南方财经全媒体见习记者郝佳琪 上海报道
当地时间9月26日，意大利内政部公布议会选举计票结果。由意大利兄弟党、联盟党和意大利力量党组成的中右翼政党联盟在参议院和众议院分别获得44%和43.8%的选票，赢得议会多数席位。以民主党为首的中左翼政党联盟则在参众两院选举中分别得票26%和26.1%。
其中，意大利兄弟党在参众两院得票约26%，大幅领先中右翼联盟其他政党，根据选举协议，兄弟党领导人乔治娅·梅洛尼很可能出任意大利总理，意大利有望迎来历史上首位女总理。
然而，目前面临内忧外患的意大利，对新总理而言是巨大的考验：政治层面，由梅洛尼领导的新政府与欧盟的关系面临恶化，新政府在欧盟的话语权和领导力可能会大大减弱；经济层面，意大利公共债务占国内GDP比重显著升高，随时可能爆发的主权债务危机将严重侵蚀欧元区经济发展。
与欧盟关系面临挑战
华东政法大学政治学研究院副研究员吉磊在接受南方财经全媒体记者采访时表示，意大利政治呈现“碎片化”特征，不论是联盟内部，还是各联盟之间都十分不稳定，支持率的变化也十分显著。虽然此次中右翼联盟即将获得大选胜利，但实际上兄弟党、联盟党和意大利力量党在财政政策及对俄制裁措施等很多方面都有分歧。
由于梅洛尼此前“反欧盟”等立场较为极端，她的反对者警告称，梅洛尼上台可能会破坏欧盟决策层的团结，成为欧洲政治史上的“划时代事件”，将意大利推入非自由主义集团，并造成“贯穿欧洲大陆心脏”一般的紧张局势。
在此背景下，欧盟委员会主席冯德莱恩上周对意大利的一番暗示引起了各界关注，她表示：“无论哪个民主政府，只要愿意与我们合作，我们会携手并进；但如果事情朝着困难的方向发展——我们也有手段。”
对此，吉磊指出，虽然梅洛尼不再坚持过去的“欧洲怀疑论”，但她十分重视意大利的自身利益与自主性，主张对欧盟进行一系列改革，以减少对成员国的干涉。因此，新政府上台后，意大利与欧盟的关系可能会变得紧张。
相比之下，前任德拉吉政府则与欧盟关系十分密切。早在俄乌冲突开始时，德拉吉就不顾对俄罗斯能源的高度依赖，紧跟欧盟参与多轮对俄制裁。他还曾出任欧央行行长，在欧洲面临严重的主权债务危机时帮助欧元区国家走出了危机，并且在维护与欧盟各国关系等方面获得了民众认可。
智库欧洲改革中心表示，相比德拉吉政府，意大利新政府在欧盟的话语权和领导力将会大大减弱。
与德拉吉相比，梅洛尼在经济政策方面的经验不算丰富，与欧盟部分国家的关系也面临着挑战。然而，吉磊表示，对此不必太过悲观，因为新政府上台后，在解决意大利诸多“棘手的问题”时离不开与欧盟的合作。
在德拉吉的领导下，此前意大利从欧盟7500亿欧元的复苏计划中获得近2000亿欧元的资金，是欧盟所有国家中的最大份额，梅洛尼日前表示，希望“遵守欧洲法规”。对此，意大利财政部前财政司主任科多尼诺评价：“梅洛尼不可能搞砸局面。”
债务违约风险上升
梅洛尼除了要重修与欧盟的关系，还要防范意大利随时可能爆发的债务危机。
经历过战后历次经济衰退，欧盟认识到，财政赤字和居高不下的国债会抬升资本市场利率，损害长期增长的基础，于是在1997年制定《稳定与增长公约》，旨在形成成员国共同稳定、同步发展的财政政策，以避免经济过热或衰退对宏观经济稳定造成干扰。其中规定，成员国财政赤字不得超过年度GDP的3％，累积债务不得超过年度GDP的60％。
然而，意大利国家统计局数据显示，近年来意大利公共债务占国内GDP比重显著升高，2020年和2021年连续两年超150%，远远超过《稳定与增长公约》60%的警戒线。东海期货首席宏观研究员明道雨对记者分析，一旦意大利出现主权债务危机，债务风险可能会快速沿着“高债务国违约——部分欧洲银行违约风险上升——欧元区主权债务风险上升”路径蔓延。
8月下旬以来，被视为欧洲债券市场风险“晴雨表”的意大利和德国国债利差逐步走阔，扩张超过200个基点：10年期德债利率重回1.5%，而10年期意债利率则突破4%，在上周触及4.11%。标普全球市场情报数据显示，8月投资者做空意大利债券总规模超390亿欧元，达2008年1月以来最大规模，意大利债券市场受到巨大打击。
在贸易逆差持续扩大导致资本外流、欧元大幅贬值、国债利率持续上升的情况下，明道雨指出，意大利偿债压力急剧增加，出现债务违约风险的概率加大，届时可能冲击欧元区经济。
本月，欧央行启动了自欧元区成立以来最为激进的单次加息，将存款机制利率、主要再融资利率和边际借贷利率提升至0.75%、1.25%、1.5%。
谈及欧央行加息对意大利经济的冲击，明道雨表示，由于欧元区通胀具有较强的“外生性”，短期内通胀中枢或保持高位震荡，今年内仍可能大幅加息。届时，意大利融资成本和偿债压力将进一步攀升，由此引发的欧洲经济衰退和主权债务危机“很可能卷土重来”，对新政府而言是巨大的挑战。
值得一提的是，当地时间9月26日，国际评级机构标普上调对意大利2022年国内生产总值的预期0.3个百分点至3.4%，但将意大利2023年经济增长从正2.1%下调至负增长0.1%。此外，标普认为整个欧元区贸易条件空前恶化，通胀升至创纪录水平，信心处于历史低位，经济增长即将急剧放缓。
在这样的背景下，新政府领导下的意大利将何去何从，欧元区又能否走出可能到来的衰退，仍是未知数。
