南方财经全媒体集团投资快报 记者 萧峰

昔日的18倍大牛股，合力泰科技股份有限公司（证券代码：002217）正经历股价雪崩。继6月18日晚公告收到福建证监局《行政处罚事先告知书》，认定公司连续五年财务造假后，公司股价已连续三个交易日一字跌停，收盘报2.28元，跌幅5.00%，跌停板上封单持续超1000万手！

6月24日，衡财保·炜衡金融315团队邓律师表示，初步判断在2018年4月24日至2025年4月28日（含当日）期间买入，并在2025年4月29日之后卖出或仍持有而产生亏损的投资者，可依法主张赔偿。

昔日18倍“牛股”，如今濒临崩塌边缘

合力泰的股价崩塌，与其曾经的资本市场传奇形成强烈反差。2014年，公司从化工业务转型切入触控显示领域，股价从6.96元起步，至2015年11月一度涨至19.31元（前复权），历史最大涨幅约18.5倍，市值最高攀至261亿元，是当年A股市场的明星牛股。

此后公司股价长期下行，2024年2月一度跌至0.99元。如今随着财务造假处罚落地、股票被实施ST，叠加连续跌停，公司股价较历史高点回撤已超过90%，市值大幅蒸发，往日“18倍牛股”的光环早已褪去。

五年财务造假，虚增利润约18.7亿元

根据福建证监局查明的违法事实，合力泰2017年至2021年通过多种手段实施系统性财务造假。在无实际交易的情况下，公司2017年至2019年连续三年虚增营业收入及利润，其中2017年虚增利润总额约6.78亿元，2018年虚增约6.61亿元，2019年虚增约5.01亿元；2020年则反向虚减利润总额约8.95亿元；2021年因子公司融资款会计处理不当及存货跌价准备、商誉减值核算错误，虚增利润总额约0.30亿元。综合计算，公司四年间正向虚增利润合计约18.70亿元。

福建证监局拟对合力泰责令改正、给予警告，并处以900万元罚款；8名责任人合计被罚2475万元。其中，2017年1月至2020年5月任董事长的文开福被警告并罚款450万元，同时被采取终身证券市场禁入措施；2020年5月至2021年7月任董事长的陈贵生被警告并罚款400万元，被采取10年证券市场禁入措施。公司回应称，上述违规行为发生于司法重整前，属原实控人及旧管理层遗留问题，主要责任人均已离任。

历史信披问题早有端倪，两年内简称三次变更

值得注意的是，此次预处罚并非合力泰首次触碰信披红线。2020年1月，深交所曾就其子公司出售股权事项未及时披露下发监管函；同年5月，福建证监局对公司及文开福等人采取监管谈话措施；文开福本人此前也曾因信息披露违法和短线交易被罚款53万元。

公司证券简称在短短两年间历经三次变更：2024年5月，因净资产为负且连续三年扣非亏损，公司被实施退市风险警示，简称变更为“*ST合泰”；2024年底完成司法重整，2025年6月成功“摘星脱帽”，简称恢复“合力泰”；然而摘帽前两个月，证监会已对其立案调查，如今处罚落地，公司再度被实施风险警示，时隔仅一年又重新“戴帽”。

从经营层面看，公司当前已确立电子纸、通用显示双核心主业。2025年度，公司实现营业收入16.85亿元，同比增长27.02%，其中电子纸显示类产品收入14.31亿元，同比增长59.33%，占营业收入84.92%，电子纸业务已成为公司核心增长引擎。公司表示，目前生产经营管理及业务活动一切正常，本次事项不会对公司生产经营产生重大影响，且不触及重大违法强制退市情形。

25万股东受损，索赔窗口持续开启

合力泰股东户数的变化同样触目惊心。截至2026年一季度末，公司股东户数已达25.11万户，较2025年底的24.03万户再增1.08万户，较一年前“摘星脱帽”时的6.52万户暴增285%。三连跌停之下，大量股东持续被套牢。

6月24日，衡财保·炜衡金融315团队邓律师向记者表示，根据证券法及相关司法解释，合力泰连续五年财务造假、年度报告存在虚假记载，已构成证券法意义上的虚假陈述行为，因上市公司信息披露违法违规而遭受损失的投资者，有权依法提起民事赔偿诉讼。初步判断，在2018年4月24日至2025年4月28日（含当日）期间买入，并在2025年4月29日之后卖出或仍持有而产生亏损的投资者，可依法主张赔偿。最终能否索赔及具体索赔条件，以人民法院生效判决认定为准。

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