主持人：欢迎来到程大爷论市节目，有请人气财经专栏评论家程大爷入座。程大爷，你好！
程大爷：主持人，你好！听众朋友们，周末好！
央行下调1年期MLF中标利率20bp，未来还有多大降息空间？
主持人:央行意外开展2000亿元1年期MLF操作，中标利率调降20bp，未来还有多大降息空间？
程大爷：7月22日，央行发布公告，1年期和5年期的LPR均降息10bp。紧接着，7月25日又将1年期MLF中标利率下调了20bp，直接降到2.3%。这段时间央行的降息力度和速度都超出预期。
我认为，央行之所以出手如此迅速，与外围央行的明确降息信号有关。加拿大和瑞士央行都进行了二次降息，而美联储9月降息概率也已达100%，当然，根据鲍威尔近期鸽派讲话立场以及美国大选展开情况，不排除美联储在7月末就突然降息的可能性。
之前出于央行对中美利差进一步拉大以及离岸人民币兑美元汇率加速贬值的担忧，LPR前四月长期按兵不动。但是最近，美元指数从107跌至104，10年期美债收益率从4.5%跌至4.1%左右，美股也出现了暴跌，使得我们未来拥有较为充足的降息降准空间。
科技七姐妹联袂下跌，美股见顶影响如何？
主持人：周三晚间，科技七姐妹联袂下跌，头部代表特斯拉一夜跌幅超过12%，美股见顶对A股与港股是利好吗？
程大爷：前几期节目中我就对纳指ETF的高溢价情况表示担忧，所谓“买在无人问津处，卖在人声鼎沸时”，在高溢价下买入纳指是十分危险的。
周三晚间，纳指骤跌3.64%，如果之后继续从高位下跌超过20%，美国股市将有可能见到技术性熊市。
特斯拉一夜暴跌12.33%，牵动了科技股、纳斯达克乃至整个美国股市的暴跌。而特斯拉的暴跌，一是因为其营收不达预期，二季度收益为5.2毛，比预期的6毛少了8分；二是因为其二季报中自由现金流仅为13.4亿美元，不达之前分析师所说的19亿预期。
这也说明了一个问题，当所有的完美因素都反映在股价之上时，业绩中只要稍有瑕疵，就很有可能会导致全面崩溃。
类似的，之前日经25指数ETF溢价率达20%，近期的沙特ETF溢价率也高达20%。这是极度不合理的，ETF和指数在理论上应当完全相等，即使在悲观折价和乐观溢价的范围内有所浮动，超过3%了就会有巨大风险。
因此，在这种情形下，我非常不赞成大家追高这些高溢价的产品。
而关于美股暴跌对A股的影响，我认为肯定是利好的。
中美利差缩小、美债收益率下跌，客观上抑制了离岸人民币兑美元贬值态势，减少我国资金外流压力，有利于北向资金流入，同时为我国降息降准腾出巨大空间。
而降息降准则直接有利于股市，股市是货币政策的晴雨表，别看目前股市还没有对利好作出反应，这是因为市场需要时间来消化悲观情绪和惯性思维。目前已经有不少资金开始撤出美股，寻找新的价值洼地，而A股和港股恰恰是全球价值洼地，对资金有巨大的吸引力。
超低利率时代中，红利资产还会继续吃香吗？
主持人：六大行同时下调，存量利率告别“2”字头，在超低利率时代中，红利资产还会继续吃香吗？
程大爷：银行股对该消息反应平平，是因为它的股价已经在利好兑现之前提前反应了。
会出现这样的现象，主要是因为：市场中存在着先知先觉的聪明钱，在实招放出前就已经察觉出，而当散户知道消息后，信息优先者已经开始平仓了，同时，机构大体保持着同散户的对手盘交易，这也是为什么我强调投资者要站在大多数人的对立面。
红利资产在未来还会继续吃香。在4月的节目中我谈到，把钱存进银行不如买银行股，因为二者的风险不相上下，但银行的股息率远远高于存款利率。当时的存量利率才刚刚跌破“3”字头，而现在已经跌破了“2”字头，六大行的股息率则稳定在4%以上，二者之间的差距更加明显。
一直以来，我都在强调红利资产应当是资产配置中的压舱石，继续坚持“杠铃策略”——重点配置红利资产，适当把握小盘股。听取了建议的观众朋友应当是获益匪浅的。
而且红利资产从不拥挤，即使银行股上涨如此之多，公募基金留给四大行的仓位也没有太多。因此红利资产拥挤度过高的说法是不成立的。
资产荒如此严重，万亿资金涌向货币基金和债券市场，10年期和30年期国债收益率均跌破2.3%，而许多红利资产的年化收益率仍稳定在4%以上。
因此，银行股也好，公益事业板块也罢，在低利率时代，这些与国计民生、国运相关的红利板块无疑是值得大家配置的。关于银行股和长江电力值得配置的具体原因，我分别在4月20日以及5月20日的节目中详细解释了，在此不过多赘述。
智能交通板块掀起涨停潮，可持续性强吗？
主持人：“萝卜快跑”带火无人驾驶，智能交通板块掀起涨停潮，可持续性强吗？
程大爷：无人驾驶成为今年最火赛道之一，智能交通板块中，大众交通15个交易日内涨幅接近200%，股价从2.7元一下拉至8元左右。
周四时，上证指数仍然在2900点之下，大盘整体表现低迷，而公共交通板块涨幅却达到了9.02%，7只个股中有5只涨停。
“萝卜快跑”在武汉的试运行受到热烈追捧，带火了无人驾驶相关话题。虽然有舆论鼓吹智能驾驶即将进入实用领域，未来或将全面取代人类驾驶，但我认为，短期之内，至少10年之内，这种愿景还变不成现实。
以大众交通为首的智能交通板块暴涨，我认为炒作占主要作用。炒作的理由之一是大众出行获得上海首家网约车平台资质，但实际上现在获得网约车平台资质的企业不在少数，各企业间的竞争仍然很激烈，这并不能支撑大众交通的股价如此之高。
大众交通也发布了澄清公告，澄清其智能网联汽车目前仍处于实验阶段，公司基本不产生收入，未来发展趋势也不明确，短期内公司业绩不会有明显向好。
因此，智能交通的暴涨中蕴含着巨大风险，主力资金撤离之后，很有可能就是一地鸡毛。面对这种情况，我建议大家见好就收，对于没有参与的投资者更是远观为好。
主持人：好的，今天的节目就先聊到这里，感谢程大爷，我们下周再见！
程大爷：好的，再见！
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