3月以来，海外地缘冲突持续对全球资本市场造成冲击。扰动因素增多，市场多空力量再度展开拉力角逐。机构认为，市场短期或进入震荡期，地缘成为影响A股最重要的边际变量。

中信建投：中东局势或催生中国战略机遇

美伊冲突进入相持阶段，原油价格剧烈波动。中国原油进口多元化，能源结构转型与石油战略储备也将发挥缓冲作用。但在全球风险偏好扰动及国内市场资金面约束下，A股短期可能仍将维持震荡格局。

美伊冲突若长期化，可能带来三方面主要影响：1）油价中枢上行，全球通胀升温，美联储降息节奏受扰；2）石油美元体系松动加速，中国有望成为全球资本避风港，人民币资产可能受益；3）或催生中国战略机遇，凭借“煤炭+新能源”的双支柱能源底座，不仅保障自身能源安全，更可能成为全球能源转型的引领者。

当前扰动与机遇并存，建议“实物资产+确定性成长”两手布局。一方面，实物资产的重估仍在继续，能源安全相关的煤炭、煤化工、电网、公用事业、石油石化具备配置价值；另一方面，电气化转型受益的风光车储板块成长空间明确，AI涨价链和缺电链仍有较强景气支撑。

华泰证券：以仓位控制与个股挖掘应对不确定性

上周A股缩量震荡，从市场交易结构以及资金行为看，风险偏好整体降温，地缘与油价上行风险仍是市场定价的核心矛盾。

展望看，宏观上，短期风险尚未完全释放，全球滞胀担忧升温，国内广义流动性充裕，但进出口和通胀数据改善的持续性待验证。微观上，全球投资者对AI颠覆性影响的担忧仍存，A股全年最重要的财报季将至，前期高景气的电网设备、光纤光缆等以及产能周期拐点预期共识度较高的化工等是验证的重点。

现阶段，宏微观能见度偏低，建议投资者降低仓位，灵活应对。配置上，重点在电力链和必需消费品中挖掘α。此外，估值压力逐步消化、短期有催化的算力链上游硬件可逢低吸筹。选股重视估值与股息。

中航证券：人民币或处于长期升值周期，人民币资产有望受益

虽然近期持续高油价或将引发市场对美联储暂停降息甚至加息预期升温，从而推动短期内美元升值。但长期看，这再次印证美元正处于长周期的下行周期，人民币或处于长期升值周期，人民币资产有望受益。

短期内，中东冲突或较难结束，油价或仍将在高位持续，美伊对霍尔木兹海峡控制权的争夺或将提升，A股仍处于波动震荡阶段。结构上，建议关注红利、稳定风格，以及能源方向的投资机会。

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