【专业深刻 麻辣点评——《程大爷论市》】
美联储暗示降息即将开启，对新兴市场经济与股市都是利好吗？
主持人：美联储周四凌晨暗示其离降息更近一步，离岸人民币兑美元汇率从今年最低点大幅反弹，美联储降息的开启对新兴市场经济与股市都是利好吗？
程大爷：美联储的声明在意料之中。之前的节目中提到，之前的CME“美联储观察”工具显示，美联储9月降息25个基点的概率为93%，降息50个基点的概率为7%，合计降息概率达100%，所以美联储9月降息是毫无悬念的。
虽然鲍威尔的此番讲话只谈到9月降息是一个可选项，但这已经足以让市场出现正向反应。
美国的金融市场具体有以下3点反应。
第一，美股，尤其是科技股，在经历周初的暴跌之后又像打了一针兴奋剂，出现大反弹。接下来值得思考的问题是，美联储降息是否已经在美国股市充分定价？未来影响这些科技公司股价的主要因素，到底是其业绩表现，还是美联储降息与否？
第二，包括铜、镍、铝、黄金、原油等在内的大宗商品也出现反弹。
不过我个人认为这大概率是“死猫跳”。它们在经历对美联储降息的充分定价之后，已经见顶回落，但在最新消息基本落地之时，却又出现一波强劲反弹。根据利好兑现是利空，我认为，在预期已经被充分交易的前提下，大宗商品不该出现如此强劲的反应。
因此，面对当前的反弹行情，建议大家保持谨慎。
第三，美元指数下跌，跌破104，而10年期的美债收益率则跌破4%的整数关口。而在降息周期正式开始之后，美元指数和美债收益率还会进一步深度调整。
从离岸人民币兑美元汇率的角度看，其最低点2022年为7.37，2023年为7.36，而近期的低点在7.31，我们此前判断这大概率会是大底，毕竟之前央行手中有许多可以干预汇率的工具还没使用，而当央行出手干预，汇率市场会得到一定支撑。目前离岸人民币兑美元汇率已经开始见底回升，8月2日晚间已经突破7.18关口，有望反向破7。
人民币汇率见底意义重大，周三的大阳线中，北向资金净流入近197亿，交易量也达到9000亿。美联储降息周期一旦开启，我国货币政策运行空间增大，将会对我们的新兴市场经济带来极大的刺激作用。对于A股而言，美债收益率下跌，中美利差则会缩小，进而外资流出压力将会减弱。伴随着人民币兑美元汇率见底回升，人民币资产则比美元资产更具吸引力，也将会吸引更多资金。
总而言之，美联储降息的开启对新兴市场经济与股市都是利好。
瑞银发布偏空的国内白酒行业报告，如何看白酒的后市？
主持人：外资大行瑞银发布了一个偏空的国内白酒行业报告，周四时白酒板块领跌，而且白酒指数今年最大跌幅接近30%。如何看白酒的后市？
程大爷：瑞银的报告中提到的内容，在往期节目中我们都有所谈到。
首先，报告中提到社会库存问题，茅台的社会库存相当于12-18个月的产能。
茅台的年产量大约为6万吨，12-18个月的产能意味着1亿多瓶，也就是说，有这么多的飞天茅台在经销商以及高净值人群手中。不过我认为，瑞银估算的数字还是相对保守了，或许远远不止这么多。
不过，我对其关注到的社会库存问题表示赞同。社会库存为升值而存在，如果白酒价格已经形成拐点，依靠茅台躺赢的想法在未来是无法实现的。而一旦社会库存被抛售，将会对茅台本身乃至整个白酒行业产生重大打击。
其次，报告中提到未来白酒消费人群在减少。这是显而易见的，因为从前身为喝白酒主力军的50后、60后、70后都已经喝不动了，而年轻的80后和90后又不好这口。
除此之外，我们之前还谈到过白酒有明显的十年周期。
上一轮周期的低点在2013年和2014年，那时茅台的产能大约是3万吨，是如今产能的一半，而茅台扩产后，未来产能还会更大。
而按理来说，这一轮白酒应该在2024年左右见顶，但事实是2021年就已经见顶了。这是因为大家将10年的饭一口吃掉了，使得当时白酒行业的泡沫化程度过高，再加上卖方分析师和明星基金经理的推波助澜，导致了白酒的周期早熟。
如今茅台股价跌破1700元，今后很长一段时间内，我们都难以再看到2600元的股价了。虽然最近白酒出现了强劲反弹，但周四的时候再次下跌，这就是“死猫跳”，大家不要轻易认为出现了反转拐点，也不能盲目抄底。
智能交通板块震荡，全自动驾驶与无人出租车是全新利润增长点吗？
主持人：本周智能交通板块剧烈震荡，全自动驾驶与无人出租车真的会成为汽车行业全新利润增长点吗？
程大爷：萝卜快跑备受追捧，但最近，美国分析师威廉·斯坦恩测试了特斯拉汽车的完全自动驾驶（FSD）系统，使得大家对自动驾驶有了冷静思考。他介绍到，当前面的车尚未完成右转时，他所驾驶的特斯拉Model Y便加速通过十字路口，如果没有他的干预，肯定会发生一场车祸。其还远不能达到完全的“自动驾驶”程度。所以，全自动驾驶和无人出租车距离真实的大众生活还非常遥远。
目前，国内的智能交通板块炒得火热，大众交通股价已经涨至10元以上。但其走势异常，即将干到涨停时，突然又杀到接近跌停，成了一只妖股。即使大众交通取得了网约车平台资质，但其与滴滴打车这些大平台相比，显然是微不足道的，这并不能说明它能有多高利润。
因此，对于智能交通板块，大家权当热闹看看就好。
周三A股引来久违的放量大涨，大底是否就在眼前？
主持人：周三时，A股引来久违的放量大涨，从技术分析的角度看，第二浪调整确实接近第一浪的0.618黄金分割位，大底是否就在眼前？
程大爷：我认为，之前从2635点涨至3174点的过程是第一浪，那么这波跌破3000点的调整就是第二浪，第二浪的调整越深，就越能孕育出具有爆发性的第三浪。
第二浪中，有三大黄金分割位，分别是2968点（3174-539×0.382），2904点（3174-539×0.5），2841点（3174-539×0.618）。从之前的情况来看，第二浪到了2904点开始反弹，不过未至3000点又跌破了2904点，该分割位未能支撑住调整，调整继续向2841点演进，目前在2871点的位置。
周三出现了大阳线，单日交易量达到9000亿，这在没有量化交易的情况下，无疑是天量。而在底部出现巨大放量，也是一大重要见底信号。
虽然周四时出现出现回撤，缩量调整至7800亿，但我认为这是正常的，因为在底部，放量长阳与缩量小阴都是健康的筑底信号。
第二浪已经接近尾声，再次提醒大家不要浪费一次好的危机，随时做好抄底的准备。
主持人：好的，今天的节目就先聊到这里，感谢程大爷，我们下周再见！
程大爷：好的，再见！
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