周二市场探底回升，三大指数全线报收红盘。两市全天成交额5276亿元，较上个交易日放量90亿元。盘面上，远程办公、华为算力、软件服务、信创、信息安全等众多板块领涨，周一上演涨停潮的民营医院、干细胞、国企改革出现了明显的分化，旅游、酒店餐饮、维生素、商业连锁等板块领跌。个股涨多跌少，全市场超3300只个股翻红，其中50只个股涨逾9%，深圳华强、大众交通等高位股继续杀跌，连板股有11只，但连板高度已经压缩至4连板。总体来看，题材热点相对散乱，市场情绪仍处于退潮期。

最近市场量能持续萎靡，观望情绪浓厚。一方面，下周美联储将会召开议息会议，上周美国公布的非农就业人数不及预期，市场普遍认为本月美联储降息是板上钉钉。但降息幅度还不确定，如果是降息25BP，市场认为是预防式降息，美国经济软着陆；如果是降息50BP，市场认为是衰退式降息，美国经济将面临衰退风险，全球金融市场波动会加大。另一方面，国内也将进入中秋国庆假期，A股市场历来有明显的节日效应，部分资金面临长假会进行避险，节前交投相对清淡，等假期消息面明朗后再重新回到市场进行交易。下周是中秋假期叠加美联储议息，预计短期市场依然偏震荡。

越声理财认为，市场中期底部区域基本明朗。美联储开启降息周期，打开了国内货币政策的空间，再结合此前央行表示法定存款准备金率仍有下调空间，央行降准值得期待，本月就是比较重要的观察窗口期。万亿特别国债也有望加速发行，财政政策发力。此外，股权风险溢价指标也已经到了极值的水平，跟今年2月份、2019年1月比较类似。从历史来看，历次极端值之后，全A行情均有不俗表现。因此，大盘到了2700多点，已经不适合再过于悲观，有望跟2月的低点2635点构筑大双底形态，市场中期底部基本明朗，现在是要等待确认信号。

市场底部确立开启反弹应该如何布局？从历次市场底部后的反弹行情来看，反弹幅度较大的是超跌的中小市值品种。超跌的方向中，要么是有重磅政策/事件的催化，要么是行业景气向好的驱动，比如今年2月份后的人工智能产业链，2022年4月月底后的新能源赛道，当时都是跟市场共振的方向。因此，如果这次市场出现反弹，要密切留意超跌方向中跟大盘共振的核心主线。