【行情回顾】周四，在岸人民币对美元16:30收盘报7.1986，较上一交易日上涨6个基点，夜盘收报7.1931。人民币对美元中间价报7.1002，调升14个基点。
【重要资讯】1）外汇局统计显示，截至2月末，我国外汇储备规模为32258亿美元，较1月末上升65亿美元，外汇储备规模稳中回升。2）欧洲央行公布最新利率决议，连续第四次维持三大关键利率不变，符合市场预期。不过，欧洲央行下调了欧元区通胀预期，今年的通胀预期从此前的2.7%下调至2.3%，并预计将在2025年实现2%的通胀目标。该行同时将欧元区今年的GDP增长预期从此前的0.8%下调至0.6%，2025年增长预期维持在1.5%。欧洲央行行长拉加德表示，此次会议没有讨论降息的可能性，欧洲央行的行动不会考虑美联储的货币政策行动。决议公布后，交易员增加降息预期，预计欧洲央行2024年将降息100个基点。【核心逻辑】海外方面，欧洲央行公布3月利率决议，维持欧央行三大主要利率不变，下调2024年、2026年经济增长预测，2026年经济增长预测保持不变；下调2024年和2025年整体通胀预测，使得市场对欧央行的降息预期升温。美联储主席鲍威尔在近期发言中提及在联储的美债持仓中，持债的久期可能变得更短，以及美国商业地产方面的隐患。国内方面，由于两会对多个目标设定基本符合预期，所以并未对人民币汇率产生太大的超预期支撑。在货币政策目标方面，政府工作报告延续了中央经济工作会议的总量目标，显示出货币政策的定力和稳定性。我们预计，“不搞强刺激的同时维持人民币汇率基本稳定”仍是2024年全年的货币政策基调。昨日公布的出口数据，环比表现强于季节性，外需走向修复或是出口表现偏强的原因所在。结合当前的情况，我们预计今年两会期间及两会召开后至当月月末，人民币汇率仍将延续当前走势逻辑，继续关注在岸人民币即期汇率在7.20关口的表现，若贬破，则汇率的整体运行中枢将上移；若未贬破，则继续7.20下方平稳运行（7.10-7.20区间内保持相对稳定的运行状态），待新的信息指引。
【操作建议】人民币汇率低波运行或给买入期权带来机会
【风险提示】中国经济修复不及预期、国内出台政策力度不及预期
作者：南华期货宏观外汇分析师 周 骥 Z0017101
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