一、中小盘绩优股获ETF增量小幅支持
上半周沪指跌1.6%，创业板指跌1.3%,两融股票加权价格指数跌1.3%，两市日均成交金额为0.52万亿元，较上周的日均值减少12%。
本周前两个交易日两市融资余额为13750亿元，较上周净流入6亿元，增幅为0.04%,其中沪市净流入4亿元，深市净流入2亿元。周一净流入5亿元，周二净流入1亿元,周三大小分化估计净流入10亿元，下半周流入减缓，全周估计净流出80亿元。下周初为中秋假期，节前避险流出将有所增加。
上半周全市场的日平均维持担保比率为233%，较上周的235%明显下滑，周三估计约为232.5%，部分融资盘将持续面临压力。
上半周大盘受蓝筹股补跌拖累，沪指走势疲弱。国际油价下行，欧佩克报告称明年全球对石油或能源的需求下降，明显影响电力、煤炭、三桶油等板块的走势。另一主力蓝筹银行板块在技术形态上已呈周线级别调整，中报显示上市银行的平均息差已下降至1.5%,个别银行息差仅剩下1.2%，另一方面市场对银行进一步降低房贷利率，激发消费市场回升的期待甚为积极。利害交杂，不确定性骤增。
近两周创业板指数、中证500及中证1000指数相对走强，近期多只中证500ETF发行入市加速，虽然规模不大但仍是一股清流。在指数和人气不断下滑的过程中，中小盘绩优股站稳才能有效减缓大多数个股融资盘出现连环踩踏式被迫偿还的压力。
锂电池板块近期出现资金流入迹象，多家公司公布在固态电池的量产上有所突破。在产能过剩的状况下，唯有在安全性能方面作进一步技术性提升，解决最大痛点才能对行业形成正面带动。
二、开仓力度两年最低
本周前两个交易日融资买入额为775亿元，日均值为387亿元，较上周的日均值减少11%，是近两年来最低。融资买入额占两市成交之比为7.4%，与上周基本相同。融资买入与融资余额之比为2.8%，较上周的3.2%回落。
本周前两个交易日融资偿还额为769亿元，日均值为385元，较上周的日均值减少14%，同样是两年内最低，融资盘持仓为主。
本周前两个交易日融资交易占比为14.8%，较上周的15.1%有所回落。折算成一周的换手率为28%，较上周的32%明显回落，人气循环处于极低位。
本周前两个交易日板块融资盘流入居前的是银行4.4亿元、医疗服务1.7亿元、电商互联网1.亿元、证券1.3亿元、家用电器1.3亿元、新能源光伏0.7亿元、环保0.7亿元、化工0.5亿元、商业0.4亿元、软件服务0.4亿元。
本周前两个交易日个股融资盘流入最多的是老百姓2.14亿元、药明康德1.5亿元、平安银行1.2亿元、立高食品1.08亿元、天风证券1.01亿元、江淮汽车0.97亿元、华懋科技0.93亿元、招商银行0.92亿元、盐湖股份0.9亿元、中国广核0.79亿元。
三、璞泰来融资盘小幅流入
璞泰来(603659)近期震荡反弹, 融资盘小幅流入。上周四和上周五的融资买入额分别为0.13亿元和0.12亿元，本周前两个交易日融资买入额分别为0.06元和0.11亿元,本周前两个交易日融资盘净流入0.01亿元。
根据中银证券研报，公司上半年归母净利润8.58亿元，同比下降34.24%； 负极业务盈利承压：2024年上半年公司适当减少和控制部分低价产品出货，负极材料业务收入和销量同比有所减少，随着四川紫宸一期工厂逐步投产、硅碳负极新品在消费电子领域批量应用，2024年下半年公司负极业务盈利有望改善。
隔膜涂覆加工市场份额持续领先，基膜产品逐步起量：2024年上半年公司涂覆隔膜加工量29.13亿平米，占同期国内湿法隔膜出货量的41.03%市场份额持续领先。下半年四川卓勤二期产线将逐步投产，公司基膜产品配套将有利于涂覆加工业务并进一步突破海外重点客户。
构建复合集流体和固态电池材料新体系：公司复合集流体下半年有望在消费领域率先实现小批量出货。其中，复合铝箔第一代产品定位于快充数码类电池，目前已形成小规模量产订单，第二代产品定位于高能量密度电池，厚度6-6.5μm，有望于下半年形成量产能力；公司3μm超薄铜箔强度有所突破并获客户认可，后续有望实现产品导入。公司现已完成固态电解质LATP和LLZO的中试，产品离子电导率达10-3S/cm，产品粒度可控，已在四川基地建成年产200吨固态电解质中试产线。预测2024年-2026年每股收益0.87元/1.10元/1.22元，对应市盈率12.8/10.2/9.1倍,维持增持评级。
四、华海药业融资盘小幅流入
华海药业(600521)近期震荡反弹，融资盘小幅流入。上周四和上周五的融资买入额分别为0.03亿元和0.11亿元，本周前两个交易日融资买入额分别为0.04亿元和0.05亿元,本周前两个交易日融资盘净流入0.02亿元。
根据开源证券研报，2024年上半年公司实现营收51.28亿元(同比+19.43%)，扣非归母净利润7.65亿元(+18%)，毛利率62.01%(+1.88pct)，净利率14.71%(+1.6pct)。
2024年上半年公司原料药中间体板块较快增长，制剂板块维持较快增长。原料药业务较快增长，制剂销售渠道变革顺利进行。2024年上半年公司原料药业务同比增长19.46%,公司国际销售中心走访全球近300个客户，新启动80余个大客户项目合作，实现大客户关系的持续突破和升级。2024年上半年原研大客户及国内等市场增长显著。公司制剂销售渠道变革，深化与主流商业的业务合作，扎实推进分销体系建设，不断夯实终端覆盖基础，优化终端机构。2024年上半年工商继续积极推进与大中型连锁的合作，已与近300家目标连锁建立了合作关系；电商业务有序开展，与阿里、京东、美团等头部电商均建立了合作。
截至2024年上半年，公司70余个制剂产品(含长兴制药产品)获得国内注册批件，目前在研项目超120个；美国制剂共计获得ANDA文号近百个(含暂时性批准文号)；通过国家药监局审评审批的原料药登记号66个，获得美国DMF84个，取得欧洲CEP证书57个；生物药研发加速推进，目前在研项目20余个，其中12个项目处于不同的临床研究阶段，主要研发项目临床表现优异。2024年上半年公司销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别为19.64%、12.71%、8.58%、0.69%，同比+2.67pct、-1.47pct、-1.37pct、+0.64pct。
预计公司2024年-2026年归母净利润为13.04亿元/15.55亿元/19.29亿元，当前股价对应PE为18.8/15.8/12.7倍，维持“买入”评级。
