南财理财通课题组 黄桂煊

榜单筛选条件：理财公司发行的公募红利策略固收产品，同系列同投资周期保留一只。本文榜单排名来自理财通AI全自动化实时排名，如您对数据有疑问，请在文末联系助理进一步核实。

近来，在利率持续下行、市场波动加剧的背景下，红利资产大幅跑赢市场，日益受到投资者的青睐，资金持续流入。Wind数据显示，截至8月15日，万得全A指数今年来下跌了11.44%，同期上证红利指数上涨了4.57%，相对A股有较强的优势。从过往历史业绩看，在熊市或震荡市行情里，红利指数具有较好的防御特性。在牛市行情中，虽然表现略逊于沪深300指数，但也实现了较好的正收益，有助于更好地匹配居民稳健理财的诉求。

那么，在银行理财产品中，哪些红利策略产品表现更亮眼？本期，南财理财通课题组对公募固收类红利策略产品进行解析。

南财理财通数据显示，截至8月13日，在理财公司公募固收类红利策略产品近3月业绩榜单中，有6家理财公司产品上榜。从风险收益指标看，平安理财“坤润红利价值180天持有1号A”在红利策略产品中脱颖而出，近3月净值增长率和近3月年化收益率均排名第一位，分别为0.92%和3.66%。

值得注意的是，该产品在实现向上收益弹性的同时，抗波动能力和抗下跌能力比较突出，近3月年化波动率仅为0.21%，近3月最大回撤低至0.02%，产品投资性价比较高。

具体来看，该产品是一款带有红利风格的“固收+”理财产品，产品成立于2024年2月27日，风险等级为R3（中风险），运作模式为开放式净值型，产品每周二开放申购，投资周期为180天，业绩比较基准为2.5%-4.5%。

从业绩表现看，平安理财“坤润红利价值180天持有1号A”成立后净值稳步上升。截至8月6日净值，产品成立以来净值累计上涨了1.75%，同期混合债券型二级债基（992617.SSI）涨跌幅为0.64%，产品相较二级债基指数和业绩比较基准下限分别高出1.11、0.65个百分点，展现出较强的超额收益获取能力。同时，产品波动控制能力较强，成立以来最大回撤仅为0.02%，而同期二级债基指数最大回撤为2.29%。

在投资策略上，“坤润红利价值180天持有1号A”采用固收打底的多资产投资策略，固收方面精选优质信用债获取票息收益，同时发挥平安理财“机器量化”交易优势，追求资本利得的收益增厚，权益方面精选红利策略，同时还配置低波策略，辅以绝对收益策略，在求稳前提下追求一定的增强空间。

总的来看，红利策略逻辑清晰，红利因子的长期有效性和稳健性与长期投资的理念契合度较高，在利率下调、全市场回报率下行的背景下，基本面稳中有升，相对盈利能力稳健，且具备不错分红的资产相对就会受到青睐。近期，红利资产虽有所回调，但在安全和防御为主的投资风格延续下，红利策略仍具备长期的配置价值。

（数据分析师：张稆方）