南方财经全媒体 资讯通研究员彭卓 实习生吕子禾 综合报道

消费板块行情

5月31日A股收盘，A股上证综指上涨1.19%，收于3186.43点；深证成指上涨1.92%，收于11527.62点，创业板指上涨2.33%，收于2405.08点，两市成交金额为9360.3亿元。

消费相关板块走强，相关的Wind日用化工指数上涨3.46%，位列Wind行业指数首位，Wind软饮料指数、酒类指数、食品指数、家居用品指数等均涨超2%。个股方面，广州浪奇、舍得酒业、百润股份等多股涨停。

2022年5月（截至5月30日），SW商业贸易指数上涨1.41%，沪深300指数上涨0.32%，商贸板块跑赢大盘1.09%。商贸板块分子行业看，贸易Ⅱ上涨15.08%，一般零售上涨3.42%，专业连锁上涨6.21%，互联网电商上涨3.52%。三级子板块方面，SW贸易Ⅲ/百货/多业态零售/商业物业经营/专业连锁Ⅲ/跨境电商/电商服务板块5月分别上涨15.08%/3.03%/1.98%/7.48%/6.21%/3.8%/9.55%，超市板块下跌0.93%。

横向对比来看（截至2022年5月30日），2022年5月SW商业贸易板块指数涨跌幅在申万31 个子行业中排名第9位。

图片来源：国信证券

疫情整体形势有所好转，刺激政策继续加码，关注消费板块的修复机会

中泰证券指出，物流运力改善，为消费供应提供重要保障。受到疫情波及，部分地区货运指数在3月份开始逐渐走低。4月起重点城市普遍开始高频常态化核酸检测，4月末以来，全国整车货运流量指数出现明显回升。

图片来源：中泰证券

近日，多地政府出台政策以刺激消费。5月23号，深圳市出台《深圳市关于促进消费持续恢复的若干措施》。

5月29日，据上海发布微信公众号，上海市政府制定了《上海市加快经济恢复和重振行动方案》。行动方案主要内容包括全力助企纾困、复工复产复市、稳外资外贸与促消费投资、强化支撑保障。其中两点值得注意，一是“供给疏通”，6月1日起取消企业复工复产审批制度，建立长三角产业链供应链互保机制、畅通国内国际物流运输通道；二是“刺激需求”，以大宗消费为抓手的同时，支持大型商贸企业和电商平台发放消费优惠券，支持文创、旅游、体育产业发展，大力促进消费加快恢复。

618大促或拉开消费复苏序幕

从历年销售数据来看，618的总销售额逐年上升， 2021年618期间，全网交易总额为5784.8亿元人民币，同比增长26.5%。

今年”618”预售开启，目前京东、天猫、抖音等平台均已进入预售期。从平台促销预热时间来看，今年京东平台较去年提前4小时开启预售，天猫平台缩短了预售期。从优惠力度来看，今年京东和天猫促销力度都比2021年更大，今年天猫平台满300减50（2021年满200减20），京东平台满299减50（2021年200减30）。

中泰证券指出，电商层面，疫情后的消费企业亟待618“回血”，而近期物流逐渐恢复保障供应。今年京东店庆的“跨店满减”规则和“京东万店”活动力度较去年的主推的两档“京贴”有所升级，配合各地消费券发放，预期带动消费。从消费者层面看，本次618大促，或正是许多居民未雨绸缪、大量补充各类生活必需品的良机。5月以来随着多地疫情压力缓解，各区域解除管控、封控状态，居民或已培养成囤货习惯，以有效应对未来突发疫情伴随的多轮冲击。

消费板块投资策略

中泰证券指出，近期，居民消费范围和消费渠道修复，叠加消费券等刺激政策，618大促或正是许多居民未雨绸缪、大量补充各类生活必需品的良机，关注需求释放，受益于囤货需求的日常消费。从中期来看，在稳定种植的政策方针下，关注受益于主粮价格上涨的相关主粮种植、种业板块；另一方面，可以关注猪肉、禽类及主粮农产品价格或阶段性上行带来的投资机会。

国泰君安证券建议关注受益场景复苏的线下消费与确定性改善的大众消费，推荐困境出清/疫后弹性/赛道高景气三条主线。

国金证券指出，政策托底流动性释放，支撑市场预期。寻找确定性机会，把握两条投资主线。年初至今的五一/清明/端午/电商618等重要消费节点均受到不同程度影响。疫情发展仍有待观察，确定性是配置大消费需要关注的核心。推荐两条主线：一是必选属性强的食品饮料，年初至今一直保持高景气；二是消费刺激政策重点支持的汽车、家电，各地4月以来陆续出台购置税减免、补贴、消费券等措施均对行业需求形成支撑。

机构关注个股

• 永辉超市（601933.SH）：永辉超市是国家级“流通”及“农业产业化”双龙头企业公司。作为全国化经营的商超龙头，拥有较高的品牌认知度、生鲜供应链能力及全渠道运营能力，在社区团购等外部业态冲击减弱、公司自身的经营调整到位下，看好公司全年经营修复能力。

• 潮宏基（002345.SZ）：潮宏基集品牌管理和产品设计、研发、生产、销售于一体，已形成了“设计、渠道、多品牌”三位一体的核心优势以及独有的商业模式。截至2021年末，公司旗下各品牌线下渠道在全国以及亚太地区布局已超1400个网点，包括独立门店和购物中心、百货、机场等渠道。

• 科锐国际（300662.SH）：公司为综合人力资源服务商，在深耕灵活用工、中高端人才访寻、招聘流程外包三大传统主营业务的基础上，新增技术服务延伸业务范畴链接更多用户，提升客户黏性并广聚合作伙伴，未来随“技术+平台+服务”生态模式的不断完善，长期深耕的人才资源、客户优势、技术壁垒有望助公司进一步提升竞争力，综合来看具备较强长期增长动力。

（报告来源：中银证券、中泰证券、国泰君安证券、国金证券、国信证券；本文信息不构成任何投资建议，刊载内容来自持牌证券机构，不代表平台观点，请投资人独立判断和决策。）