周二全天市场维持震荡调整，指数方面，沪指下调0.42%，创业板领跌幅0.77%。两市全天合计成交额7993亿元，较上日缩量1961亿元。盘面上，复合铜箔、AI PC、汽车整车、猪肉等概念板块涨幅居前领涨，黄金、民爆、军工、量子科技等概念板块走弱。个股跌多涨少，全市场超4000只个股下跌，仅1148只个股上涨，其中仅有35只个股涨幅超过9%，较上个交易日大幅减少，连板股较少，并且连板高度已经压缩至3连板。总体来看，市场情绪偏弱，日内赚钱效应不佳。

复合铜箔方向走强，主要是在铜价上涨背景下，其相比普通铜箔更具成本优势。复合铜箔板块早盘走强，有2只个股涨停，9只个股涨幅超过9%。其中英联股份、沃格光电封死涨停，三孚新科、万顺新材涨幅超11%。消息面上，覆铜板龙头公司建滔积层板20日发涨价函，调价原因指向铜价上行和订单饱满。铜价期货自今年3月13日70200元/吨涨至5月21日的87000元/吨，涨幅高达23.9%。铜价持续上涨，给下游铜箔和覆铜板企业带来成本压力。由于铜箔主要应用于覆铜板和锂电铜箔领域，铜价大涨，导致传统铜箔成本增加，而复合铜箔由于减少了70%的铜用量，成本涨幅相对较低。传统铜箔价格随铜价上涨而增加，从每平方米4.8元涨至5.7-5.8元。铜价每上涨2100元，传统铜箔成本涨幅约0.1元。如果铜价涨至每吨90000元，传统电解铜箔成本将达到6元，而6微米复合铜箔成本约为3.5元，显示出复合铜箔相对于传统铜箔的成本优势。

越声理财认为，市场依然处于中期级别做多窗口期。目前政策面偏积极，尤其是房地产行业相关政策密集落地，房地产市场的高质量发展，有利于巩固经济复苏势头。如果房地产一揽子政策对地产行业提振有限，可以预见，未来国家仍会有更多的政策工具出台，以达到政治局会议提到的统筹消化存量房的目标。以上因素将支撑市场震荡向好，市场依然处于中期的做多窗口期，预期上证指数短期仍在3100-3200点区域震荡运行。

当前指数维持震荡基调下，市场以结构性机会为主，围绕政策刺激和事件驱动的题材热点方向把握个股机会。考虑本周有英伟达一季报、鸿蒙开发者大会、以及腾讯DNF手游上线，预期本周机会更集中于科技主题，建议多关注鸿蒙、低空经济、人工智能、游戏等方向。同时，可以开始考虑逢低布局中报行情，挖掘业绩确定性强、有估值优势的优质品种。