蔡英姿

本周的下跌，跟周期股的调整有非常大的关系。

而周期股的调整，又关联到大宗商品价格的暴跌。

10月19日晚间，发改委连发3篇关于煤炭价格文章，指出将依法对煤炭价格实行干预措施，促进煤炭价格回归合理区间，还推出八大举措促进煤电油气运重点企业保供稳价。最后发改委还强调要严厉查处资本恶意炒作动力煤期货。随后动力煤、焦煤等纷纷暴跌，动力煤更是死死的封在了跌停板上。

之后9天时间，国家发改委官微推送文章里共计28条与煤炭直接相关，平均每天3条。

10月27日上午，国家发改委价格司召集中国煤炭工业协会和部分重点煤炭企业召开会议，会议传出来“27日上午的专题会议进一步明确了动力煤限价细节。”这条才是最重磅的消息，因为干预范围包括动力煤坑口价格和终端销售价格，干预方式是对动力煤坑口价格实行“基准价+浮动幅度”的限价，动力煤终端销售价格干预方式由各省级人民政府自主确定。具体的限价标准是动力煤坑口价格由国家发改委统一制定基准价，为每吨440元含税，最高上浮幅度20%，即每吨528元。煤炭生产企业可以以基准价为基础，在允许浮动范围内确定具体坑口价格。

要知道，在19日之前，煤炭价格可是超过2000元的哦!动力煤期货主力合约比现货价低，在19日也要1982元/吨。而当前各地要求煤炭生产企业按5500大卡动力煤坑口价格不高于1200元/吨执行。

所以，发改委价格司这个440+20%的消息出来之后，动力煤、焦炭、焦煤主力合约跌停;A股中的煤炭板块全面下跌。

27日晚上，再出重磅消息——国家发改委、市场监管总局联合开展煤炭现货市场价格专项督查，严厉查处违法违规行为。

如此一来，周四不止煤炭跌停，恐慌情绪从煤炭有色等周期板块向整个上游原材料方向蔓延，收盘时，焦煤、沪锡、焦炭主力合约跌停，郑煤跌超11%，郑醇跌超7%，玻璃、燃油跌超5%，LPG、沪铝等跌超4%，苹果等跌超3%，原油、铁矿等跌超2%，豆油、塑料等跌超1%，沪铜、尿素等小幅下跌....

A股中的煤炭、有色、化工、石油石化、钛白粉、稀土永磁、天然气板块全都大跌超过5%，跌停58只，而涨停只有54只，这是年内跌停个股首次超过涨停。涨跌家数比大约1：3.4。上涨个股1041只，下跌个股3477只。

期货市场如此急跌法，跟2015年5178点的A股踩踏事件比，有过之而无不及。

毕竟，期货是带杠杆的交易，连续三天跌停就有很多爆仓的了。更不要说几乎8天都在跌停，煤炭价格腰斩了。

经历过5178点的股民都知道，一旦爆仓启动，就会有连锁反应，强平会让抛压更沉重，触发新一轮的强平。而补仓需要现金，基金股票昨晚最容易套现的投资品种，也最容易被“殃及鱼池”的。

所以，我想股市一直挺到本周二才开始跌，应该就是被期货补仓波及的。

周四下午，有传言说“适当考虑经济稳定可持续性，实现煤炭资源价格软着陆”。毕竟发改委价格司给的价格太不符合实际了，假如下午的传闻是真的，那么周五可以缓解恐慌情绪。即使不能马上反弹，也不会再大幅度杀跌了。

要是从筹码的角度来看，这次周期股跌太快，谁也跑不掉，那么等风头过去，周期股还是有机会的。但是短期大家都怕了，或者消停一下。转而关心一下双11?

周四逆势而上的，几乎都是消费股：日用化工、家用电器、食品饮料、电商概念......

在上证指数接近3500点的周四，成交放量了，两市成交再次过万亿，沪市成交5030亿元，深市成交6047亿元。而且，北上资金全天净流入超过70亿，“外资”又来抄底了?

回忆一下，百股跌停有多长时间没见过了?

周期股的大面积下跌，跟热点板块全线普涨的意义是一样的，这是一种情绪的极度宣泄。

所以，周五多头在3500点关前发起反击是可能的。

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