美联储已经正式进入“沃什时代”，接下来全球金融市场格局，可能要大变天了。最近市场波动非常剧烈，黄金暴跌，股市低迷分化，截止我拍视频这会，黄金已经是跌破了4400（美元/盎司），直奔4300（美元/盎司）去了。很多人把这波暴跌，归咎于美联储加息预期升温。但真相真的是这样吗？
其实早在一周前，新任美联储主席凯文・沃什，就已经在白宫官宣就职了，还是特朗普亲自给他主持的仪式，白宫的高调表态对这届美联储主席的特殊关注，也让市场开始担忧，沃什上任之后，美联储是否还能维持独立性？未来美国货币政策，又会不会向白宫的政治诉求靠拢？
带着这个疑问，我们可以结合一下，前两天美联储最新公布的4月会议纪要来看，会议纪要显示，如果通胀持续高于目标水平，美联储可能会支持进一步加息，整体官员表述都是偏鹰派的，所以直接就推高了美元指数和美债收益率，这也是本轮黄金持续暴跌的核心推手。
那这是不是意味着，接下来的加息肯定是板上钉钉了呢？我的看法，可能跟很多人都不一样，我认为，沃什时代的美联储，不会单纯走极端鹰派或者鸽派，未来货币政策的核心关键词大概率还是：维稳。因为现在美联储，或者说是整个美国所面临的两个核心难题，都让他们不敢，也不能去激进大变政策。
第一个是通胀，因为中东局势的持续升级，导致了能源价格狂飙，直接就推高了美国整体通胀水平，美国4月份CPI数据已经同比上涨了3.8%，达到了近三年以来的最高水平。这个时候，想要快速把通胀压下去，最直接的手段就是加息，但是问题是，现在美债收益率已经突破5%的关键防线，一旦加息，那么美债收益率肯定还要继续飙升，这对本来就债台高筑的美国财政来说，是根本无法承受的。
债务问题也是第二个大难题，现在美债规模已经逼近40万亿美元，白宫的核心诉求非常明确，就是希望美联储降息，来缓解财政还债压力。但是问题是，现在通胀高烧不退，这个时候如果再去加息，无异于就是火上浇油。所以现在就陷入了一个死结：降息降不了，加息也加不起。两头都是坑，这就是美联储当下最真实的困境。
那目前市场流传，沃什可能会通过“先缩表，再降息”，去解决当下的难题，什么是缩表呢？其实就是收缩美联储的资产负债表，说白了就是就是收紧美元的流动性，市面上流通的钱少了，通胀自然就下来了。不过市场流动性收紧，对于各大金融资产来说，大概率就要面临一轮狂风暴雨了，所以这时候如果叠加降息去做对冲，那么伤害性就会大大降低，这种做法看似很矛盾，但是在这种无解困局下，也算是一个可行的折中方案。如果沃什真的能把“缩表+降息”这套组合拳打好了，利好利空互相抵消，那我觉得对接下来的市场，就没必要太过焦虑悲观。
当然，具体会怎么出牌，现在还没人知道，一切悬念都要留到6月16日美联储议息会议，这也是沃什上任后的首场关键硬仗，大家可以点点关注，到时候会第一时间给大家同步最新消息。
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