3月23日，贵金属板块低开，赤峰黄金（600988.SH）一字跌停，山金国际（000975.SZ）跌超6%，中金黄金（600489.SH）、山东黄金（600547.SH）、西部黄金（601069.SH）纷纷低开。港股黄金股同步走低，截至10：07，赤峰黄金大跌23.81%，灵宝黄金(03330.HK)跌8.48%、山东黄金(01787.HK)跌6.07%、招金矿业(01818.HK)跌1.87%。

消息面上，国际现货黄金市场持续承压。3月23日，国际现货黄金市场延续上周震荡态势，伦敦金现价格盘中大幅下挫，正式跌破4400美元/盎司关键支撑关口，创下2023年10月以来的最长连跌纪录。市场传统避险逻辑短期失效，资金再配置引发全球金融市场连锁反应。

事实上，受国际油价飙升引发的市场对全球通胀卷土重来的担忧，在中东地缘冲突已持续多日的情况下，上周，黄金作为传统避险资产意外出现连续第三周下跌。其中，纽约商品交易所黄金期货主力合约价格下跌9.62%，创下15年来最大的单周跌幅；白银期货主力合约价格下跌14.36%。

值得注意的是，在市场的剧烈震荡中，一则涉及百亿资金的产业整合消息尤为引人注目。今日早盘，紫金矿业在港交所公告称，拟通过协议收购A股及认购定向增发H股的方式，合计斥资约182.58亿元人民币，取得赤峰黄金的控制权。

根据公告，紫金矿业全资子公司紫金黄金将以41.36元/股的价格，收购赤峰黄金控股股东李金阳及其一致行动人持有的2.42亿股A股，交易金额约100.06亿元，该价格较停牌前收盘价溢价1.3%；同时，以30.19港元/股的价格认购赤峰黄金定向增发的3.11亿股H股，认购金额约93.86亿港元（约82.52亿元人民币）。交易完成后，紫金矿业全资子公司合计将持有赤峰黄金约25.85%的股份，实现财务并表，实际控制人变更为上杭县财政局。

对于股价的异常表现，21快讯记者以投资者身份致电赤峰黄金，接线工作人员表示，公司股票今日刚复牌，股价跌停的具体情况暂不清楚。公司是否会出台相关稳股价的措施，需要看股价后续的走势情况，目前暂无更多消息。公司控制权易主一事，公司已发布相关公告，后续工作安排请关注公告。

对于当前贵金属市场的走势，头部券商机构给出了明确的分析解读。中金公司最新研报指出，虽然短期内，中东局势和滞胀交易带来的市场恐慌引发黄金的抛售，但中金公司认为，金价回调后配置价值有望进一步增强。一是随着中东紧张局势逐步见顶，冲突引发的市场恐慌性抛售有望逐步消解；二是随着冲突导致的经济放缓显性化，美联储的紧缩预期有望出现重大掣肘，美国实际利率难以进一步攀升；三是本次伊朗局势不论以何种形式延续或结束，均会进一步助推全球多极化和以美元为主导的国际货币体系的撕裂，黄金在去美元化进程中的配置价值有望进一步增强。

申银万国最新研报指出，美伊冲突持续胶着，原油高位震荡，导致美联储降息预期下修，美债利率和美元指数走高，短期对贵金属造成压制。3月议息会议美联储如期按兵不动，点阵图显示年内还有1次降息，鲍威尔表示若通胀无进展，将不会降息，整体释放偏鹰信号。从中长期来看，贵金属价格中枢将持续上移。市场对美国财政可持续性担忧仍在加剧，叠加全球政治经济秩序重构、全球央行储备资产多元化，去美元化进程持续推进。因此，综合地缘风险、抗通胀需求、去美元化及央行购金等多重因素，黄金长期上行趋势不改。

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