21世纪资管研究院 吴霜，实习生杜媛浩 综合整理

一、监管和政策

1.  期货和衍生品法正式施行：期货期权新品种上市实行注册制，提高违规行为处罚力度

8月1日，《中华人民共和国期货和衍生品法》正式实施，我国期货和衍生品市场终于有了根本大法。《期货与衍生品法》明确期货及期权新品种上市实行注册制，改变了过去国务院多部委联席审批制，这样一来，新品种的上市时间和流程会明显缩短，为期货市场服务实体经济进一步打开空间；《期货与衍生品法》进一步细分了交易者保护措施，区分普通与专业交易者，并对普通交易者进行合理的倾向保护；《期货和衍生品法》提高了行政罚没款金额；《期货与衍生品法》从法律层面肯定了我国期货市场30年来的发展，将过去有效保护期货市场健康运行的措施规定都固定下来，从而形成更有法律效力的、国家法律层面的行业基本法。

2.  监管出手，“迷你基金”最新要求来了

近日，公募基金产品层面迎来了一次“供给侧改革”。近期监管要求基金公司上报新基金时，需要提供迷你基金情况说明、解决方案以及解决时间点，若解决方案中提到持续营销，还需要提供切实可行的措施。从业内反馈来看，多数基金公司人士认为，这是此前基金业高质量发展意见指导方针在基金产品端的细化落实和延续，最新的监管政策可以促使基金公司积极行动，高度重视并解决迷你基金的问题。据了解，目前多家基金公司都在准备迷你基金的情况说明，同时在积极与监管沟通，部分动作较快的基金公司已经提交了相关情况说明。

3.  央行部署下半年七大工作重点：保持货币信贷平稳适度增长，稳妥化解重点领域风险

8月1日，央行召开2022年下半年工作会议。具体来看，央行下半年主要有七大工作重点：综合运用多种货币政策工具，保持货币信贷平稳适度增长；稳妥化解重点领域风险，防范化解中小银行风险，因城施策实施好差别化住房信贷政策；完善宏观审慎管理体系；深化金融市场改革；稳步提升人民币国际化水平，加强本外币政策协同；深入参与全球金融治理；持续提升金融服务和管理水平。

4.  财政部：国有金融企业要有效落实工资“两个不高于”要求

8月2日，财政部网站披露《关于进一步加强国有金融企业财务管理的通知》（下称《通知》）。《通知》坚持问题导向，针对金融企业财务管理中发现的收支管理不规范、资产风险分类不实、核销后管理不到位、境外资产管理薄弱、会计核算不准确等问题，从加强财务预算管理，严格落实履职待遇、业务支出管理要求，积极优化内部收入分配结构，建立健全薪酬分配递延支付和追责追薪机制等四方面进一步规范金融企业财务行为，强化金融企业财务管理。其中，积极优化内部收入分配结构方面，《通知》提出，金融企业要主动优化内部收入分配结构，充分发挥工资薪酬的正向激励作用，有效落实“两个不高于”的政策要求，即总部职工平均工资增幅原则上应低于本企业在岗职工平均工资增幅，中高级管理岗位人员平均工资增幅原则上不高于本企业在岗职工平均工资增幅。

5.  外资险企持股保险资管公司比例不再设限，银保监会发布《保险资产管理公司管理规定》

8月5日，为进一步强化保险资产管理公司监管，促进保险资产管理行业高质量发展，中国银保监会对发布《保险资产管理公司管理规定》。目前33家保险资管公司管理总资产超过20万亿元。据悉，本次发布的《规定》共计7章、85条，将于2022年9月1日起正式施行。主要内容方面，《规定》一是新增公司治理专门章节；二是将风险管理作为专门章节；三是优化股权结构设计，落实国务院金融委扩大对外开放决策部署，取消外资持股比例上限。；四是优化经营原则及相关要求；五是增补监管手段和违规约束。

6.  央行重磅发声，数字人民币配套制度法规提上日程

中国人民银行相关负责人在近期表示，将研究出台数字人民币相关法律法规和行业配套政策，持续完善数字人民币技术标准，夯实数字人民币法治基础。今年以来，数字人民币相关政策持续推出，相关应用场景也在加速落地。4月，第三批试点地区名单出炉，数币试点范围稳步扩大。7月底，第五届数字中国建设峰会期间，“数字人民币产业联盟”成立。此外，还有多个B端项目通过数字人民币进行落地结算。华西证券认为，从长逻辑来看，数字人民币将成为C端/B端/G端的数字新基建，构建“十四五”数字经济的支付底座。

7.  又见重要定调，中证协再提“大力发展管理型投顾”，加强分析师、投顾声誉全过程管理同在强调之列

中证协最新召开的证券分析师与投资顾问专业委员会第一次全体会议上，中证协党委书记、会长安青松提到，“加强对管理型投顾的研究与探索，为深化投资端改革提供支撑。”安青松同时提到，大力发展管理型投顾业务，是提高直接融资比重，改善资本市场投资生态，促进金融体系结构调整的重要举措。此外，当日会议中还重点围绕加强提供投价报告执业行为管理，提升投价报告质量，修订发布证券研究报告业务和证券分析师参加外部评选自律规则，推动证券研究业务与投资顾问业务高质量发展等进行了讨论，提出意见建议。

二、 行业和机构

人事变动：

- 中国银行保险监督管理委员会2022年8月2日核准：任生俊同志任中国进出口银行副董事长、行长。

- 中国农业银行系统内迎来一波人事变动，涉及江苏、福建、四川、陕西、湖北、重庆、深圳等省市分行，以及总行大客户部、资产管理部、投资银行部、国际金融部等部门。江苏方面，农业银行江苏省分行党委委员、副行长兼苏州分行党委书记、行长朱晔任农业银行重庆分行党委副书记（主持全面工作）。

- 中信银行管理层又迎新变动，涉及多地分行一把手。中信银行杭州分行党委书记、行长楼伟中退休，中信银行副行长、财务总监王康拟兼任杭州分行行长；中信银行承德分行行长孙鹏代为履行兰州分行行长职责；中信银行兰州分行行长曲嵩拟任太原分行行长；中信银行太原分行党委书记丁峥嵘任武汉审计中心总经理；中信银行蚌埠分行党委书记、行长李亚君拟任呼和浩特分行纪委书记；中信银行宁波分行行长助理朱明伟任宁波分行副行长。

新时代信托700万罚单落地，原董事长、总裁、监事长等多名涉事高管被罚。8月3日，内蒙古银保监局在官网披露了一批针对新时代信托及6名相关责任人的罚单，总计罚款810万元，其中胡宇峰和赵利民两名责任人被“禁止从事银行业工作终身”。此外，内蒙古银保监局针对另外2名新时代信托员工分别开出了行政处罚事先告知书和行政处罚决定书，预计后续亦将有正式罚单披露。

银行理财子公司再添新兵：恒丰理财获准开业。恒丰银行近日在官网发布《关于恒丰理财有限责任公司获准开业的公告》。恒丰银行董事会表示，2022年8月3日，恒丰银行收到《中国银保监会关于恒丰理财有限责任公司开业的批复》，根据批复，该行全资子公司恒丰理财有限责任公司（以下简称“恒丰理财”）获准开业。下一步，恒丰银行将按照法律法规及监管要求严格履行有关程序，推动恒丰理财尽快开业运营。此次恒丰理财获批开业，预示着股份行理财公司即将扩围。据南方财经全媒体记者统计，目前共有29家理财公司获批筹建，已正式开业的理财公司总计达到26家。

第二批试点机构首只养老理财认购火爆，有存续产品年化收益已超6%。距离第二批试点机构获批过去5个月，首家机构的首只养老理财产品来了。根据安排，中邮理财旗下一款养老理财产品在8月3日至8月18日发行，这也是今年3月扩围进入的第二批试点机构发行的首只养老理财产品。第二批试点机构首只养老理财产品3日正式开卖，火爆认购程度延续。中邮理财首只养老理财产品上午开售一个半小时即卖出超22亿元。截至当日18时左右，有理财经理表示仅剩1亿元额度，距离初始计划募资上限30亿元越来越近。银行理财人士指出，养老理财产品具有长期性、稳健性、高收益率、普惠性的产品竞争优势，因而受到投资者的青睐。从存续养老理财产品来看，截至目前净值均高于1，取得正收益，且有多只产品成立以来净值收益率超过3%。（财联社）

河南多位金融监管人士陆续被调查，村镇银行资金垫付已至第四批。8月5日，河南省纪委监委网站显示，河南省农村信用联合社原党委委员、副主任关奇峰涉嫌严重违纪违法，目前正接受河南省纪委监委纪律审查和监察调查；银保监会信阳监管分局二级巡视员王献军接受纪律审查和监察调查，经中央纪委国家监委驻中国银保监会纪检监察组和河南省监察委员会批准，目前正接受中国银保监会河南监管局纪委纪律审查和鹤壁市监察委员会监察调查。8月5日，河南银保监局、河南省地方金融监管局发布公告（第4号），公告显示，按照垫付工作安排，自2022年8月8日上午9时起，对禹州新民生村镇银行、上蔡惠民村镇银行、柘城黄淮村镇银行、开封新东方村镇银行账外业务客户本金单家机构单人合并金额15万元至25万元(含)的开始垫付，15万元(含)以下的继续垫付。（21世纪经济报道）

地方审计报告披露专项债使用问题：资金闲置与超进度拨付问题并存，有的用于违规发工资。截至8月1日，已有10余个省、自治区、直辖市（以下简称省份）审计厅（局）公布了《关于2021年度省级预算执行和其他财政收支的审计工作报告》。近年来专项债发行规模快速扩张，近三年额度均高于3.6万亿，成为稳经济稳增长的重要举措。根据梳理，多个省份的审计报告显示，专项债债券资金使用存在效益不高、管理不规范等问题，前者主要包括资金闲置、项目储备不足等，后者包括用于支付工资等。值得注意的是，为了完成支出进度考核，一些地方出现了超进度拨付债券资金的情况，这同样不利于形成实物工作量。对此，一些地方审计报告建议，要加大对专项债券资金发行使用的监督管理力度。（21世纪经济报道）

可转债告别爆炒：新规落地，基金“含转债量”环比增逾9%。8月1日，可转债新规开始实施。沪深交易所设定向不特定对象发行的可转债上市后的首个交易日涨幅比例为57.3%、跌幅比例为43.3%。上市首个交易日后，涨跌幅比例为20%。今日永东转2饮得头啖汤，临近尾盘以20%的涨停板结束一日的交易。同日中证转债指数上涨0.36%，表现平稳。截至8月1日收盘，仅有三只转债在面值之下，价格最低的是城地转债，最新收盘价为96.439元/张，其次为搜特转债和天创转债，分别报98.821元/张和98.844元/张。有41只转债的价格在200元/张之上，占比接近1/10。（21世纪经济报道）

天津市首单企业市场化重组受托服务信托落地。8月1日，据中国信托登记有限责任公司，由天津信托担任受托人的天津市首单企业市场化重组受托服务信托于7月29日正式成立，委托人为天津滨海发展投资控股有限公司、滨海团泊新城（天津）控股有限公司。启信宝查询发现，天津滨海发展投资控股有限公司和滨海团泊新城（天津）控股有限公司均为天津市政建设集团有限公司（以下简称“市政集团”）下属全资控股公司，且均为风险缠身的企业，属于失信被执行人，被法院限消。此次合作是为进一步加快市政集团改革发展工作落地，推动存量土地资源盘活实施进程，研究引入纾困资金，努力化解现阶段的债务风险。

广州农商银行拟转让珠江金租全部或部分股权。8月4日，广州农村商业银行股份有限公司（下称“广州农商银行”）发布公告，为优化本行资产结构与资源配置，进一步聚焦主营业务发展布局，改善盈利状况，增强风险抵御能力，围绕本行整体发展战略规划，计划全额或部分转让持有的全资附属子公司珠江金融租赁有限公司股权。据公告，此次股权可采取通过产权市场公开交易方式或非公开协定转让方式进行转让。广州农商银行本次转让尚未明确转让对象，股权受让方需符合监管部门对金融租赁公司发起人的资质要求。（21世纪经济报道）

部分银行理财提前“喊停”，业绩不及预期投资人用脚投票。继“破净潮”之后，银行理财市场的又一动向引发市场关注。近日多家银行，包括国有大行、股份行、城商行等的理财产品提前终止运作，有的甚至不满一个运作周期。对于提前终止运作的原因，相关公告表示“后续市场不可控因素较强”“避免因管理规模下降造成投资损失”等。不过有市场人士表示，主要还是银行理财产品的收益不及预期，导致投资人“用脚投票”。仔细分析多数被终止的理财产品来自偏固收阵营。（21世纪经济报道）

上海高院发布首个涉资产管理纠纷案件审判情况通报：案由向多元化发展，标的金额上涨趋势明显。8月4日，上海市高级人民法院（以下简称上海高院）召开新闻发布会，首次发布《2019-2021年上海法院涉资产管理纠纷案件审判情况通报》（下称《通报》）。上海高院金融庭庭长单素华介绍，2019-2021年上海法院一审审结涉资产管理纠纷案件共2,672件，案件标的总额从2019年的269亿余元增至2021年的333亿余元，涨幅为23.79%。案由向多元化发展，数量最多的案件类型为委托理财合同纠纷、金融委托理财合同纠纷、证券投资基金交易纠纷。诉讼主体方面，投资者作为原告提起诉讼的案件数量为1,725件，占比64.56%，其中自然人投资者占比较高；管理人作为被告的案件数量为1,384件，占比51.80%，管理人、销售机构、底层资产债务人等作为共同被告的情形较为普遍。（21世纪经济报道）

知名私募赛伯乐、元石资本被注销，中基协再公布60家注销私募名单，今年来注销私募已有1193家。8月5日晚间，依据不同注销条件，中基协连续发布2则关于注销多家私募基金的公告，又一批私募基金被注销。根据公告内容，因公示期满三个月且未主动联系协会而被注销的失联私募基金共40家，主要为私募股权基金且有36家私募工商注册地位于北京，国内知名投资机构赛伯乐也在其中。中基协还公布了20家私募基金存在异常经营情形，且未能在书面通知发出后的三个月内提交符合规定的专项法律意见书，因而被注销。根据中基协数据，2022年以来，已失联的私募基金有154家，经营异常的私募基金有160家。也就意味着在这个范围内，未来还有私募基金被注销。而年初至今，被注销的私募基金已有1193家。（财联社）

中证协大动作，全行业数字化转型调研启动，券商8月20日前完成反馈，重点关注数字化赋能业务及经营管理情况。中国证券业协会近日向行业开展调研，了解各大券商数字化转型工作情况。此次调研结果将用于中证协近日组织编写的《证券公司数字化转型实践报告及典型案例》，展现证券公司在数字化转型实践方面的优秀成果、好经验、典型案例等。针对此次调研情况，中证协要求券商反馈截至今年6月30日的数字化转型工作进展及成果，重点关注如何赋能公司的具体业务及经营管理。该报告计划在2022 金融街论坛年会期间发布。（财联社）

国海证券85亿定增计划迎来新进展，10年再融资约超200亿，证券业补充资本金之战持续打响。继2021年1月抛出定增预案后，国海证券不超过85亿元定增事项如今终于迎来最新进展。公司于8月3日晚间发布公告称，已于2022年8月3日收到证监会出具的《中国证监会行政许可申请受理单》，证监会决定对公司定增事项予以受理。至此，在间隔一年半多的时间后，国海证券定增来到关键时点。若进展顺利，根据定增预案，国海证券此次顶额募集资金数额将达到85亿元，结合2013年以来该券商多次落地的股权再融资计划，国海证券这近十年通过配股、定增等方式再融资金额将合计超过200亿元，而当前公司市值约为180亿元。（财联社）

三、市场和数据

国家外汇管理局：2022年上半年我国国际收支保持基本平衡。日前，国家外汇管理局公布了2022年二季度及上半年国际收支平衡表初步数据。数据显示，2022年上半年我国国际收支保持基本平衡。其中，经常账户顺差1691亿美元，与同期国内生产总值（GDP）之比为1.9%，继续处于合理均衡区间；直接投资净流入749亿美元，保持在较高水平。一是货物贸易顺差同比增长。我国国际收支口径的货物贸易顺差3207亿美元，增长36%，为历年同期最高值。二是服务贸易逆差同比收窄。2022年上半年，服务贸易逆差378亿美元，同比下降30%。三是直接投资保持较高水平净流入。2022年上半年，直接投资净流入749亿美元。

新兴市场连续5个月资本流出，创17年来最长外流纪录。在美联储持续大幅加息与全球资本投资风险偏好下降的共振下，新兴市场国家资本流出压力正愈演愈烈。8月4日，国际金融协会（Institute of International Finance）发布最新数据显示，7月海外投资者从新兴市场股票债券撤离约105亿美元资金，创下2005年以来的最长资金流出时间。这意味着过去5个月新兴市场股票债券撤离资金高达逾380亿美元，与2013年美联储突然收紧货币政策所引发的状况极其相似。值得注意的是，近日国际货币基金组织 (IMF)发布最新预测指出，全球经济正在走向衰退，预计今年全球经济增长率仅为3.2%，比4月份预测值调低0.4个百分点；对2023年的经济增长预测下调 0.7个百分点，至2.9%。（21世纪经济报道）

1年期AAA同业存单利率屡创逾2年新低。近期存单市场二级交投情绪火爆，存单收益率整体延续下行趋势，其中1年期AAA同业存单利率下行至2%以下，屡创2020年4月以来新低。市场人士表示，月初资金供给充裕，叠加机构资产欠配，或为存单市场持续火爆的主要原因。不过近日国有大行1年AAA同业存单利率在1.9%以下出现一定募集难度。

逆回购缩量不改流动性宽松，隔夜Shibor逼近1%。人民银行8月3日公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，2022年8月3日人民银行以利率招标方式开展了20亿元逆回购操作，中标利率市场化为2.10%，由于3日有20亿元逆回购到期，人民银行3日公开市场实现零投放零回笼。本月连续三天央行都采取20亿逆回购的操作。不过虽然逆回购缩量，但是市场的流动性依然宽裕。上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜下行5个基点，报1.026%。7天Shibor下行14.1个基点，报1.385%。（21世纪经济报道）

股票市场：上周全A指数下跌0.28%；科创50指数反弹幅度较大，全周上涨0.36%；创业板指跌幅较大，全周下跌2.44%。上周全A指数下跌0.28%；科创50指数反弹幅度较大，全周上涨0.36%；创业板指跌幅较大，全周下跌2.44%。上周30个一级行业中，综合和房地产涨幅最大，全周分别上涨3.33%和3.02%；医药和食品饮料跌幅最大，全周分别下跌3.63%和2.74%。（苏银理财） 

债券市场：2022年7月25日至7月29日，债市震荡走强。在隔夜资金利率下破1%、美联储加息落地、政治局会议后市场对于年内经济修复的预期有所下调、局部地区疫情扰动加剧的背景下，10Y国债利率下行为主。10年期国债收益率从上上周五2.7870%下行3.1bps至2.7560%；10年期国开债收益率从上上周五3%下行7bps至2.93%；国债期货T主力合约收盘价从上上周五100.725元上行0.325元至上周五的101.05元。（中信证券）