今日早盘，汽车整车板块拉升，赛力斯涨超5%，江淮汽车、中集车辆、中通客车涨幅居前。
消息面上，国家统计局今日公布的数据显示，5月中国汽车产量为235.3万辆，同比增长1.3%。5月中国新能源汽车产量为92.2万辆，同比增长33.6%。
随着欧盟对中国电车加征关税在即，新能源汽车的产销会受到影响吗？后市应该如何投资呢？
5月新能源汽车产销双增
6月17日，国家统计局发布数据显示，5月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.6%，环比增长0.30%。分产品看，5月份，619种产品中有352种产品产量同比增长，汽车生产235.3万辆，同比增长1.3%，其中新能源汽车生产92.2万辆，同比增长33.6%。
此前，中汽协公布数据显示，2024年5月汽车产销分别完成237.2/241.7万辆，环比分别-1.4%/+2.5%，同比分别+1.7%/+1.5%。乘用车产销205.1/207.5万辆，环比分别+0.1%/+3.7%，同比分别+2%/+1.2%。其中，5月新能源汽车产销分别完成94/95.5万辆，环比分别+8.1%/+12.4%，同比分别+31.9%/+33.3%，市场占有率达到39.5%。
海通证券判断，近期以旧换新政策落地、北京车展拉动消费热情、各地相应政策措施出台与跟进，同时车市新品价格战阶段性降温，国内消费潜力得到激发。
银河证券分析，国内乘用车市场温和复苏，出口市场延续高景气度。5月车市销量实现同环比双增，主要得益于政策驱动，产量环比下降主要是由于4月车企提前布局以旧换新政策行情。
欧盟加征关税影响有限
6月12日，欧委会正式发布文件，如无法与中方达成解决方案，将于7月4日开始针对来自中国的电动汽车加征临时关税。根据文件，比亚迪、吉利汽车、上汽集团将分别加征关税17.4%、20.0%、38.1%，对参加调查但未被抽样的中国汽车制造商将征收21%的关税，未配合调查的中国电动汽车制造商将加征38.1%的关税。
信达证券认为，加征关税或导致消费者购车成本大幅上涨，进一步阻碍欧盟汽车行业电动化转型，削弱欧洲车企全球竞争力。
多家机构均表示，短期市场或受到一定影响，长期来看出海本地建厂或是大势所趋。
- 华鑫证券指出，本次关税平均调增幅度低于市场预期，且当前政策仅针对纯电动车型，短期或对市场影响有限。未来国内车企或加速欧洲本地化进程，以规避关税政策影响。
- 华泰证券认为，短期来看若欧盟加征关税，中国电动汽车售价或有一定提高，后续期待凭借性能、智能等优势破圈；长期本地化建厂或是大势所趋。
- 西南证券表示，本次征收临时关税政策不会完全抵消中国车企在欧洲的竞争优势。此外，本次加征税率对在海外建厂的主机厂来说存在潜在优势，长期也将加速国内主机厂的海外布局进程。
实际上，近年来我国多家车企已通过海外建厂、与海外企业合作等方式来稳定市场环境。
比亚迪：2023年12月，比亚迪宣布在匈牙利赛格德市建设新能源乘用车生产基地，成为首个在欧盟地区建设乘用车工厂的中国汽车企业。按照规划，该工厂将在三年内建成并投入运营，主要生产在欧洲销售的乘用车车型。
奇瑞汽车：2024年4月19日，奇瑞汽车与西班牙汽车公司Ebro-EVMotors签署协议，将在西班牙巴塞罗那成立合资企业生产新型电动汽车，总投资约4亿欧元，该生产基地位于原日产工厂。
长安汽车：计划今年完成欧洲公司的设立，同时研究布局生产基地，预计2027年前在欧洲市场导入6款新能源车型。
吉利旗下沃尔沃：计划在2025年之前在欧洲建设第3座汽车工厂，将整体欧洲产能提升至120万辆。
零跑汽车：5月，零跑与Stellantis集团合资成立了零跑国际。根据官方介绍，除大中华地区以外，零跑国际独家拥有向全球其他市场开展出口和销售业务，以及独家拥有在当地制造零跑汽车产品的权利。
据Marklines数据，2023年中国车企在欧盟市场销量为22.1万辆，市场份额为1.86%，同比增加104.9%。相较于2019年大幅提升，2019年中国车企在欧盟市场销量为1829辆，市场份额为0.01%。
方正证券指出，2023年中国成为全球最大的汽车出口国，2023年中国汽车对外出口中，欧洲占比达37.5%，远超其他地区，欧洲是我国新能源汽车出口的主要市场。
投资建议
东莞证券表示，以旧换新政策落地，叠加车市价格战阶段性降温，车市消费热情被激发，国内5月车市环比回暖。新能源汽车产销延续高增速，渗透率持续提升。出口量保持同比高增速，中国汽车在海外市场仍有强竞争力，产能出海有望减轻海外关税政策压力。建议关注：（1）新能源出口端表现亮眼主机厂：比亚迪；（2）华为车企合作伙伴：长安汽车；（3）华为智能汽车产业链供应商：保隆科技、均胜电子；（4）具备全球竞争力的优质零部件供应商：德赛西威、银轮股份、福耀玻璃、拓普集团、伯特利。
东海证券认为，政策暖风叠加新车周期，国内车企竞争力或持续强化，关注具备定价优势的行业龙头，以及受益电动化转型的传统自主品牌、具备新车型增量的新势力车企，相关标的包括比亚迪、长安汽车、吉利汽车、理想汽车等。
信达证券指出，展望2024年全年，汽车板块仍需重点把握“头部品牌份额集中+智能化提速+出海&全球化”三大机遇。建议关注：①自主品牌龙头比亚迪、长安汽车、长城汽车、吉利汽车；②与华为深度合作，销量有望快速增长的赛力斯、北汽蓝谷、江淮汽车；③新势力头部企业蔚来、理想、小鹏、零跑等。
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