南财研选丨天然钻石供给减少、消费需求不减,机构看好培育钻石前景

2022年02月17日 10:57   21世纪经济报道 21财经APP   胡琳
2月15日,培育钻石概念股开盘强势领涨,曼卡龙拉升封板,截至当天收盘收涨4.73%。2月16日,培育钻石概念板块继续强势,板块内9只成分股涨多跌少。培育钻石持续供不应求,行业公司业绩大幅增长,券商看好培育钻石发展潜力。

南方财经全媒体 资讯通研究员胡琳 综合报道  2月15日,培育钻石概念股开盘强势领涨,曼卡龙拉升封板,截至当天收盘收涨4.73%。2月16日,培育钻石概念板块继续强势,板块内9只成分股涨多跌少。

培育钻石持续供不应求,行业公司业绩大幅增长,券商看好培育钻石发展潜力。

国信证券指出,行业层面,中游印度培育钻石进出口数据持续向好印证了行业的高景气,过去2年年复合增长率超过100%;下游培育钻石零售品牌遍地开花、加速布局,带动消费者认知度持续提升,需求保持向好态势;培育钻石锚定天然钻石定价整体价格稳健,上游毛坯商受益行业业绩持续兑现并持续扩产,整体仍呈现供不应求态势。公司层面,主要上市公司已发布2021年业绩预告,业绩都实现了大幅增长。

供应端:天然钻石产量持续下降

全球天然毛坯钻石产量呈下降趋势。根据金伯利进程、广州钻石交易中心、AWDC和贝恩咨询的数据统计,在2008年世界金融危机爆发后,全球天然毛坯钻石产量呈现断崖式下降;2008年至2018年期间,全球天然毛坯钻石产量的年均复合增长率为-1.14%。

近几年天然毛坯钻石产量降幅加速。根据De Beers、智研咨询的数据显示,2017-2020年,全球天然钻石毛坯产量逐年下滑,从152百万克拉逐年下降至107百万克拉,年复合增长率为-11.04%。

未来,全球天然钻石产量将持续下降。根据AWDC和贝恩咨询发布的《2019年全球钻石行业报告》预测,全球天然钻石供应量将从2021年开始以每年约8%的降幅持续性大幅下滑,并且近几年天然钻石供应量下滑趋势将因Argyle、Diavik和Ekati等供应萎缩而进一步加剧。

需求端:培育钻石下游需求空间广阔

近年来,全球钻石珠宝销售额逐年增加。贝恩发布2021-2022年全球钻石行业报告称,2021年全球钻石珠宝零售额840亿美元,同比增长29%。全球钻石珠宝的消费需求呈上升趋势,天然钻石市场呈现供不应求的局面。培育钻石越来越引起生产者和消费者重视。

与天然钻石相比,培育钻石在性价比、色彩等方面极具优势,年轻群体购买欲望增加。随着培育钻石产能不断扩张及技术进步,培育钻石和天然钻石之间的价格差异稳步扩大。同时,彩钻培育技术趋于成熟,激发年轻群体购买欲望。

培育钻石下游需求空间广阔,2025年可达100亿美元。财通证券测算,预计2025年全球培育钻石饰品市场空间约100亿美元。

未来培育钻石渗透率将逐步提升

近年来,全球培育钻石的市场渗透率迅速提升。培育钻石作为天然钻石的替代品,在天然钻石供给减少而钻石珠宝消费需求不减的情况下,培育钻石的渗透率迅速提升。2018-2020年,全球培育钻石产量从1.44百万克拉增长至7.20百万克拉。2020年,全球培育钻石的市场渗透率达到6.30%。

分国别看,美国培育钻石饰品消费占全球80%,消费额约为30亿美元/年,市场渗透率约7%。中国培育钻石市场尚处于起步阶段,市场渗透率不足1%,具有较大的提升空间。

现阶段培育钻石对天然钻石的替代程度不高,但未来将呈逐步提升趋势。东莞证券认为,随着培育钻石合成技术不断提高,消费者对培育钻石的认知和接受程度提升,生产商产能布局和品牌商渠道建立不断完善,行业机构和标准不断健全,培育钻石行业发展将日益成熟,培育钻石的产量、销量、市场占有率以及其对天然钻石的替代程度都将同步提升。

培育钻石投资策略

目前,我国培育钻石行业A股上市公司集中在上游生产环节,中国厂商供应了全球超过40%的培育钻石。

力量钻石(301071):国内培育钻石领域新锐,力量钻石自成立以来始终专注于人造金刚石产品的研发和生产。培育钻石是力量钻石的第三大创收来源,近年来其收入呈逐年增长的趋势。该公司已经批量化生产2-10克拉大颗粒高品级培育钻石,处于实验室技术研究阶段的大颗粒培育钻石可达到25克拉。

中兵红箭(000519):全资子公司中南钻石是国内培育钻石行业龙头,2018年突破3-6克拉培育钻毛坯技术。目前已掌握“20-50克拉培育金刚石单晶”合成技术,可批量化生产20-30克拉培育钻石,同时掌握了厘米级高温高压法CVD晶种制备技术。公司生产的培育钻石全部为D、E色,等级较高。

黄河旋风(600172):国内培育钻石行业头部企业,2019年突破5-6克拉培育钻毛坯技术,并于2020年9月起量产。2020年培育钻石出货量占全球培育钻石销售市场的20%左右,其中高端品质占50%以上。

(报告来源:国信证券、东吴证券、华创证券、东莞证券、财通证券;本文信息不构成任何投资建议,刊载内容来自持牌证券机构,不代表平台观点,请投资人独立判断和决策。)

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