21世纪经济报道记者胡慧茵 报道 由于疫情逐渐受控，且得益于内地陆续有稳经济政策出台，带动经济复苏势头向好，港股市场企稳回升。

过去一周（6月27日至6月30日），港股三大指数全线收涨。恒生指数周涨0.65%或140.73点，报21859.79点；恒生科技指数全周微涨0.53%，收报4870.3点；国企指数周涨0.5%或37.82点，报7666.88点。

在外围流动性持续收紧的预期下，港股表现相对坚挺。有数据显示，恒生指数6月累涨2.1%，恒生科技指数6月累涨8.62%，均为2021年10月以来最佳单月表现。

谈及港股近期回升的原因，中信证券首席经济学家明明在接受21世纪经济报道记者采访时表示，主要有两方面的因素：“一方面港股今年已经充分回调，截至5月底，今年恒生指数跌幅接近10%，恒生科技指数跌幅更大，在下跌的过程中，港股所面临的外部压力已经得到了较为充分的释放；另一方面，港股走势在一定程度上反映了内地基本面的变化，近期内地疫情得到阶段性控制，经济基本面开启全面复苏进程，这也会推动港股的企稳回升。”

旅游股、餐饮股走强，回港中概股迎来回调

近日，随着内地放宽出行措施，旅游股、餐饮股集体大涨。之后虽略有回吐，但从全周来看，旅游股和餐饮股普遍上行。

在旅游股中，同程旅行周涨6.84%，携程周内大涨19.46%，途屹控股周跌0.77%；餐饮股方面，海伦司周涨23.13%，百胜中国周涨9.56%，海底捞周涨13.95%，呷哺呷哺周涨5.93%，九毛九周涨11.74%。

此外，餐饮股中的啤酒股和调味品股均呈现涨势。调味品股方面，华宝国际周涨32.46%，颐海国际周涨19.66%，常茂生物周涨2.99%。啤酒股方面，华润啤酒周涨7.93%，香港生力啤周涨3.19%，百威亚太周涨3.98%，青岛啤酒周涨12.09%。方正证券认为，啤酒进入消费旺季，疫情后人流、餐饮正在恢复，叠加厂家或密集投放费用，啤酒行业高端化进程有望加速。

地产股集体走强。绿城中国周涨10.91%，万科企业周涨8.71%，中国金茂周涨6.03%，碧桂园周涨5.42%，龙湖集团周涨8.97%，合生创展周涨6.36%。

回港中概股未能延续上周涨势，部分迎来回调。哔哩哔哩周跌10.35%，网易周跌2.17%，阿里巴巴周跌1.76%，百济神州周跌4.74%。对于回港中概股的前景，明明表示，随着美国有关部门对中概股监管趋严，港交所不断优化上市制度，为中概股回港上市提供了相当便利的条件。在国内经济基本面不断向好和港股市场触底反弹的背景下，回港上市的中概股也有望吸引更多投资者的关注。

手机产业链股表现反复，大部分上周仍录得上涨。丘钛科技周涨0.93%，瑞声科技周涨6.24%，舜宇光学周涨8.11%，富智康集团周涨0.9%。

汽车股普遍向下。理想汽车周跌6.37%，蔚来汽车周跌8.75%，吉利汽车周跌0.56%，小鹏汽车周跌7.26%，比亚迪周升1.23%。

另外，科技股多数下跌。商汤周内大跌45.47%，腾讯控股周跌7.76%，美团周跌1.97%，金山软件周跌5.12%。

对于互联网板块近期的回调，明明向记者表示，主要源于几项因素：“一是国内监管的态度，近期，针对部分互联网科技企业，国内监管态度已经发生了明显改变，明确要求为资本设置‘红绿灯’，支持和引导资本的规范发展；二是投资者对于基本面的预期，在国内基本面稳中向好的环境下，投资估值弹性较高的互联网科技板块有望取得一定的超额收益；三是海外流动性超预期的可能性，6月美联储加息幅度已达75 个基点，若未来美国通胀压力未能明显下行，海外流动性可能会再次大幅收紧，投资者对于互联网科技板块的偏好可能也会快速下降。”

ETF交易7月4日开始

6月28日，中国证券监督管理委员会、香港证券及期货事务监察委员会发布联合公告称，决定批准两地交易所正式将符合条件的交易型开放式基金（ETF）纳入内地与香港股票市场交易互联互通机制。互联互通下的ETF交易将于2022年7月4日开始。

同一天，首批标的ETF名单出炉，沪股通ETF共53只，深股通ETF共30只，港股通ETF共4只。

ETF有利于境内外投资者参与两地资本市场交易。明明认为，对于境内外投资者而言，一方面，投资者可以拓宽资产选择范围，更加便捷地参与全球资产配置，从而分散投资风险；另一方面，投资者可以充分利用ETF的优势，针对性地投资A股市场和港股市场的优质行业或者特色行业，以获取更高的收益。

在明明看来，ETF交易的好处是明显的。“对于两地资本市场而言，这既可以带来更多的增量资金，有利于市场的长远发展，也可以进一步丰富投资者结构，在一定程度上降低市场波动。”明明补充说道。

下半年港股有望维持反弹趋势

2022年的上半年，港股三大股指均以跌势收场。据Wind数据，2022年上半年，恒生指数累计下跌6.57%，恒生科技指数累计下跌14.12%，恒生国企指数累计下跌6.91%。 

不过，到6月，港股跌势有所缓和。恒生指数和恒生科技指数均录得涨幅，分别累涨2.1%和8.62%，均为2021年10月以来最佳单月表现。

市场普遍认为，目前港股正处于“价值洼地”的阶段。“从估值水平来看，港股处于近五年来的绝对低位，恒生指数当前市盈率位于过去五年的30%分位数以下。”明明向记者表示，从历史波动情况来看，港股市场作为具备一定离岸属性的资本市场，和海外市场保持了较高的关联性，但是今年，中国和美国等主要经济体的经济周期和货币政策趋向有较大差异，预计在未来，随着海内外基本面的背离，港股市场有望维持较强的反弹趋势，走出独立行情。

外界认为，港股下半年的行情将会比较乐观。对此，明明向记者说明了当前港股所面临的内外部环境的变化。“从外部环境看，美联储未来加息幅度超出75个基点的可能性也并不大，外部环境的边际改善有望提升投资者对港股的偏好。另外，从内部环境看，从6月开始，国内经济已经开启了全面复苏的进程。因此，内外环境均有所好转，港股有望在下半年迎来快速上涨。”

他认为，之后投资者可以多关注以下板块，包括估值处于低位、业绩有望反弹的互联网科技板块，全球能源价格高企背景下的石油、化工板块，以及随着局部疫情影响减弱后有望受益的基建、汽车、半导体、光伏和消费板块。

本周前瞻

本周港股可重点关注招股和“打新”，有包括微创脑科学、天齐锂业、读书郎等十只新股正在招股中，还有涂鸦智能-W、智云健康、玄武云等5只新股上市。