【专业深刻 麻辣点评——《程大爷论市》】
港股连续大涨带动A股创下今年新高,为何港股总是先于A股反弹?
主持人:五一过后,港股连续大涨,并且带动A股创下今年新高,为什么港股总是先于A股反弹?“含港量”取代“含美量”成为QDII基金胜负手了吗?
程大爷:一直以来我是看好港股的,港股估值已经跌至低点,在均值回归效应下,港股的反弹走强在意料之中。但是港股走出的这波10连阳,其程度之猛、放量之大的确也令人意外。
巨额增量资金短期内介入港股,带动逼空式上涨,这不禁让我想起2020年10月之后的日本股市,其被外资抄底,日经25指数从1.6万点一路攀升至4万点。
目前,不少投资者想在获利之后将港股标的卖出,而我则认为这时可以更贪婪些。因为即便港股走出了十连阳,其估值仍然非常便宜,恒生指数仍在2万点以下,全市场仍然破净。
2021年时,恒生指数接近3万点,之后跌掉将近一半。目前反弹才拉开帷幕,就具有了较强力度,带来极为明显的赚钱效应。周五时恒生指数已经接近1.9万点,截至目前,恒生指数年内上涨了10%,已经超过标普500的8%涨幅。由此可见恒生指数上涨势头之猛,而这还只是其反弹的开端,距离修复估值还有很长一段路。
听众朋友们如果采纳了我们此前的观点,买入恒生科技30ETF、生物创新ETF、恒生消费ETF、以及一些优质互联网平台标的,应该收益颇丰。
港股大涨之后,A股也随之创下了今年新高,走势喜人。周五时,上证指数到达3163点,这甚至是从去年11月至今的新高。
根据历史数据,每次港股上涨之后,A股才会随之上涨。本次行情中,恒生指数从1月23日开始反弹,A股从2月5日开始反弹,由此可见港股对A股较强的带动作用。类似的,2022年时恒生指数从3月15日于低点开启大幅反弹后,A股于4月26日开始反弹;2018年恒生指数于10月30日从24540点开启反弹,A股于2019年1月4日才开始反弹。所以我认为,港股和A股之间存在着一定程度的联动性。
这种关联性从何而来?主要来源于诸多国内的上市公司。港股和A股中以中国的上市公司居多,无论是人民币资产形式,还是港币资产形式,总归是国内资产,因而二者联动性较强。
只不过似乎每一次港股和A股的底都被外资抄了。也许今年以来唱多做多A股的外资和这波炒港股的外资就是同一批。这波港股的上涨也极大程度归功于外资买入,而外资机构进行的都是中长线投资,具有较强持续性。因此这波港股的势头应当还会持续一段时间,有望重返2万点之上,而随着港股上涨空间的打开,A股也会迎来更大的上涨空间。
近期医药板块持续走强,生物制药板块机会大吗?
主持人:近期,医药板块持续走强,合成生物、细胞免疫治疗等细分板块表现活跃,那么生物制药板块机会大吗?
程大爷:我是长线看好医药板块的,无论是中药、合成生物还是细胞免疫等细分板块,都有着光明前景。因为中国已经步入深度老龄化进程,人们对保健和医疗的需求会愈发旺盛。
2021年时,医药板块被疯狂炒作,生物制药领域的上市公司市值动辄几千亿,市盈率也超过百倍。那时我反而是不看好医药板块的,因为诸如强生、再生元、默克以及辉瑞等美国大型医药公司的估值都没超过20倍,相比之下,2021年我国医药板块的市盈率和市值规模极不正常。
但最近,我对医药板块持看好态度。
前段时间药明康德遭到美国《生物安全法案》制裁,药明系股价下跌50%-60%至底部。根据困境反转策略,我曾经在其他节目中谈到股价跌到位后也许就会开始大幅反弹,并且提到当时是买入这些生物科技公司的最好时机,如今得到印证。
药明系的下跌,将所有生物制药公司的估值和股价都拉下来了,之前市盈率80-90倍的公司市盈率跌至10倍左右,具有极大吸引力。
当时最便宜的公司在港股中,恒生生物科技ETF可以作为工具间接抄底。其中原理类似于之前我提到的,不方便买入港股互联网平台公司或者资金量达不到沪港通开户条件的投资者,可以通过买入恒生科技ETF实现间接抄底。
生物科技公司的近期走势是在基本面、估值面以及技术面三重因素叠加下催生出的重要底部,未来可以期待它带来的众多主题投资机会。
杭州、西安接连取消住房限购,房地产熬出头了吗?
主持人:杭州、西安接连取消住房限购,执行了十多年的限购,现在要彻底结束了吗?房地产熬出头了吗?
程大爷:机会是跌出来的,风险是涨出来的。再平庸的行业中,一些公司跌过头了也会获得机会,而再好的公司涨过头了也会因为估值泡沫而不值得买入。
房地产无疑是一个平庸的行业,既不属于科技创新行业,也不属于朝阳行业。但在经历了多年的暴跌之后,许多公司跌掉了80%-90%的市值,再加上最近政策利好加紧落地,其也有着较大的反弹机会。
周五时,A股和港股中的领头者都是房地产板块。A股房地产板块指数涨幅为3.85%,达到涨停板的房地产公司近十家。港股中也有多家房地产板块公司涨幅达到10%以上。
杭州和西安接连取消住房限购,是这波房地产反弹的重要推手。
杭州是中国楼市库存压力最小的城市,西安则是在全国楼市普跌背景下实现新房价格连续13月环比上涨的城市。这两座城市房地产形势良好,却全面取消住房限购。我认为其中预示了未来全国房地产调控政策的走向。目前,北上广等一线城市也实施了部分的解除住房限购,而这是否会在全国普及,也许会受到市场博弈影响。
我认为,全面取消住房限购不见得是好事。消费者心态受到供应端松紧程度影响,住房限购营造了资源紧缺的氛围,消费者便会想尽办法购买房地产,而取消限购则反之,消费者对房地产的需求也会下降。
不可否认的是,短期内房价也许会出现阶段性反弹,但是长期而言,我对楼市和房地产股票的发展状况持保留态度。即使未来全面取消住房限购,房地产也很难像10年前一样重新成为居民财富的重要配置方向。何况许多头部房企还存在着债务风险,也许会成为黑天鹅事件的导火索。
所谓楼市“小阳春”,即使力度再大,归根结底也只是一个反弹,并且反弹最为猛烈的房地产企业往往都是一些小市值上市公司,因此大家不要盲目乐观,追高时也要保持谨慎。
大盘缩量创下今年新高,从技术面如何判断未来行情的演绎?
主持人:大盘缩量创下今年新高,从技术面如何判断未来行情的演绎?
程大爷:从技术面看,大盘突破3100点和年线的压力,MACD出现金叉,DIF上穿DEA开口不断扩大,K线构成头肩底形态,头部在2635点附近,右肩在3100点,相距465点。据此推测,如果纯粹从技术面分析,可以期待K线向上突破3600点。
目前,量能配合比较健康,缩量比起放量更加安全,大家不必过于担忧。缩量反弹并非意味着上涨乏力,如果缩量上涨的涨幅不大,反而是一种健康的强势调整状态。
如果出现放量上涨,涨到1.3万亿后,出现停滞、冲高回落、形成长的上影线时,大家则要警惕胀暴现象或者出现阶段性反弹高点,适当减仓。
持人:好的,今天的节目就先聊到这里,感谢程大爷,我们下周再见!
程大爷:好的,再见!
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