简评：上周两市融资余额约为18042亿元，较前周净流出214亿元。融资盘继续流出，下跌家数减少。开仓力度持续回落，人气下降，热点围绕人工智能和AI应用。5G和交运板块融资盘流入居前。节前保持观望和少量回补，投资者宜回避绩差个股，关注预增成长类。

 一 、融资盘继续流出，下跌家数减少

上周沪指再跌1.3%，本周一跌0.2%。创业板指上周跌2%，周一涨0.4%，两融价格指数上周跌1.3%，周一跌0.2%。上周两市日均成交金额为1.13万亿元，较前周减少15%。本周一成交金额为0.97万亿元。

上周两市融资余额约为18042亿元，较前周明显净流出214亿元，降幅为1.2%，其中沪市净流出85亿元，深市净流出129亿元。除周二净流入3亿元外，其余交易日分别净流出80亿元、44亿元、5亿元和88亿元。本周一估计净流出30亿元。

上周沪深A股5388只，上涨的1845只，占比34%，较前周的7%有所回升，下跌家数减少。小盘股相对抗跌，中证2000指数上周走平，本周一走平。本周一有56%的股票上涨。

上周新股上市2家，较前周减少1家，募集金额9亿元。

上周全市场的日平均维持担保比率为251%，较前周的258%明显回落。本周一预估248%。从过去数据看，245%-250%区间有较大可能是一季度的低位。

本周一全市场的平均维保再度跌穿250%，上周提到，为维持资产端与负债端平衡，未来两到三周至春节前，融资盘基本以减仓为主。

二、热点围绕人工智能和AI应用

融资盘已连续三周下降，较去年12月12日的峰值18786亿元，已减仓744亿元，本周一的两融价格指数与15天均线比，浮亏4.2%。市场的赚钱效应不明显。大盘热点基本集中在人工智能、英伟达概念和AI应用。全球CES电子展览会被高度关注，新产品和新技术、新工艺及领军人物的发言都被深度挖掘，当作热点概念炒作。

一月份进入业绩预披露期，预增成长类的科技股会进一步受资金支持，而连续亏损，准备戴帽甚至有可能退市的品种，投资者要主动回避，以免踩雷。另一方面，一季度的公司并购重组也会增加。消息面上，节后会更加明朗化，一月份不确定性较多，投资者可继续保持观望态度。

三、短期下跌减弱，中线反弹待节后

上周二本栏提到： 本周二或周三再跌后，有较大可能因技术指标的背驰而产生一个一分钟走势类型的反弹，周期三天。从更大级别来看，沪市大盘仍然处于30分钟级别中枢内的五分钟下跌走势。春节前会形成第二个五分钟级别中枢，并有机会在节后产生力度较大的反弹行情。

上周二至周四沪市大盘完成一个1分钟级别的盘整上升走势，表现较弱，中证2000反弹较强，但周五两市再度下行，本周一横盘震荡，下跌家数已明显减少。自上周二起，沪市和创业板市场正在构筑第二个五分钟级别中枢，与12月19日至12月27日同级别。目前沪市离9月27日的缺口3087点不远，节前如果完成一个一分钟级别的趋势下跌，则其后在技术上具备较大反弹的可能。不过技术上具备条件也需要消息面、政策面和资金面的配合。

四、开仓力度持续回落，人气下降

上周融资买入额为4707亿元，日均值为941亿元，较前周的日均值减少19%。融资买入额占两市成交之比为8.4%，较前周的8.8%回落，融资买入与融资余额之比为5.2%，较前周的6.2%回落。

上周融资偿还额为4921亿元，日均值为984亿元，较前周的日均值减少21%。

上周融资买入与偿还额合计约为9628亿元，日均值较前周的日均值减少20%，较大盘成交的15%降幅要大一些，融资市场的活跃度相对下降。

与前周的融资余额18256亿元比较，周换手率为53%，较前周的64%回落。

与两市上周成交金额5.6万亿元相比，上周的融资交易占比为17.1%，较前周的18.2%回落。

上周融券余额约为101亿元，较前周增加5亿元。

五、5G和交运板块融资盘流入居前

上周板块融资盘净流入居前的是：5G3.2亿元、交运2.4亿元、新能源风核电1.6亿元、石油气1.4亿元、稀土永磁0.9亿元、化工0.6亿元、农药化肥0.4亿元。

上周个股融资盘净流入居前的是: 中兴通讯7.85亿元、麦加芯彩5.48亿元、海光信息5.07亿元、瑞芯微  4.3亿元、长电科技3.91亿元、胜宏科技2.83亿元、生益科技2.66亿元、中芯国际2.6亿元、建设银行2.34亿元、江淮汽车2.28亿元。

六、后市研判

节前保持观望和少量回补，投资者宜回避绩差个股，关注预增成长类。