一、融资盘持续流入提供极强流动性

上半周沪指涨3.4%，创业板指涨6.7%,两融股票加权价格指数涨3.8%，日均成交金额为2.2万亿元，较上周的日均值增加7%。

本周前两个交易日两市融资余额为17263亿元，较上周五净流入380亿元，增幅为2.3%。其中沪市净流入172亿元，深市净流入208亿元。周一、周二连续净流入154亿元和226亿元,周三强势震荡，估计净流入130亿元，下半周流入减缓，全周估计净流入600亿元。

上半周全市场的日平均维持担保比率为282%，较上周的277%上升。

自9月24日行情启动以来，26个交易日融资盘累计净流入3663亿元，平均每个交易日净流入141亿元，周二余额与2021年的峰值1.76万亿元相差不远。目前平均维保在282%附近，离高位区域290%已不远。

上半周大盘在人气龙头券商板块带动下，走出上周形成的盘整中枢，进入向上的五分钟级别行情。机器人、军工和锂电池板块表现活跃，吸引活跃资金流入。市场呈现较好的盈利效应，人气处于炽热状态，成交逐步放大，上半周的成交金额是10月首周以来最高，显示场内交易活跃和场外资金不断流入。融资市场每日新开仓和偿还金额合共近4000亿元，8-9天即换手一遍，为市场提供极强流动性。

随着创业板和科创板块个股的前期疯炒，不少个股的技术形态处于短期修正周期，相应与两市的成交占比从前周45%下降至本周的34%，主板市场的军工股、科技类成长股以及地产、建材等接力轮动。11月市场多头态势难现9月下旬的逼空行情，进二退一或进三退二将成为常态。投资者不宜过度追高，可在板块轮动中寻找机会。

二、新开仓力度保持高位

本周前两个交易日融资买入额为4244亿元，日均值为2122亿元，较上周的日均值增长7%。融资买入额占两市成交之比为10.6%，较上周的9.7%上升。融资买入与融资余额之比为12.6%，较上周的12%上升。

本周前两个交易日融资偿还额为3865亿元，日均值为1932元，较上周的日均值增加1%。偿还增幅较小，融资盘短线行为似乎有所减少，也不利于流动性保持。

本周前两个交易日融资交易占比为20.3%，较上周的19.1%上升。折算成一周的换手率为120%，虽然较上周的118%上升，交易频率保持极高水平，情绪处于炽热状态。

本周前两个交易日板块融资盘流入居前的是证券76.5亿元、汽车31.7亿元、芯片27亿元、电子25.7亿元、软件服务19.6亿元、通信设备16.8亿元、电气设备14.9亿元、5G12.7亿元、机械12.亿元、化工10.亿元。

本周前两个交易日个股融资盘流入最多的是东方财富29.54亿元、东山精密7.15亿元、通富微电6.37亿元、中信证券5.8亿元、同花顺5.26亿元、中芯国际5.2亿元、TCL科技4.5亿元、光启技术4.48亿元、江淮汽车4.47亿元、华泰证券4.3亿元。

三、北方导航融资盘流入

北方导航(600435)近期震荡横盘,融资盘流入明显。上周四和上周五的融资买入额分别为0.41亿元和0.36亿元，本周前两个交易日融资买入额分别为0.25亿元和0.55亿元,本周前两个交易日融资盘净流入0.17亿元。

根据山西证券研报，公司前三季度业绩承压，随着后续订单的逐步落地，公司业绩将得到修复。公司2024年三季度实现营收5.03亿元，同比减少25.58%，实现归母净利润46.59万元，同比减少了98.77%。母公司受总体单位合同签订进度影响，相关产品既定需求未如期签订合同，从而导致了前三季度营业收入同比减少，同时由于同期固定支出费用同比基本持平，导致了前三季度归母净利润较上年同期下降，随着后续订单的逐步落地，公司业绩将得到修复。

研发费用逆势增长，需求拐点将至。2024年前三季度公司研发费用逆势同比增长7.10%达到1.65亿元，公司加紧推进重点装备研制，按节点完成年度装备研制任务。北方导航在军品惯性导航产业链中属于二级配套单位，负责研发和生产精确制导武器的核心分系统控制舱，处于远火产业链核心环节，有望持续受益于产业链的蓬勃发展，维持“买入-A”评级。

四、彤程新材融资盘小幅流入

彤程新材(603659)近期震荡盘整，融资盘小幅流入。上周四和上周五的融资买入额分别为0.6亿元和0.8亿元，本周前两个交易日融资买入额分别为0.38亿元和1.2亿元,本周前两个交易日融资盘净流入0.4亿元。

根据中泰证券研报，公司2024年前三季度实现营收24.25亿元，同比+10.45%，归母净利润4.39亿元，同比+25.31%，扣非归母净利润3.52亿元，同比+8.18%，毛利率25.44%，同比+1.48pcts。

半导体光刻胶：公司I型、KrF光刻胶持续保持高增长，上半年ArF光刻胶已开始形成销售，下半年加速放量。公司前20大客户中，8-12英寸用户收入占比达到75%，中高档半导体光刻胶成为主力产品，其中KrF光刻胶上半年收入增速超过60%，I线光刻胶上半年收入增速超过500%，是增长最快的产品序列，上半年导入多款高分辨KrF、ArF光刻胶和BARC底部抗反射涂层等产品，陆续通过客户认证，其中ArF光刻胶已开始形成销售。溶剂领域，上半年高规光刻胶配套试剂EBRG5等级已实现正式量产出货，并且提供高规槽车并导入客户端开始验证，预计下半年逐步上量，目前公司是国内唯一能自产自销，量产规模高纯试剂EBRG5等级的本土光刻胶供应商。

显示光刻胶：公司国内市占率约为25.9%，为本土第一大供应商，在国内最大面板厂B客户份额约55%以上，在H客户部分工厂已实现100%份额，随着应用于4mask工艺、OLED制程等产品扩销，份额将进一步提升。另外2024年上半年新增T客户、E客户正式量产销售；同时，部分客户导入测试工作已经取得积极进展，预计2024年底前将陆续实现量产销售。

抛光垫业务顺利推进中：公司子公司彤程电子上半年与江苏省金坛华罗庚高新技术产业开发区管理委员会签署抛光垫项目合作协议，投资建设半导体芯片抛光垫生产基地，计划投资3亿元，预计达产后可实现年产抛光垫25万片，对应年销售约8亿元，目前项目正在顺利建设推进中。预计公司2024年-2026年归母净利润为5.59亿元/6.59亿元/7.66亿元，维持“买入”评级。