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21世纪经济报道记者舒晓婷 北京报道 近期，受地缘局势、美联储加息预期等因素影响，美股波动明显。过去一周，美国三大股指全线收跌，道琼斯工业平均指数累跌1.30%，报33614.80点；标普500指数累跌1.27%，报4328.87点；纳斯达克综合指数累跌2.78%，报13313.44点。板块中，银行股领跌，能源股大幅上涨，其中雪佛龙周涨13%，西方石油公司周涨45%。

中国银行研究院研究员赵雪情告诉21世纪经济报道记者，受乌克兰局势影响，投资者焦虑看空，全球股市普遍下挫，MSCI全球指数较年初下跌8.5%。中短期内，地缘政治风险取代美联储加息成为股市震荡下行的阶段性主线，市场情绪面的影响大于基本面，将持续影响资产配置与股市估值。

她进一步称，乌克兰局势紧张促使美联储激进加息预期回落，美股大幅下行的压力减弱，利好食品、钢铁、能源、农业等行业，利空汽车、航空、银行、科技等板块。

国际油价方面，纽约商品交易所4月交货的轻质原油期货价格上周五收涨7.44%，报115.68美元/桶，为2008年9月以来的最高水平，过去一周累涨26.3%，今年迄今累涨超40%。

非农就业报告好于预期

美国非农就业报告强于预期。上周五美国劳工部公布的数据显示，美国2月新增67.8万个非农就业岗位，高于市场预期的44万个，连续十个月超40万个，为2021年7月以来的最佳月度表现。其中，休闲和酒店行业新增17.9万个岗位。失业率从1月的4%降至3.8%，高于2020年2月疫情前3.5%的水平。失业人数小幅下降至630万人，高于去年同期的570万人。劳动参与率环比小幅上升至62.3%，低于去年同期63.4%的水平。员工平均时薪为31.58美元，环比仅上涨1美分，低于此前几个月的涨幅，同比上涨5.1%。

Citizens Financial Group全球市场董事总经理Eric Merlis表示，疫情造成的限制有所缓解，更多美国民众重返工作岗位，整体上劳动力市场保持强劲复苏。美国银行经济学家朱诺（Stephen Juneau ）表示，过去六个月平均每月新增就业岗位为58.3万个，就业势头未有放缓迹象，预计今年年末前失业率有望降至3.2%。

信安全球投资公司(Principal Global Investors)首席策略师沙阿(Seema Shah)在一份报告中称，就业数据表明美国经济足够强劲，因此能够“承受”快速紧缩的货币周期，地缘局势带来的不确定性并未降低美联储加息的紧迫性。

赵雪情告诉记者，美国2月非农就业报告显示美国就业市场已处于历史最好水平。失业率处于历史低位，新增就业高于疫情前水平，劳动参与率步入上行轨道。美国经济趋热，美联储加息条件已经成熟，甚至滞后于政策目标演变，政策收紧步伐预计快于上一轮周期。

3月加息50个基点可能性下降

美联储货币政策旨在实现充分就业和物价稳定。就通胀而言，目前市场对美国2月CPI的预测值在7.8%-8%。此前，美国劳工部公布的数据显示，美国1月CPI同比上涨7.5%，为1982年2月以来的最大涨幅。

有分析指出，地缘局势影响下石油、小麦等大宗商品价格涨幅明显，这将对美国通胀和消费者支出造成影响。赵雪情表示，美国通胀上行主要由国内供需严重失衡推动。美国供给方面受能源价格上涨、全球供应链受阻等因素影响。同时，美国需求复苏强劲，在财政政策与货币政策的刺激下2021年个人消费支出同比增长7.9%，二手车、房租、食品等价格均呈现快速上涨态势。并且，物价上涨已传导至工资端。加之近期地缘局势持续推高大宗商品价格，预计短期内美国通胀水平仍处于高位。

美联储主席鲍威尔上周三出席国会众议院金融服务委员会听证会时表示，随着供应限制的缓解，加之财政支持减弱、货币政策收紧导致需求缓和，预计今年通胀将有所下降。不过，通胀和通胀预期也存在进一步上行的风险。为此，将适当使用政策工具，在促进劳动力市场表现强劲的同时防止通胀更高且更持久。

鲍威尔称，预计在本月晚些时候的会议上提高联邦基金利率目标区间是合适的，将在启动加息周期后开始缩减资产负债表。同时，他指出，乌克兰局势对美国经济的短期影响具有不确定性，美联储需根据未来的经济数据和发展前景灵活制定货币政策。

赵雪情认为，从进出口占比来衡量，乌克兰局势对美国经济增长的影响较有限，但会进一步推升美国通胀，在一定程度上加剧美国经济前景的不确定性。考虑到各方面情况，她指出，虽然俄乌局势短期内不会从根本上影响美联储加息进程，但是3月加息50个基点的可能性大幅下降。

本周全球财经日历

3月7日（周一）：欧元区3月Sentix投资者信心指数； 英国2月Halifax季调后房价指数月率；德国1月零售销售数据；中国2月外汇储备。

3月8日（周二）：美国2月NFIB小企业信心指数，前值为97.1，预测值为97.4；美国和加拿大1月贸易帐；欧元区、日本2021年第四季度GDP。

3月9日（周三）：日本2021年第四季度GDP；墨西哥2月CPI；中国2月CPI和PPI。

3月10日（周四）： 美国截至3月5日当周初请失业金人数；美国2月年化CPI，前值为7.5%，预测值为7.8%；京东等公司公布财报；欧洲央行公布利率决议。

3月11日（周五）：美国3月密歇根大学消费者信心指数初值； 加拿大2月失业率。