在等待8个月后，电子烟行业的监管终于明确。

11月26日晚间，中国政府网公告称，为加强电子烟等新型烟草制品监管，国务院决定对《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》作出修改，增加一条作为第六十五条：“电子烟等新型烟草制品参照本条例卷烟的有关规定执行。”

“合法化了。”在企业、行业协会及业内人士看来，电子烟从此告别无序生长，进入有序监管阶段。作为电子烟龙头的雾芯科技，在11月26日晚间的盘前股价走势呈现“V”字，一度大跌近20%。到了开盘，雾芯科技涨幅一度超6%，随后股价走势再次呈现“V”字。

电子烟发展“合法化”

对于电子烟监管的猜想，源于3月22日下午。工业和信息化部官网显示，工业和信息化部、国家烟草专卖局发布《关于修改〈中华人民共和国烟草专卖法实施条例〉的决定（征求意见稿）》（下称“《实施条例（征求意见稿）》”）称：“电子烟等新型烟草制品参照本条例中关于卷烟的有关规定执行。”

彼时，各方对电子烟监管政策的猜想首先是：电子烟产业今后还能不能活下去？

一位电子烟行业从业人员此前表示，如果未来对电子烟的监管，是以提高电子烟税率为主，可能只是导致电子烟企业的利润率下降；若是对电子烟进行全产业链的严格监管，可能对行业现有格局产生影响。

在征税环节，一位较早投资电子烟的投资人猜想，从产业链的角度分析，预计电子烟被纳入监管的范围包括：烟油、烟弹的生产加工，烟具的生产加工，产品流通和销售。

但是，外界更关注的是，电子烟终端的流通和销售，即电子烟是否纳入烟草专卖体系，参照烟草专卖条例对新型烟草的流通、销售环节，都必须由烟草专卖系统来流转以及指定销售。

目前，对于电子烟的监管细则尚未出台。一位电子烟投资人认为，电子烟产业走到了阳光下，就算是对电子烟实施与卷烟相似的税率，现有电子烟企业也是处于同一起跑线。

而11月25日，国家烟草专卖局在《关于深化证照分离改革，进一步激发市场主体发展活力实施方案》中表示，对新技术、新产业、新业态、新模式等实行包容审慎监管，量身定制监管模式，对轻微违法行为依法从轻、减轻或者免予行政处罚。

业界认为，结合当前对电子烟的监管，是“参照”而非“按照”条例中关于卷烟的有关规定执行，电子烟等新型烟草或将有比较灵活的管理空间。

协会：呼吁监管细则帮助行业发展

11月26日晚间，中国电子商会电子烟行业委员会（下称“电子烟行业委员会”）在微信公众号上发文称，坚决拥护国家关于推进电子烟法治化监管的要求，严格贯彻执行上述公告对电子烟实施的相关监管政策。

电子烟行业委员会称，希望新的电子烟国家强制性标准能够早日出台并发布实施，有效规范电子烟生产经营活动，解决电子烟存在的产品质量安全风险等问题。

上海证券报记者此前调查发现，电子烟行业野蛮生长至今，已经衍生出通配烟弹和窜货（经销商跨区低价销售）等诸多问题。此外，尽管2019年底国家烟草专卖局、国家市场监督管理总局对电子烟发布了“网上禁售令”，但线上销售现象依然存在。

不过，电子烟行业委员会呼吁，有关部门在制定电子烟监管细则方面，应充分考虑我国作为全球电子烟的生产制造中心，拥有完整产业链的优势。

近几年来，电子烟出口增长迅猛，我国以深圳为主的电子烟产业，从自主品牌到发明专利在全球拥有绝对的优势并具有主导权、话语权。

电子烟行业委员会表示，对于以出口为主的电子烟产业，国家在出台监管细则涉及出口方面，除了符合国际监管、我国海关监管的条件下，应实现简化和便利、鼓励和支持企业出口创汇，才能有利于维持我国电子烟产业在全球的竞争力，以及电子烟产业的长远发展。

电子烟企业能否适应新一轮监管？

电子烟监管政策对雾芯科技产生具体影响，同样始于3月22日下午。彼时，雾芯科技股价一度大跌超40%。

截至美国时间11月24日收盘，雾芯科技市值为人民币465亿元左右，而该公司上市之初的市值最高曾达人民币3000亿元。

从雾芯科技的工商信息可见，其成立于2018年1月2日，主营RELX悦刻品牌电子雾化器的研发、设计和销售，已推出了悦刻一代、悦刻阿尔法、悦刻无限、悦刻灵点、悦刻幻影五个系列的封闭式可充电电子烟产品，以及小悦刻、悦刻云白两款开放式电子烟产品。

回顾雾芯科技的成长可见，雾芯科技能够取得此前的成功，是因为适应了前一轮政策要求。2019年年底，国家烟草专卖局、国家市场监督管理总局对电子烟发布网上禁售令，电子烟行业一度陷入冰冻期。

彼时，业内关注的是：电子烟能活多久？雾芯科技通过线下渠道的大力推广，迅速成为中国规模最大的电子雾化企业。

如今，新一轮监管政策落地，雾芯科技能否再次适应监管要求？

11月26日晚间，雾芯科技回复记者称：作为电子烟企业，雾芯科技坚决拥护条例修改，后续将积极落实监管要求，持续加大研发投入，为用户提供高品质产品，切实履行社会责任，努力为行业长远健康发展和社会多做贡献。

可以预见的是，电子烟作为新兴产业，明确监管后，其产业链各环节的优胜劣汰，才刚刚开始。

（来源：上海证券报 作者：邱德坤）