华源证券广东分公司首席投资顾问王君毅

（广东广播电台特邀嘉宾，第三届粤港澳大湾区投资高峰论坛特邀嘉宾）

SAC执业证书编号：S1350620030001

【热点事件解读】

1.#工信部：准入和上路通行试点由汽车生产企业和使用主体组成联合体自愿申报 准入和上路通行试点与“车路云一体化”试点区别是什么？工信部表示，准入和上路通行试点由汽车生产企业和使用主体组成联合体自愿申报。通过遴选符合条件的智能网联汽车产品开展准入和上路通行试点。

投顾解读：目前国家步伐已经迈开了，就不能停下来，因此智能网联汽车有比较多城市都开展了政府支持的政策，尤其新能源汽车的开展一路畅通。

2.据路透社报道，卡塔尔主权财富基金已同意购买中国第二大公募基金公司——华夏基金10%的股份。“据知情人士透露，卡塔尔投资局已同意从春华资本（Primavera Capital）手中购买华夏基金的股份。”

此前，中信证券公告，同意第三大股东天津海鹏（春华资本为天津海鹏实控方）拟以不低于4.9亿美元的价格转让华夏基金10%股权，若此番交易能够落锤，卡塔尔投资局将成为华夏基金第三大股东。

券商中国记者就此联系华夏基金有关人士，华夏基金方面表示不方便回应此事。

投顾解读：引入外资入局投资，对我们是好事，而且仅为第三大股东，对于运营影响不会太大，有更多的注资，对于现在的企业来说毫无疑问，引资是重中之重。

【6月5日市场回顾】

A股周三继续横盘震荡，市场雷声阵阵，不少公司陆续出台公告，基本是负面新闻居多，例如某通讯公司6月3日收到国家电网发布的供应商不良行为处理通报，公司被国家电网列入黑名单，时间跨度为2024年2月23日至2026年2月22日。在此期间，公司所有品类产品将被禁止参与国家电网系统的招标采购。那就意味着公司的利润会大幅度减少，所以今日发现很多标的开始出现连续创出新低的走势。

某某深圳国企2015年至2019年连续5年财务造假，其中四年新增利润1.7亿，被直接ST，9.88万股民被埋；河北某国企，2021年虚增利润总额1524.52万元，信披违规被ST，5万股民发懵。

A股三大指数今日集体下跌，截至收盘，沪指跌0.83%，深成指跌0.80%，创业板指跌0.54%，北证50指数跌1.28%，沪深京三市成交额6915亿元，其中沪深两市6886亿元，较上日缩量571亿元。两市超4600只个股飘绿。

周三全天成交不超过7000亿水平，因此还是要遵循快进快出的节奏参考。

注意六月投顾策略报告调整下来可能出现低吸机会。

【板块分析】

板块题材上，国防军工、车联网、半导体板块涨幅居前；虚拟电厂、有色金属、猪肉板块跌幅居前。对于6月份来说，电气设备，电力，还有前面的半导体芯片概念，仍旧值得继续关注，有一些标的调整并不是坏事，要注意走在20天均线上方，上升通道的板块。

【A股市场展望】

一、新规下的ST制度

ST制度，全称特别处理，是对存在财务状况或其他状况异常的上市公司进行的一种特别处理。在新规下，ST制度得到了进一步的完善。具体而言，如果公司出现以下情形之一，将会被“ST”：

1. 最近两个会计年度净利润为负；

2. 最近一个会计年度净资产为负；

3. 最近一个会计年度营业收入低于1亿元；

4. 最近一个会计年度审计报告为保留意见或无法表示意见。

二、三年亏损未被“ST”的原因

然而，在新规下，一些亏损企业却未被“ST”。究其原因，主要有以下几个方面：

1. 制度宽容

新规在原有ST制度的基础上，对一些特殊情况进行了宽容处理。例如，对于刚刚上市的企业，其在上市前三年内可以豁免“ST”；又如，对于财务报表存在“技术性差错”的企业，其调整后仍可豁免“ST”。

2. 亏损时间不足

根据新规，如果企业仅在一年内出现亏损，且亏损额未达到“会计报告”中载明的“最近一个会计年度”净利润指标的一定比例（目前为50%），则该企业不会被“ST”。

3. 资产重组或注入

如果企业近期进行了资产重组或资产注入，且重组或注入后的净资产为正，则会豁免“ST”。此外，如果企业近期进行了股权激励或回购股份等行为，且这些行为对净资产产生了积极影响，也可能豁免“ST”。

通常如果财务数据不好的公司，股价也是比较低的标的，这种被主力资金放弃的概率不断在增加。

三.市场的风险有明显增加的可能，尤其是财务数据有问题，被立案调查，虚假财务数据以及无法出具意见的公司，请及时查询并咨询公司情况。