一、融资盘持续流入 板块继续分化
上半周沪指跌1%，创业板指跌3.9%,两融股票加权价格指数跌0.8%，日均成交金额为1.92万亿元，较上周的日均值增加3%。
本周前两个交易日两市融资余额为16741亿元，较上周五净流入223亿元，增幅为1.4%。其中沪市净流入77亿元，深市净流入146亿元。周一、周二连续净流入161亿元和62亿元,周三弱势震荡，估计净流入20亿元，下半周流入减缓，全周估计净流入280亿元。
9月24日以来至本周二融资盘累计净流入3140亿元，增幅为23%，同期两融价格指数上涨22%。10月以来净流入2446亿元，增幅为17%，同期两融价格指数跌1%。从9月24日行情启动以来的角度看，负债的增长与资产价格的上升是匹配的，而从10月以来的行情看，负债的增长与资产价格的增长是倒挂的。10月以来融资盘日均新开仓2022亿元，日均偿还1860亿元,市场情绪处于炽热状态。
上半周全市场的日平均维持担保比率为277%，较上周的276%上升。
上半周市场板块分化持续，前期领涨的龙头板块券商、保险信托和芯片、AI板块震荡调整，华为鸿蒙概念仍然强劲，带动软件服务和电子硬件板块上升，果链板块也受惠于三季报表现优异，表现活跃,低价股也因为重组题材成为热点。
市场高度关注化债背景下的财政政策是否进一步加大力度，相关的地产、水泥及玻璃、家居装饰板块有较好表现。外循环的行业股票本周整理整固，外部因素影响此类板块的市场情绪。
当前沪指仍处于横盘震荡区域，五分钟级别的盘整级别，在周二出现一分钟级别上升背驰后，进入一分钟下跌趋势结构，周三构建一分钟级别中枢。后期有可能完成五分钟下跌结构，而在更大级别上完成一个三十分钟级别的盘整,十一月中旬将有较大可能再度出现向上一笔的五分钟级别行情。
二、新开仓力度保持高位
本周前两个交易日融资买入额为3829亿元，日均值为1914亿元，较上周的日均值增长1%。融资买入额占两市成交之比为9.8%，较上周的10.2%回落。融资买入与融资余额之比为11.6%，较上周的11.9%回落。
本周前两个交易日融资偿还额为3605亿元，日均值为1803元，较上周的日均值增加0.6%。
本周前两个交易日融资交易占比为18.9%，较上周的19.8%回落。折算成一周的换手率为113%，虽然较上周的115%回落，交易频率保持极高水平，情绪处于炽热状态。
本周前两个交易日板块融资盘流入居前的是电子38.6亿元、软件服务21.1亿元、通信设备14.1亿元、化工13.6亿元、证券13.3亿元、汽车11.6亿元、5G11.2亿元、芯片10.7亿元、智能机器10.4亿元、酒8.4亿元。
本周前两个交易日个股融资盘流入最多的是欧菲光8.87亿元、赛力斯5.46亿元、光启技术4.33亿元、东山精密4.13亿元、银之杰3.85亿元、深科技3.47亿元、中粮资本3.36亿元、中际旭创3.23亿元、润和软件3.06亿元、中天科技3.06亿元。
三、欣旺达融资盘流入
欣旺达(300207)近期震荡横盘 融资盘明显流入。上周四和上周五的融资买入额分别为1.2亿元和2.6亿元，本周前两个交易日融资买入额分别为1.9亿元和2.2亿元,本周前两个交易日融资盘净流入0.4亿元。
前三季度公司实现营业收入382.79亿元，同比增长11.54%；归母净利润12.12亿元，同比增长50.84%；扣非净利润11.63亿元，同比增长90.78%；经营活动产生的现金流量净额为26.17亿元，同比增长13.04%；基本每股收益为0.66元；加权平均净资产收益率5.17%。从第三季度业绩情况来看，欣旺达实现营业收入143.60亿元，这是自2022年第四季度实现营收155.78亿元后，公司近两年内单季度最高营收记录。
根据天风证券研报，2024年上半年全球智能手机/个人电脑销量分别同比增长6.5%/5%，往后看在AI的发展下，AI手机和AIPC的发展对锂电池提出更高的要求，从而提升消费电池的需求。
2014年公司收购东莞锂威进军消费电芯赛道，以实现一体化布局。2024年上半年消费类业务电芯自供率约为35%。随着公司电芯自供率的提升，公司消费类电池毛利率也逐步提升，公司消费类电池业务2024年上半年毛利率为18.07%，同比增加4.14pct。
公司目前持有欣旺达动力40.21%的股权，动力客户涵盖国内外，国内客户包括吉利、东风、理想、零跑、上通五菱等，国外客户包括雷诺、日产等。除此之外，公司也获得了沃尔沃、德国大众等客户定点。近年来，公司动储电池毛利率处于向上趋势中，动储业务有望从亏损走向盈利。
预计公司2024年-2026年分别实现收入528亿元、586亿元、648亿元，YOY+10%、11%、10%，实现归母净利润19亿元、23亿元、28亿元，YOY+80%、19%、21%。给予公司2024年26XPE，目标价27.04元。
四、科大讯飞融资盘小幅流入
科大讯飞(002230)近期震荡盘整，融资盘小幅流入。上周四和上周五的融资买入额分别为1.9亿元和2.2亿元，本周前两个交易日融资买入额分别为2亿元和5.6亿元,本周前两个交易日融资盘净流入0.21亿元。
根据平安证券研报，公司2024年前三季度实现营业收入148.50亿元，同比增长17.73%；实现归母净利润-3.44亿元，同比由盈转亏。
2024年前三季度，公司坚定投入认知大模型研发以及核心技术自主可控和产业链可控，研发投入持续加大。公司2024年前三季度研发费用为30.37亿元，同比增长21.57%，研发费用率为20.45%，公司研发投入保持在较高水平。
公司持续迭代升级讯飞星火大模型，截至目前讯飞星火大模型已迭代至V4.0版本。根据公司公告，2024年前三季度，公司讯飞星火大模型发展势头良好。在行业客户应用方面，公司目前已经成为多个重点行业客户的大模型合作伙伴，例如国家能源集团、中国石油、中国绿发、中国移动、中国人保、太平洋保险、交通银行、北京银行等。
公司“讯飞星火”产业生态持续加强。2024年前三季度，公司“讯飞星火”产业生态开发者数量持续高速增长，新增开发者数量达177.7万；公司正与41.5万余家企业客户用星火创新应用体验，加速行业赋能步伐；“讯飞星火”APP在安卓端的下载量超过1.9亿次。
维持对公司2024年-2026年的业绩预测，归母净利润分别为5.05亿元、8.05亿元、9.96亿元，EPS分别为0.22元、0.35元和0.43元，对应10月18日收盘价的PE分别约为209.6x、131.6x、106.4x。公司是我国人工智能领域领先企业。“讯飞星火认知大模型”持续迭代升级，公司在我国人工智能领域的领先地位将进一步巩固。
公司前三季度业绩虽仍然承压，但三季度业绩已向好且公司星火认知大模型在行业客户应用、自身业务赋能、产业生态建设等方面的积极拓展成果，将为公司长期未来发展带来巨大的想象空间。看好公司的未来发展，维持“推荐”评级。
