3月18日，吉利汽车（00175.HK）公布的最新财报数据显示，2025年，吉利汽车总收入3452亿元，同比增长25%，创历史新高。扣除外汇汇兑等非核心归母净利润后，实现核心归母净利润144.1亿元，同比增长36%。
图片来源：吉利汽车集团官微
值得注意的是，2025年，吉利汽车归母净利润为168.52亿元，同比仅增长0.2%。这与核心归母净利润相差约24.42亿元，差额主要来自人民币汇率波动带来的24.3亿元外汇汇兑净收益。与此同时，吉利汽车2024年归母净利润曾包含高达93.5亿元的股权处置一次性收益，形成高基数，使得2025年归母净利润同比增速大幅放缓，与主业36%的增长形成明显反差。
受益规模效应与产品结构优化，2025年，吉利汽车毛利总额573亿元，同比增长25%；全年毛利率16.6%，与上年基本持平；截至2025年底，吉利汽车总现金682亿元，同比上升46%；公司拟每股派息0.5港元，同比提升51.5%，派息总额53.9亿港元。
在3月18日举行的业绩沟通会上，吉利汽车CFO戴永向《每日经济新闻》记者表示：“2025年四季度，吉利汽车毛利率为16.9%，环比提升0.3个百分点，主要得益于极氪销量和占比提升，销售结构改善起到了作用。面对上游大宗商品涨价，吉利有规模优势和高端化优势，可以消化原材料涨价影响，今年一季度毛利率不会比去年四季度低。”
财报显示，2025年，吉利汽车进一步深化“一个吉利”战略部署，在这一年内与极氪正式完成整合，协同效应显著提升，公司销售费用率同比下降0.7%，行政费用率同比下降17.1%，研发总投入同比提升8.3%，研发投入比6.3%，同比下滑13.5个百分点。
2026年资源将向海外市场倾斜
挑战75万辆销售目标
数据显示，2025年，吉利汽车总销量302.46万辆，同比增长39%，超额完成300万辆销售目标。其中，新能源车总销量168.78万辆，同比增长90%，渗透率为55.8%。
从2025年全年销量结构来看，平价走量车型仍是吉利汽车的重要基盘，高端、高溢价产品仍有提升空间。具体到各个品牌，吉利银河是新能源板块的绝对主力，销量达到123.6万辆，同比增长150%，在吉利新能源车总销量中的占比超73%，在总体销量中的占比超40%；领克则主攻中高端混动及纯电市场，2025年销量为35.05万辆，同比增长23%，创历史新高；同期，极氪品牌销量为22.41万辆，同比增长1%，增速明显放缓。
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海外市场也成为拉动吉利汽车业绩增长的新支点。2025年，吉利汽车海外销量达到42万辆，达成年度出口目标，其中新能源车出口超过12万辆。2025年，吉利品牌新进入13个市场，包括英国、意大利等欧洲主流市场，及巴西、南非、乌兹别克斯坦等新能源高潜市场。截至2025年底，吉利品牌网点已拓展至88个国家和地区，总数量超1200个。
2026年，吉利汽车将全面提速拓展多元化国际市场，加强其对集团整体业绩的贡献度，2026年出口销量目标为64万辆，较上年增长52%，海外渠道数量将增至2200家以上。
“2026年，集团资源将向海外市场倾斜，持续深化全球本地化的产能布局，本着产品要走出去、供应链走进去、品牌和技术要走上去的战略规划，推动吉利汽车的海外业务。同时，也要针对各个市场因地制宜，要‘一国一策’来制定符合市场需求的海外策略。2026年，海外市场我们制定的目标是64万辆，同比增长超50%，内部目标是75万辆，同比增长约79%。”吉利汽车集团CEO、吉利汽车控股有限公司执行董事淦家阅向记者表示。
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谈及如何应对海外市场风险和政策挑战，吉利控股集团CEO安聪慧向记者表示，吉利控股旗下的多个品牌在全球市场都有各自优势，协同合作，对于吉利汽车出海提供了助力。此外，吉利控股和全球其他优秀车企合作，通过这种方式快速拓展国际市场。
“我们深刻认识到，一个汽车企业在国际市场单打独斗的压力是很大的，风险也大。如果我们和优秀的企业进行合作，效果也会不同。比如说，国外优秀的汽车品牌，他们有充分的产能、成熟的供应链、很好的人才体系和质量保障体系、渠道优势，而吉利汽车的优势是在电动化、智能化和基础架构等技术和产品方面，通过合作和协同，可以实现双赢。”安聪慧说。
智驾系统有望在年内
达到特斯拉FSD当前水平
“未来相当长的一段时间内，除了销量创历史新高以外，大概率在每一次业绩发布会上，我们的核心归母净利润也将会是历史新高。”吉利汽车控股有限公司行政总裁及执行董事桂生悦向记者表示。
不过，业绩发布后，吉利汽车股价在港股市场并未应声上涨。截至3月18日收盘，吉利汽车报18.15港元/股，跌幅3.66%，总市值1958亿港元。
面对资本市场的反馈，桂生悦坦言：“我始终认为，资本市场是非常公平的，不存在估值偏差的问题，只是大家对一个公司阶段性的看法不一样。”
“00175（吉利汽车股票代码）曾经有过辉煌的历史，当年的股价从2港元涨到30港元，也只花了一年半的时间。从2016年开始，我们感觉到投资者很确认吉利未来的快速发展态势。现在吉利汽车正处于2016年初期那个阶段，大家开始对00175未来的发展有期待，但是还没有一致认为利润将快速增长。另外，新能源智能化时代的估值逻辑也发生了变化。实际上，我们的科技属性远超汽车业同行，但是大家对于我们的科技属性还没有一致性的认识。”桂生悦向记者表示。
在桂生悦看来，以前用户对吉利的车机系统和智驾技术存在许多抱怨，但随着Flyme Auto系统的广泛使用，针对智能座舱的抱怨已基本消失。
“这一两年，大家说我们的智能驾驶与友商相比还有一定差距，但是我们在2025年取得了长足进步，这在极氪9X上表现得淋漓尽致。由于这款车比较贵，量还有限，所以目前大家对吉利汽车智能驾驶的进化还没有全面的认识，随着各种智驾方案从今年开始在全品类车型上普及使用，大家一定会有全新认识。”桂生悦认为。
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在智能辅助驾驶领域，吉利千里浩瀚G-ASD已获得欧盟认证，成为中国首个成功出海的高阶辅助驾驶系统。日前，吉利还与英伟达正式成为AI战略合作伙伴，携手共建下一代智能出行技术底座，最新版本的G-ASD 4.0已与极氪8X同步全球首发。
桂生悦强调，吉利汽车的智能驾驶技术有望在今年年内达到特斯拉FSD目前的水平。在此基础上，未来两年，公司要构建由L4级自动驾驶和自主交互能力的智能座舱所构成的智慧出行体；未来五年，吉利汽车要成为全球智能汽车的引领者。
展望2026年，吉利汽车设定了345万辆销量目标，同比增长约14%。其中，吉利银河承担155万辆，同比增长25%；吉利中国星将冲刺燃油车市场全品牌第一，年销目标120万辆；领克年销目标40万辆，同比增长14%；极氪年销目标30万辆，实现34%的同比增长。
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