周三A股三大指数集体调整，截至收盘，沪指跌0.89%，深成指跌0.77%，创业板指跌0.54%，北证50指数跌4.08%。全市场成交额11477亿元，较上日缩量698亿元。全市场超4200只个股飘绿。盘面上，算力方向持续走强，其中PCB，数据中心方向领涨，小红书概念与房地产板块跌幅居前。 

算力方向领涨，工业富联、胜宏科技、沪电股份、中际旭创等涨幅居前。消息面上，当地时间1月21日，特朗普宣布 OpenAI、软银、甲骨文将共同投资5000亿美元推动美国AI基础设施建设，打造“星际之门”项目，这对全球AI产业包括算力方向是极大的利好信号，刺激了相关企业的市场预期。进入AI时代，算力即国力，算力相关的资本开支增长有望带动相关产业链业绩持续增长，值得我们持续关注。 

本周进入业绩预告披露期尾声，警惕业绩不及预期带来的风险。本周三天，跌停家数分别是26/28/29，数量持续保持在25家以上。在这3天上证指数波动只有60点左右的情况下，这种情况是比较少见的。我们注意到其中是有个别连续跌停的个股，共同点是他们公告可能被实施退市风险警示，也就是俗称的ST。他们触发的是财务类退市标准，其中之一的标准是最近一个会计年度经审计的利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值，且营业收入低于一定标准(主板3亿元，科创板和创业板1亿元)。还有几天的业绩预告强制披露，大家还是要好好审视持有标的的业绩情况，尽量去规避可能的业绩风险。 

周三盘后消息，中央金融办等六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，并且会在周四上午9点举行新闻发布会介绍大力推动中长期资金入市，促进资本市场高质量发展有关情况。近年来监管多次鼓励引导中长期资金入市，长远来看，随着相关制度的不断完善和政策的持续落实，中长期资金有望进一步加速入市，为资本市场注入更多活力，推动资本市场高质量发展。

我们继续看好春季躁动行情的观点没有改变，目前指数依然是偏震荡格局，大的运行区间是3150点-3300点。操作策略上，建议现阶段围绕产业趋势确定、资金高度认可方向把握结构性机会，要聚焦主线、聚焦主线的核心品种，继续看好人工智能（上游算力、下游应用）、机器人、半导体等方向不变，同时可挖掘年报业绩超预期的个股。