基金通数据分析师 李浩楠 记者 李燕娜

2024年，A股市场跌宕起伏，各类主题机会轮番上阵，市场主线飘忽不定。12月中央经济工作会议强调“稳住楼市股市”，多项政策“组合拳”正在逐步推出，奠定了A股市场未来几年慢牛的走势预期。本轮慢牛的核心当属人工智能，但并非所有人都能在牛市中落袋为安。投资快报记者回顾上一轮新能源牛市，汇丰晋信基金陆彬管理的“汇丰晋信低碳先锋”凭借单押新能源获取134.41%的超高回报，摘得了2020年股票型基金的桂冠，并因此以“新能源一哥”的名号在汇丰晋信内流传。随后新能源板块一路高涨又跌入谷底，陆彬所管理的汇丰晋信低碳先锋基金排名也变成了“垫后”，可以说是大起大落。

汇丰晋信低碳先锋A阶段表现

数据来源：南财基金通

抛开近几年来新能源板块的糟糕表现导致新能源基金业绩不行，陆彬可谓基金经理后起之秀中，非常耀眼的一颗新星。根据南财基金经理人物库，陆经理毕业于复旦大学，金融学硕士，曾任汇丰晋信基金管理有限公司助理研究员、研究员，现任汇丰晋信副总经理兼权益投资部总监。2014年入行时擅长研究大制造及大周期方向。截至目前，陆经理在管7只基金，管理规模达138.20亿元，即便是在净值随新能源大幅回撤后，依旧保持着百亿级别的个人管理规模。

陆经理所管产品规模超百亿

数据来源：南财基金投顾

2019年8月起开始管理“汇丰晋信低碳先锋”，当时新能源在比较低点的位置，正是因为看到了行业基本面在复苏，同时市场的预期远远低于行业基本面应有的价值，陆经理大举买入新能源板块的股票，凭借左侧布局的成本优势，基金经理在2020年主动权益类基金业绩排行中一举成名。其在采访中表示，自己的投资偏左侧，通常买得比市场早，卖得也比市场早。2019年4季度买了电动车，2020年4季度开始卖出光伏，都是非常具有前瞻性的投资决策。

基金一整年都泡在新能源板块“躺着涨”

数据来源：基金公告

然而随着市场风向的变化，新能源成为明日黄花。在系统性风险的影响下，陆彬的左侧投资思路也不再受市场青睐，随后2022年、2023年两年汇丰晋信低碳先锋的年底收益分别为-24.50%、-26.80%。此时陆经理对新能源板块的态度已逐步开始谨慎，将小比例的仓位由新能源调至TMT。但从实际的净值曲线上看，陆经理所管基金净值走势相差无几，可见选股和采取的策略大体相同。

基金经理所管产品走势相似

数据来源：Wind

根据基金公告，陆彬2022年前任职管理的四只基金，在2022年至2024年上半年期间，净亏损合计高达到131.69亿元。其中，助他成名的汇丰晋信低碳先锋A更是三年间创下55亿亏损，占绝对大头。

基金经理2022年前所管产品累计近三年累计亏损超百亿

数据来源：南财基金通

再来看汇丰晋信低碳先锋A当前的持仓结构，截止2024年Q3，陆经理相对均衡的配置于新能源车、风电、光伏、储能等新能源产业链，少量投资于计算机、医药板块。主要加仓了光伏产业链固德威、晶澳科技，储能板块华宝新能，新进锂电池产业链板块恩捷股份，医疗板块康龙化成。主要减仓了计算机板块深信服。东威科技、艾为电子退出前十大。相较于之前单押新能源赛道，现在尽可能地把板块分散开来投资，降低风险。

汇丰晋信低碳先锋2024Q3前十重仓股

数据来源：基金通

对于后市表现，陆经理认为，随着市场情绪的修复，市场整个估值从历史极值快速向中枢水平纠偏，整个市场资金的预期发生了显著的转向，后期的结构性行情依然值得期待。当前重点关注创新、出海、反转三大方向，包括：电池技术的持续创新的机会；光伏面临产能出清，优质龙头存在底部反转的机会；国内海风、国外出海的业绩兑现的机会；海内外储能的优质标的；国内电网改造和设备出海的机会，等等。希望从估值的角度，上述三个方向均可找到隐含回报率较高的公司。

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