将迎来增量机遇。

【越声理财投资顾问李浩楠（登记编号A0590625030002），观点仅供参考，不作为投资决策依据。】