◇南财投研通数据分析师 秦健
8月23日，华鑫证券的范益民分析师为法兰泰克发布点评：
预测公司2022-2024年收入分别为19.5、24.3、30.8亿元，EPS分别为0.81、1.08、1.47元，当前股价对应PE分别为15、11、8倍，维持“买入”评级。
投资快报投研通数据显示，曾任职于华金证券和国海证券的范益民分析师从2018年开始每年对公司均有关注，是最近几年跟踪法兰泰克最多的分析师，究竟是什么原因吸引到范益民对公司进行持续关注呢?接下来投研君带大家先了解一下法兰泰克。
净利润5年复合增速达26%
法兰泰克，是一家属于机械设备行业的上市公司，主营业务是研发、制造、销售欧式起重机、自动化起重机、智能起重机、缆索起重机、工程机械及部件并提供服务，公司是提供智能物料搬运解决方案的高端装备制造企业。据了解，物料搬运行业是为装备制造、能源电力、交通物流、汽车船舶、钢铁冶金、建筑装饰等广阔的下游行业提供生产过程搬运的基础工业，对下游行业的生产安全和效率提升有重大影响。
公司近年业绩保持了良好的增长势头，2021年归母净利润和营业总收入分别报1.85亿元和15.89亿元，两者双双创下年度历史新高，增速达到了19.69%、26.03%，近5年复合增长率高达26.58%、24.05%。据2022三季报数据，公司归母净利润和营业总收入双双再创历史同期最优水平，分别录得1.57亿元和13.24亿元，增速为1.94%、16.98%。公司在中报经营评述中提到了主要的业绩驱动因素是欧式起重机市场销售规模的增长，报告期内公司以技术领先优势开拓高端市场，自动化、智能化物料搬运解决方案取得新的市场突破，加速拓展起重机的使用场景，包括适用于酿酒行业的空中搬运机器人、适用于自动化工厂的自动化起重机等。投研君了解到自动化酿造的优势，其将帮助客户实现节省土地资源50%，节水54%，节省天然气20%，降低人工近70%，说明了公司在该领域的产品兼具高端和绿色低碳的标签。与此同时，公司近三年的研发费用分别为0.36亿元、0.75亿元、1.02亿元，研发费用率达到3.3%、6.0%、6.4%，对创新驱动发展尤为重视。据介绍，公司获得了第四批国家级专精特新“小巨人”企业的认定，截至中报累计获得专利365件，其中包括实用新型专利315件，发明专利30件。
加快欧式起重机产能布局
接下来我们继续对范益民分析师进行关注。范益民当前位居分析师评价(机械设备行业)行情类排行榜第41名，在近两年对法兰泰克发布点评的分析师中，该行情类成绩是最出类拔萃的。作为最了解法兰泰克的分析师之一，范益民分析师在8月23日的研报中提到：
业绩符合预期，加快产能布局。考虑到公司产品定制化特点，预计公司高端欧式起重机在手订单充足。公司上半年综合毛利率同比下滑主要受原材料价格同比大幅增加影响。公司制造和运营管理能力优异，正加快欧式起重机产能布局，已启动安徽物料搬运装备产业园建设，规划产能将达到 3 万吨，将大幅提升制造和交付能力。
新签酿酒机器人大额订单，换电业务或成新增长极。公司积极探索高端欧式起重机应用场景，公司开发的酿酒机器人可以在酿酒流程中起堆、移堆、起窖、入窖等环节替代繁重的人工劳动，以刚性伸缩臂加智能防摇系统的软硬件设计，实现了水平移动速度快、精准度高的要求，助力酒企实现全流程的自动化酿造。公司上半年交付的自动化酿酒机器人投入使用，运行效果良好，并再度斩获超 2 亿元订单。另外，公司积极布局商用新能源汽车换电业务，将以换电设备为抓手，以换电站投资运营为切入点，全面与车企、运力方、电池厂、金融资本等合作伙伴共同合作构建换电生态业务。新能源商用车换电是高端自动化起重机重要应用场景，有望打造成为公司第二增长曲线。
投研君要给大家介绍第二名分析师是中信建投的吕娟分析师，当前其在分析师评价财务类排行榜位列第121名，同时在分析师评价(机械设备行业)财务类排行榜位列第11名。吕娟分析师在4月28日点评道：预计2022-2024年，公司实现营业收入分别为19.54、23.46、28.70亿元，同比分别+23.00%、+20.05%、+22.30%;公司实现归母净利润分别为2.28、2.76、3.63亿元，同比分别+23.02%、+21.04%、+31.59%，对应PE分别为11.78、9.73、7.40倍，维持“买入”评级。在机械设备行业财务类排行榜处于第29名的王志杰分析师对公司2022年归母净利润的预测与吕娟分析师大致相同。
公司最新收盘价报12.70元，动态市盈率为20.26倍，市净率为2.85倍。受益于公司作为国内欧式起重机龙头企业，致力成为全球起重机及物料搬运行业的领先者，在外延式发展的助推下，公司业绩有望保持良好的成长性，稳健的投资者或可逢低积极关注。
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数据来源：南财投研通
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