上周两市融资余额约为13744亿元，较前周净流出60亿元。融资盘持续小幅流出，红利概念整体回调。人气低位波动，交投下降,建筑施工和银行板块融资盘流入居前。九月市场呈过渡性特征，要么再度缩量等待筹码沉淀，要么破而后立产生真正的阶段底，投资者在此之前可保持观望态度。

一、部分融资盘持续受到压力

上周沪指跌2.7%，本周一再跌1%，再创阶段新低。创业板指上周跌2.7%,本周一走平，两融价格指数上周跌2.7%,本周一再跌1%。上周两市日均成交金额为0.58万亿元，较前周减少3%,本周一成交金额为0.7万亿元。

上周两市融资余额约为13744亿元，较前周净流出60亿元，降幅为0.4%，其中沪市净流出20亿元，深市净流出40亿元。上周一净流入14亿元，上周二至上周五连续净流出5亿元、13亿元、4亿元和53亿元,本周一估计净流出25亿元,今年以来净流出2038亿元。

上周5350只沪深A股1025只上涨，占比19%，较前周的82%大幅回落呈普跌格局，本周一有36%的股票上涨。

上周全市场的日平均维持担保比率为235%,与前周基本相同，上周五回落至234%。本周一预估再回落至233%,部分融资盘持续受到压力。

上周3家新股上市，与前周相同，募集金额17亿元。今年以来新股上市61家，募集金额435亿元。

上周大盘无力承继前周的反弹态势，银行、电力、煤炭、三桶油等补跌明显，技术形态上呈现周线级别调整，招行等考验年线支撑，对人气影响较大。中报显示上市银行的平均息差已下降至1.5%,个别银行仅剩下1.2%，另一方面市场对银行进一步降低房贷利率，激发消费市场回升的期待甚为积极。利害交杂，不确定性骤增。煤炭和基建等板块中报业绩整体下滑，影响上升趋势，红利概念在三年强势后出现整体回调。

创业板指数在近期出现抵抗性横盘迹象，一方面长期超跌明显，季线已六连阴，另一方面近期题材较多，华为和苹果即将推出的新旗舰手机形成新热点，硬件、软件和芯片等都有相关个股受益，不过题材股逼空式上行令大多数市场资金维持观望态度。

锂电池板块近期出现资金流入迹象，安全性能方面的技术性提升对行业形成正面带动，弱势板块如能产生整体波段性反弹则有利于创业板指数进一步走稳。

近期多只中证500宽基ETF发行入市加速，虽然规模不大但仍是一股清流,中小盘绩优股站稳才能有效提升市场活跃度。

九月进入中旬，后期接着是中秋和国庆假期，消息面仍存在不确定，市场的观望气氛将较为浓厚。

二、人气低位波动  交投下降

上周融资买入额为2175亿元，日均值为435亿元，较前周的日均值减少4%。融资买入额占两市成交之比为7.4%，较前周的7.5%有所回落，融资买入与融资余额之比为3.2%，较前周的3.3%有所回落。

上周融资偿还额为2235亿元，日均值为447亿元，较前周的日均值减少3%，融资盘总体持仓不动。

上周融资买入与偿还额合计约为4574亿元，日均值较前周的日均值减少3.6%，与大盘成交降幅基本相同。

与前周的融资余额13804亿元比较，上周换手率为32%，较前周的33%回落，人气处于低位波动状态。

与两市上周成交金额29238亿元相比，上周的融资交易占比为15.1%，与上周基本相同。

上周融券余额约为106亿元，较前周减少8亿元,较去年底累计减少了610亿元。9月30日将是暂停转融券的截止时间，预料到期融券余额将在50亿元左右。

三、建筑施工和银行板块融资盘流入居前

上周板块融资盘净流入居前的是建筑施工4.7亿元、银行2.1亿元、地产1.7亿元、高铁运输1.3亿元、交运1亿元、汽车0.8亿元、电子0.4亿元、钢铁0.3亿元、纺织服饰0.2亿元、装修装饰0.2亿元。

上周个股融资盘净流入居前的是大秦铁路2.32亿元、保利地产2.26亿元、中国核电1.94亿元、银邦股份1.78亿元、交通银行1.52亿元、江淮汽车1.46亿元、凯盛科技1.41亿元、铜陵有色1.33亿元、昆仑万维1.29亿元、招商银行1.27亿元。

四、后市研判

九月市场呈过渡性特征，要么再度缩量等待筹码沉淀，要么破而后立产生真正的阶段底，投资者在此之前可保持观望态度。