采访嘉宾：中金财富广东分公司资深投资顾问 谢关荣
1、11月上旬的变量因素落地后，A股走势更明朗？
答：11月上旬历经了美国大选、美元降息、十四届全国人大常委会会议决议。每一件大事都对未来市场方向有着重要影响。不确定因素落地之后，A股走势会更加明朗。从市场内部来看，成交量持续放大，11月A股市场有望从“情绪”驱动转向“复苏”驱动。前期一系列增量政策的逐步实施，加上公募基金、保险公司以及外资等机构资金的潜在加仓空间，将为市场提供持续的上涨动力。市场信心的恢复和活跃度的提升，将使得A股市场呈现强势震荡的走势。从板块表现来看，重组和科技仍然是市场的主要热点。重组政策的加持下，个股行情如火如荼，通过一二级市场的联动，对提升市场资产质量有积极影响。同时，低空经济、消费电子和AI概念等新兴题材也表现活跃，这些板块的轮动将可能为市场提供持续的赚钱效应。
2、上月北证指数涨幅领先，接下来会否是双创（创业板、科创板）更有机会？
答：10月北证50指数上涨了43.8%，领先于A股其他板块指数。一方面是北交所板块没有做空机制，投资者只能通过做多赚钱，历史套牢盘比较小，市场容易形成共识。另外一方面，在市场偏好转暖情况下，游资抓住了炒作的窗口期，北交所标的流通筹码比较小，相对与A股主板来说，更容易拉升，推动。但风险往往也是在连续上涨中凝聚。这种炒作，没有严格的交易纪律的投资者很容易追高杀跌而出现巨亏。对于普通投资者来说，先求稳再求胜，炒作终归要曲终人散，如果不能及时止损，风险是比较大的。从近期消息来看，金融管理部门宣布了一揽子支持经济稳定增长的政策，对创业板和科创板这样的高成长性市场比较友好。特别是对于科技创新型企业，政策的支持将有助于它们获得更多的资金支持，加速发展。从中长期来看，随着中国经济结构的优化和高质量发展的推进，科技创新型企业有望迎来更大的发展空间。对于投资新手来说，建议关注那些具有长期增长潜力的行业和公司，如高端制造、新能源汽车、信息技术等。同时，通过分散投资、定投等方式，可以有效降低投资风险，提高投资收益。
3、上市公司积极申请“回购贷”“增持贷”，中长期利好？
答：最近，在国家政策支持下，A股市场上的上市公司及其股东通过回购、增持的方式，向市场传递积极的信号。截至2024年11月6日，已有超过80家上市公司及股东申请了回购增持贷款，累计贷款额上限超过210亿元。通过回购和增持股份，向市场传递了对公司未来发展的乐观预期，有助于提升投资者的信心。回购股份可以减少市场上的流通股数量，从而可能提升股价。回购股份用于注销可以减少公司注册资本，提升每股收益，优化公司的资本结构。从中长期看，国家政策的鼓励和支持为上市公司提供了更多的金融工具和融资渠道，有助于企业更好地应对市场变化，实现高质量发展。上市公司及其股东的积极行动有助于增强市场信心，吸引更多投资者关注和参与。通过回购和增持股份，公司可以提升每股收益，优化资本结构，从而提升公司的整体价值。
4、并购重组主题如何筛选？
答：近年来，国家政策频繁出台，支持上市公司通过并购重组提升质量，特别是鼓励向新质生产力方向转型升级和传统行业加强产业整合。这为投资者提供了方向性的指导。投资者可以综合以下几方面来选择并购重组的主题。一、优选政策鼓励行业：如装备制造、TMT（电信、媒体和科技）、电子等，这些行业的发展模式适合并购重组，且已进入需要并购重组的阶段。选择这些行业的公司作为投资标的，可以更好地顺应政策导向，提高投资成功率。二、重点关注中小市值公司，特别是市值在50亿元以下的公司，这类公司更可能成为并购重组的标的，因为它们通常具有较高的并购重组预期。中小市值公司往往更容易被大公司或行业龙头看中，进行整合或收购。三、关注财务困境的公司：如总营收增长停滞、归母净利润下降、毛利率和净利率增长为负、大股东质押比例高、货币资金/总资产比例异常等。这些指标可以帮助投资者识别出那些可能通过并购重组来改善经营状况的公司。四、研究公司公告与投资者关系问答内容。公司已发布并购重组相关公告，或在投资者关系活动记录表、投资者问答中提及并购重组预期，或实际控制人有体外资产。这些信息可以作为并购重组预期的直接证据，帮助投资者做出更准确的判断。通过以上筛选方法，投资者可以更系统地识别出具有并购重组潜力的公司，从而在投资决策中获得更高的成功率。并购重组往往面临着重组不及预期的不确定性，在做投资决策时，投资者也应当考虑自身风险承受能力再参与。
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