上周两市融资余额约为14717亿元，较前周净流入30亿元。融资盘小幅回流，苹果概念领涨大盘。人气温和活跃，融资盘持仓为主,芯片和酿酒板块融资盘流入居前。北向资金明显流出，白酒和家电龙头流出居前。六月大盘震荡整理，板块分化激烈，投资者可适当参与电子股和智能驾驶板块的反弹。
一、半导体处于周期性复苏起点
上周四个交易日沪指一周跌0.6%，本周一跌0.6%，创业板指上周涨0.6%,本周一涨0.8%，两融价格指数上周跌0.5%,本周一跌0.3%。上周两市日均成交金额为0.73万亿元，较前周减少6%,本周一成交金额为0.75万亿元。
上周两市融资余额约为14716亿元，较前周净流入31亿元，增幅为0.2%，其中沪市净流入27亿元，深市净流入3亿元。上周二至上周四连续净流入47亿元、17亿元和8亿元,上周五净流出41亿元,本周一估计净流入30亿元。经过之前连续四周的融资盘净流出后，上周出现小幅回流。
上周5357只沪深A股3284只上涨，占比61%，较前周的45%明显回升，呈涨多于跌的格局，本周一有30%的股票上涨。
上周全市场的日平均维持担保比率为250%,与前周基本相同，本周一估计约251%。
上周1家新股上市，较前周减少1家，募集金额17亿元。今年以来40家新股上市，募集金额293亿元。
上周大盘激烈分化，消费类如白酒医药走势疲弱，资金流出。电力与煤炭等红利板块高位震荡，开始呈现回调压力。另一方面半导体，如电子、芯片等板块如火如荼，吸引资金流入。
前两期本栏提到：局部板块保持活跃，市场风险偏好与半导体、芯片股的持续性相关。行业事件密集，第三期国家半导体产业基金成立，规模3400亿元。英伟达推出Blackwell芯片，苹果将推出AI手机，全球存储芯片进入景气周期，韩国HBM存储芯片已形成垄断迫使行业投资提速，我国集成电路5月单月出口额约为126.34亿美元，同比增长28.47%,半导体行业正处于周期性复苏的起点。
上周电子行业的重大事件催化剂非苹果开发者大会莫属，苹果发布了全新的AI系统苹果智能，将ChatGPT整合进其产品线，市场预期苹果手机将大幅提升算力硬件和存储性能要求。16GBRAM将成为新一代AI手机的基础配置。23GB才能够实现较好的用户软件使用体验。对PCB电路板的性能和速率要求都随之提升，多层高速PCB占比提高。一轮新的由苹果手机硬件更新周期正在展开,全球市场的苹果概念股掀起一波上升浪潮,A股市场的相关概念如工业富联和鹏鼎控股、立讯精密、东山精密等领涨大盘。
一般而言，芯片和电子股活跃之后，机器人与电动车智能驾驶板块也会有跟涨效应。
二、人气温和活跃 融资盘持仓为主
上周融资买入额为2408亿元，日均值为602亿元，较前周的日均值增加1%，是春节之后的最低值。融资买入额占两市成交之比为8.2%，较前周的7.7%回升，融资买入与融资余额之比为4.1%，较前周的4%略升。半导体板块一枝独秀，难改大多数板块继续弱势，市场开仓力度提升不大。
上周融资偿还额为2378亿元，日均值为594亿元，较前周的日均值减少20%，持仓为主。
上周融资买入与偿还额合计约为4785亿元，日均值较前周的日均值减少3%，比大盘成交6%的降幅要小一些。
与前周的融资余额14686亿元比较，上周换手率为41%，与前周基本相同，人气处于低度活跃阶段。
与两市上周成交金额29255亿元相比，上周的融资交易占比为16.4%，较前周的15.8%回升。
上周融券余额约为336亿元，较前周减少5亿元,较去年底累计减少了380亿元。
三、芯片和酿酒板块融资盘流入居前
上周板块融资盘净流入居前的是芯片10.5亿元、酒8亿元、电力7.6亿元、石油气6.2亿元、交运6.2亿元、电子5.2亿元、证券4.7亿元、化工3.9亿元、商业2.7亿元、农业2.5亿元。
上周个股融资盘净流入居前的是贵州茅台8.66亿元、中远海控4.15亿元、比亚迪3.91亿元、北方华创3.42亿元、达梦数据2.9亿元、长江电力2.07亿元、中国石化2.02亿元、立高食品1.97亿元、京东方1.63亿元、中国船舶1.56亿元。
四、北向资金明显流出 白酒和家电龙头流出居前
上周北向资金净流出219亿元，其中沪股通净流出165亿元，深股通净流出53亿元。上周一、上周三和上周四分别净流入27亿元、34亿元和10亿元，上周二至上周五连续净流出78亿元、33亿元、63亿元和47亿元,本周一继续净流出33亿元。
与融资盘净流入31亿元相比，北向资金背道而驰。上周北向资金与融资盘合计净流出188亿元，较前周净流出238亿元减少。
六月份以来北向资金净流出200亿元，今年以来净流入632亿元。
上周北向资金流入居前的个股是立讯精密11.3亿元、迈瑞医疗10.67亿元、山西汾酒8.49亿元、工业富联8.21亿元、中信银行7.3亿元、三峡能源6亿元、牧原股份5.35亿元、科伦药业5.27亿元、银泰黄金5.13亿元、川投能源4.72亿元、新易盛4.38亿元、温氏股份4.38亿元、中际旭创4.24亿元。
上周北向资金流出居前的个股是贵州茅台-50.3亿元、美的集团-20.51亿元、交通银行-19.16亿元、五粮液-18.5亿元、长江电力-14.14亿元、晶科能源-12.65亿元、药明康德-12.37亿元、佰维存储-11.58亿元、中国核电-8.99亿元、邮储银行-6.3亿元、云铝股份-5.99亿元、国信证券-5.83亿元、格力电器-5.66亿元。
南向资金上周净流入港股市场270亿元，本周一继续净流入38亿元。上周恒指跌2.3%，恒生科技指数跌1.7%,本周一横盘。六月以来南向资金净流入542亿元，今年以来净流入港股市场3418亿元，是北向资金流入规模的5倍。近三个月北水南下保持加速态势，新“国九条”后，H股的低股价进一步体现红利收益优势，客观上持续分流了A股的机构资金。
五、后市研判
六月大盘震荡整理，板块分化激烈，投资者可适当参与电子股和智能驾驶板块的反弹。
