21世纪经济报道记者 庞华玮 报道

12月31日，A股完美收官。

沪指涨0.57%，深成指涨0.41%，创业板指收平。

整个2021年度，上证指数全年涨4.8%，深证成指涨2.67%，创业板指大涨12.02%。

回顾本年新能源、化工、有色、煤炭、钢铁涨势如虹，年度涨幅在40%-50%左右，新能源是全年主线，消费全年表现高开低走，表现出乎意料的差，家电、社服、食品饮料、医药全年收负。

表现更出人意料的是中概股、互联网股等，万得中概股30指数今年下跌55%，恒生互联网科技业指数下跌34%。

在动荡之中，年底各路资金为2022年开年布局。

值得注意的是，不少资金在年底涌入股市。

截至12月31日，12月以来，ETF基金（非货币，下同）净流入超766亿元，本周已净流入258亿元。

同时，北向资金在2021年最后一个交易日净买入45.73亿元，近5个交易日累计净买入超170亿元。12月内累计净买入890亿元，月净买入额创历史新高。

那么，年底这些大量涌入A股的资金流向了哪？机构将如何布局明年？

21世纪经济报道记者注意到，在稳增长的预期下，其中的“困境反转”跌出来机会的蓝筹股和“高景气”新能源两大方向是资金年底投资的主要方向，而“困境反转”方向流入的资金量要大于“高景气”。

短期来看，机构大多认为在2022年的“春季躁动”中，“跌出来机会”的蓝筹股，包括金融、地产、消费、医药更有机会上涨。而从2022年全年来看，“高景气”行业，如新能源、科技、军工等方向则优于“困境反转”方向。

资金抄底“困境反转”+“高景气”

年底，A股资金走向分歧，一部分资金兑现收益，更多资金在布局2022年。

21世纪经济报道记者据Wind数据统计，截至12月30日（以下同），12月以来ETF基金（非货币）净流入768亿元。

12月以来，净流入最多的ETF基金是沪深300ETF（510300.OF），高达162亿元，仅本周就净流入62亿元。

紧随其后的上证50ETF（510050.OF），本月净流入133亿元；中证500ETF（510500.OF）净流入100亿元。上述三只宽基ETF基金，也是本周资金流入最多的ETF基金，分别流入62亿元、41亿元和38亿元。

资金年底投资宽基的逻辑是两个方向：

一是“跌出来的机会”，上证50指数、沪深300指数今年分别下跌10%、5%，资金进入是“抄底”。

二是2021年涨得多的中证500，今年大涨15.58%，资金继续看好。

而在主题行业ETF基金中，资金12月以来净流入排名前列的主要集中在今年大跌的领域上，包括中概互联网ETF、恒生互联网ETF、医疗ETF、饮食ETF、恒生科技指数ETF，分别流入了50亿元、49亿元、29亿元、28亿元、26亿元。

除了“抄底”大跌资金之外，资金投资的另一个逻辑是处于“高景气”赛道的新能源ETF基金，两只新能源ETF基金在12月也分别获得15亿元和10亿元资金净流入。

年底资金的抄底路径很明确：

最受欢迎的是有望“困境反转”的行业或主题，包括今年跌幅最多的互联网、中概股、医药、饮食等方向，也包括今年大跌的上证50指数、沪深300指数。它们投资背后的逻辑是2022年“稳增长”预期下的估值修复。

其次年底受欢迎的赛道是“高景气”的新能源。今年新能源指数涨幅已超过60%，但在双碳目标下有望“强者恒强”，资金继续涌入。

而同样年底大量涌入A股的“聪明钱”北向资金，年底买了什么？

本周北向资金净流入147亿元，12月净流入890亿元，创历史新高。

全年北向资金累计净买入4321.7亿元，较上年净买入额翻番，年度净买入额创历史新高。

12月以来，北向资金买入最多的10只个股是：

东方财富65.26亿元、中国平安43.14亿元、招商银行41.23亿元、中信证券34.89亿元、贵州茅台32.45亿元、宁德时代29.07亿元、万华化学26.66亿元、兴业银行26.01亿元、海尔智家25.78亿元、韦尔股份24.56亿元。

从上述数据可以看出，北向资金年底买入的全都是大蓝筹股，一半集中在金融，此外是消费、科技等领域。

而北向资金最近7天净流入最多的是高景气的新能源股——宁德时代和赣锋锂业，分别净流入18亿元和5亿元。

紧随其后的是今年表现较差的金融股——中国平安、兴业银行，分别净流入5亿元、4亿元。

简单来说，北向资金年底看好的方向是金融和新能源，遵循的仍然是“困境反转”+“高景气”两大方向。

机构眼中的2022年投资机会

目前万得全A动态市盈率19.9倍，市净率2.03倍，处于历史中枢。

在此背景下，记者查阅来自基金公司的10多份2022年投资策略报告显示，机构对2022年A股行情的共识是“震荡”，认为有结构性行情，指数没有系统性风险，但是也没有指数级行情。

不少基金公司认为，2022年一季度将是政策发力的窗口期，一季度有望迎来春季躁动行情。

华泰保兴基金认为，2022年权益市场在“稳增长，宽信用”预期下，年初将积极可为。

但2022年A股投资机会在哪？将会呈现怎样的节奏？

万家基金在2022年一季度阶段性看好政策“稳增长”主线，如：钢铁、建筑、建材、煤炭等。

前海联合基金则表示，展望2022年，开年低估值传媒、地产、建筑可能会有估值修复行情。

但前海联合基金认为，随后市场仍会重回高增长高景气赛道，新能源产业链高成长主线有望延续，并进一步往计算机、半导体、军工蔓延。

“中期看随着工业企业利润改善，智能制造战略推进背景下科技研发创新投入有望持续加大，高端制造、信息技术、5G应用如车联网、人工智能等有望进一步打开空间。”前海联合基金表示。

而华泰柏瑞基金认为，2022年一季度有望迎来春季躁动行情，小市值风格延续强势，市场结构受外围影响波动仍存。二季度宽信用及海外通胀回落，A股业绩有望迎来拐点，大盘蓝筹布局时间窗口临近；下半年盈利回升将集中发生于科技成长、可选消费类行业。

华泰保兴基金表示，2022年，大小风格预计均有表现机会，上半年可能更偏中小盘风格，下半年随着经济企稳预期，可能风格偏向大盘。

万家基金表示，短期看周期（地产、券商）、中期看消费（食品饮料、医药、猪），长期看成长（新能源汽车、汽车零部件、光伏、军工）。

广发基金指出，2022年，具体到行业与风格方面，短期金融和消费反弹。但政策加杠杆的方向结合未来的盈利预测，行业上的排序是科技制造>消费>金融>周期，风格上小盘成长>大盘成长>大盘价值>小盘价值。

总体来看，展望2022年，机构大多短线看好具备“困境反转”的蓝筹股，包括金融、地产、消费、医药等；拉长到全年来看，则更看好成长空间较大的新能源为首的科技股。这与年底资金大量流入的方向保持一致。