上周两市融资余额约为13988亿元，较前周净流出46亿元。成交缩量，红利概念再度托底大盘。开仓力度创出近两年最底，融资盘持仓为主,钢铁和地产板块融资盘流入居前。北向资金再度流出，白酒和黄金龙头有所回流。八月市场继续磨底，低位低估值的保险、医药板块可短线关注，总体保持观望。

一、八月以来融资盘净流出138亿元

上周沪指涨0.6%，本周一涨0.5%，创业板指上周跌0.3%,本周一跌0.1%，两融价格指数上周涨0.3%,本周一涨0.4%。上周两市日均成交金额为0.53万亿元，较前周减少18%,本周一成交金额为0.57万亿元。

上周两市融资余额约为13988亿元，较前周净流出46亿元，降幅为0.3%，其中沪市净流出37亿元，深市净流出9亿元。上周一净流出13亿元，上周二、上周三连续净流入9亿元和8亿元，上周四和上周五再度净流出21亿元和30亿元,本周一估计净流入20亿元。八月以来融资盘净流出138亿元，今年以来净流出1793亿元。

上周5351只沪深A股2186只上涨，占比41%，较前周的29%回升，呈涨少跌多格局，周一有36%的股票上涨。

上周全市场的日平均维持担保比率为239%,较前周的240%回落,本周一预估见241%。

上周2家新股上市，较前周增加1家，募集金额21亿元。今年以来新股上市53家，募集金额403亿元。

上周A股市场延续磨底行情，上半周成交金额下降至4000多亿元的水平，为近两年内最低。下半周在银行、电力托举大盘重心上移，外围市场的大幅反弹也带动了光通信和电子板块跟进反弹。

华为海思即将推出新一代AI芯片并计划最快于10月向客户交付，据说性能大幅提高，拉近与英伟达A100的距离。消息刺激相关个股，和苹果的AI眼镜一起成为上周最活跃概念和板块。

本周一四大国有银行股价创出新高，高速公路和港口板块表现强势，高派息的红利逻辑再度显现，总体个股仍是涨少跌多，成交量未明显增加，市场风险偏好处于低位，大盘总体保持低位震荡格局。

从历史数据看，地量行情往往容易向下寻找支撑空间，也即地量地价。但目前银行保险电力板块的强势决定了市场难出现恐慌情绪，更多的是继续磨底。

二、开仓力度创出近两年最底

上周融资买入额为1953亿元，日均值为391亿元，较前周的日均值减少22%。融资买入额占两市成交之比为7.7%，较前周的8.3%有所回落，融资买入与融资余额之比为3.5%，较前周的4.2%回落。

上周融资偿还额为1999亿元，日均值为400亿元，较前周的日均值减少22%。

上周融资买入与偿还额合计约为3953亿元，日均值较前周的日均值减少22%，与大盘成交18%的降幅要大一些，融资市场的活跃性下降。

与前周的融资余额14035亿元比较，上周换手率为28%，较前周的36%回落，是2023年以来最低，人气在低位区间震荡。

与两市上周成交金额26339亿元相比，上周的融资交易占比为15%，较前周的15.7%回落。

上周融券余额约为143亿元，较前周大幅减少32亿元,较去年底累计减少了573亿元,9月30日将是转融券暂停的截止时间。

三、钢铁和地产板块融资盘流入居前

上周板块融资盘净流入居前的是钢铁3亿元、地产2亿元、有色1.5亿元、环保1.2亿元、机械0.9亿元、农业0.5亿元、中成药0.4亿元、旅游服务0.3亿元、饮料食品0.2亿元、水泥0.2亿元。

上周个股融资盘净流入居前的是宝钢股份1.8亿元、商络电子1.4亿元、保利地产1.1亿元、恒瑞医药1.1亿元、宁波银行1亿元、宁德时代1亿元、万华化学0.9亿元、创维数字0.9亿元、万科0.8亿元、珂玛科技0.8亿元。

四、北向资金继续流出

上周北向资金净流出50亿元，其中沪股通净流入21亿元，深股通净流出71亿元。除上周四净流入122亿元外，其余交易日分别净流出8亿元、25亿元、72亿元和68亿元。

与融资盘净流出46亿元相比，北向资金流出强度基本相同。上周北向资金与融资盘合计净流出96亿元，较前周净流出222亿元减少。八月份以来北向资金净流出287亿元,今年以来北向资金净流出68亿元。

上周北向资金流入居前的个股是长江电力6.6亿元、中国平安5.32亿元、中国联通4.65亿元、赛力斯4.12亿元、中信证券3.98亿元、招商银行3.62亿元、交通银行3.61亿元、工商银行3.49亿元、东鹏饮料3.4亿元、农业银行3.2亿元、恒瑞医药2.9亿元、山西汾酒2.73亿元、云南白药2.68亿元。

上周北向资金流出居前的个股是宁德时代-7.9亿元、万华化学-5.12亿元、美的集团-4.78亿元、东方财富-4.49亿元、五粮液-4.37亿元、韦尔股份-4.1亿元、汇川技术-3.81亿元、东方雨虹-3.68亿元、海尔智家-3.6亿元、泸州老窖-3.04亿元、工业富联-2.69亿元、中国核电-2.64亿元、宏发股份-2.55亿元。

南向资金上周净流入港股市场166亿元，本周一转为净流出62亿元。上周恒指涨2%，恒生科技指数涨0.7%，本周一继续反弹。今年以来国内资金净流入港股市场4515亿元，连续14个月净流入。

从8月19日起北向资金的汇总情况由按日公布改为按季度公布,上交所、深交所发布公告自8月19日起调整沪深港通交易信息披露机制。在沪股通和深股通方面，调整后每个沪股通和深股通交易日收市后，公布当日沪股通和深股通成交总额及总成交笔数、ETF成交总额、前十大成交活跃证券名单及其成交总额，并按月度、年度公布前述数据的汇总情况。每季度第五个沪股通、深股通交易日公布上季度末单只证券的沪股通、深股通投资者合计持有数量。

五、后市研判

八月市场继续磨底，低位低估值的保险、医药板块可短线关注，总体保持观望。