光伏行业持续下行未见底，多家公司面临大额亏损。8月25日TCL中环（002129.SZ）发布半年报，期内公司实现营业收入162.13亿元，同比下滑53.54%；实现归属于上市公司股东的净利润-30.64亿元，同比由盈转亏。

整体来看，今年上半年全球地缘冲突风险不断上升，加速产业链及供应链深度重构；海外主要经济体仍处于紧缩性政策中，全球经济增长面临的不确定因素增多。各国能源结构加速向绿色低碳转型，全球光伏终端装机保持继续上升态势，但增速放缓。

TCL中环表示，光伏产业链各制造环节产能快速释放，供需比进一步恶化，光伏产品价格持续下跌。至2024年第二季度，主产业链各环节价格与成本倒挂，净利润亏损，6月底进入现金成本亏损阶段，行业进入周期底部，产业竞争博弈加剧，加速企业优胜弱汰。

同时，光伏制造本土化与贸易逆全球化趋势进一步凸显，海外市场谋求产业链自主可控，对外筑高贸易壁垒限制中国光伏产品出口。中国光伏企业海外产业布局已由东南亚向美国、中东等区域扩展，全球化布局加速。

TCL中环的新能源光伏产业由光伏材料业务板块和光伏电池及组件板块构成。

光伏材料业务板块方面，期内光伏N型产品加速迭代，预计2024年渗透率达80%，带动公司产品结构升级。但光伏晶体晶片整体产能过剩严重，从全成本竞争逐步转向现金流竞争。公司持续推进工业4.0、柔性制造，坚持技术创新，提升相对竞争力。报告期内，公司硅片综合市占率23.5%，居于行业第一。

光伏电池及组件业务板块方面，TCL中环称公司电池及组件业务未能在行业上升期中建立起相对竞争优势，整体表现落后于同业领先。公司正全面复盘本业务板块的战略规划、经营策略和组织结构。管理层有信心重整业务经营策略，提升各项经营能力，逐步改善经营业绩。

具体来看，影响TCL中环业绩的因素主要有三。

其一，行业供需失衡加剧，公司新能源材料业务板块进入非理性价格竞争状态，虽仍保持单瓦成本行业领先，但降本不及市场价格下跌速度，上半年材料产品出货62GW，亏损总额加大。

其二，新能源电池组件业务板块相对竞争力不足，整体表现落后于同业领先企业，在产业市场价格下行周期，进一步拖累经营业绩。

其三，TCL中环参股公司Maxeon产品主要市场所在地欧美地区光伏产品价格快速下行、光伏补贴政策调整、并维持高利率环境；Maxeon经营转型较慢，报告期内业绩及股价均大幅下跌，导致公司亏损加剧

展望下半年，TCL中环表示全球光伏产业仍处周期底部，行业市场状况发生根本性变化，竞争博弈加剧。

2022年7月TCL中环股价曾触及48.04元/股的历史最高点，对应市值超过1900亿元。近两年受多方因素影响，公司最新股价为7.39元/股，已触及自2019年的新低，市值缩水至299亿元。