板块分化 中鼎股份融资盘小幅流入

2024年12月26日 16:27   投资快报   刘然

一、融资盘小幅流出,板块分化明显

上半周沪指涨0.7%,创业板指跌0.4%,两融股票加权价格指数涨0.2%,中证2000指数跌6.2%,日均成交金额为1.37万亿元,较上周的日均值减少9%。

本周前两个交易日两市融资余额为18665亿元,较上周五净流出46亿元,其中沪市净流出29亿元,深市净流出17亿元。周一净流出60亿元,周二净流入13亿元。周三缩量震荡,估计净流出20亿元,下半周流入减缓,全周估计净流出90亿元。

上半周全市场的日平均维持担保比率为266%,较上周的270%回落。周三估计约为265%。

上半周沪市保持盘整格局,创业板相对较弱,小盘股调整明显。科创板表现较强势。AI的产业浪潮持续不断,产业应用不断推出,各科技巨头的产业链个股在股票市场上反复活跃,体现着市场的情绪和期望值的波动。字节豆包、苹果、博通、英伟达、Openai等先后推出新产品,相关软硬件产业链和算力板块个股表现活跃。临近年底,央企和红利概念,尤其是银行板块强势收官,支撑沪指维持盘整格局。但市场成交仍较上周下降,人气保持温和,多个主要指数都已处于60日均线附近,总体仍处10月以来的大中枢震荡格局。

二、开仓力度回落,人气下滑

本周前两个交易日融资买入额为2603亿元,日均值为1301亿元,较上周的日均值减少4%。融资买入额占两市成交之比为9.2%,较上周的9%回升。融资买入与融资余额之比为7%,较上周的7.2%回落。

本周前两个交易日融资偿还额为2649亿元,日均值为1325元,较上周的日均值减少2%。

本周前两个交易日融资交易占比为18.5%,较上周的17.9%回升。折算成一周的换手率为70%,较上周的72%回落。

本周前两个交易日板块融资盘流入居前的是: 5G11.9亿元、芯片6.3亿元、商业4.3亿元、通信设备3.5亿元、电子2.7亿元、纺织服饰1.7亿元、水泥1.5亿元、风核电1.4亿元、光伏1.3亿元、煤炭0.6亿元。

本周前两个交易日个股融资盘流入最多的是: 中际旭创4.95亿元、工业富联3.62亿元、小商品城2.98亿元、浪潮信息2.94亿元、商络电子2.46亿元、北京君正2.29亿元、润泽科技2.25亿元、中兴通讯2.21亿元、麦格米特2.03亿元、歌尔股份1.92亿元。

三、中鼎股份融资盘小幅流入

中鼎股份(000887)近期震荡横盘,融资盘小幅流入。上周四和周五的融资买入额分别为0.38亿元和0.6亿元,本周前两个交易日融资买入额分别为0.35亿元和0.41亿元。本周前两个交易日融资盘净流入0.06亿元。

根据平安证券研报,公司空气悬架业务成长性高,核心部件壁垒高。空气悬架赛道成长空间广阔,问界、理想、小米等品牌的车型配套具备较强示范效应。中鼎旗下德国AMK是空气悬挂系统的高端供应商,AMK中国的空气供给单元产品国产化率逐步提升。公司旗下子公司鼎瑜科技于2024年内实现自研自产的空气弹簧、空气供给单元及储气罐产品实现总成化供货,为中鼎股份未来进一步拓展空气悬挂系统总成产品市场奠定基础。

传统业务表现稳健、海外业务控费有成效。密封、冷却、减震降噪等业务表现稳健,为公司提供稳定利润贡献。目前海外业务收入占比估计已低于50%,自2020年起中鼎按照五大事业部构建全球组织架构体系,强化中方管理团队对海外企业的管理,目前看海外控费有成效,有利于降低公司总体费用率水平。

自2022年第三季度以来中鼎股份持续保持季度扣非净利润同比增长态势,2024年公司在轻量化、空气悬架等高成长业务持续突破的同时保持了总体毛利率稳中有升。展望2025年,中鼎股份冷却业务将受益于以增程车为代表的混动车扩容,空气悬架业务将受益于标杆品牌爆款车型的示范效应保持高增长,轻量化业务将受益于配套客户产销规模提升而体现出更强的规模效应。预计2024~2026年归母净利润为13.7亿元、16.5亿元、19.8亿元,公司业绩稳健,高成长业务表现符合预期,目前估值较低,维持对公司的“推荐”评级。

  四、乐普医疗融资盘小幅流入

乐普医疗(300003)近期震荡调整,融资盘小幅流入。上周四和周五的融资买入额分别为0.24亿元和0.23亿元,本周前两个交易日融资买入额分别为0.29亿元和0.25亿元。本周前两个交易日融资盘净流入0.11亿元。

根据华福证券研报,公司前三季实现营收47.85亿元(同比-23.55%),归母净利润8.03亿元(同比-40.70%),扣非归母净利润7.34亿元(同比-42.91%)。

前三季医疗器械板块实现营收25.63亿元(同比-10.48%),分细分版块:(1)心血管植介入业务实现营收16.69亿元(同比+16.10%),其中冠脉植介入业务实现营收12.13亿元(同比+9.47%),结构性心脏病业务实现营收3.85亿元(同比+54.89%),第三季度单季冠脉植介入实现稳定、结构心持续高增。(2)外科麻醉业务实现营收4.21亿元(同比+5.38%),第三季度单季增速达27%。(3)体外诊断业务营收2.76亿元(同比-52.34%),Q3单季看营收趋稳。

三季度公司重磅产品外周血管冲击波球囊、外周切割球囊(外周大切割)、无创血糖仪陆续获批。其中具备消费属性的无创血糖仪超预期提前获批,有望推动公司产品线从院内拓展到院外的转型。

器械在研管线中,TAVR预计2024Q4有望获批,未来有望接续推动创新器械营收持续高增;创新药管线进展顺利,GLP-1/GCGR/GIP-Fc三靶点候选药物MWN101二期数据预计2024年底前对外披露并有望于2025年初推进三期临床;候选药物MWN105和MWN109已正式申报国内IND,预计2024年内同步申请美国IND。

预计公司2023-2026年收入CAGR为3.1%(前值CAGR为12.6%),归母净利润CAGR为13.3%(前值CAGR为28.6%),当前股价对应PE22/16/13倍。考虑到公司创新器械加速放量,且药品板块渠道影响进入尾声,新制剂相继上市,后续有望实现药品业务平稳增长,维持“买入”评级。

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